一、公司财务表现

公司上半年实现营收29.6亿元，同比增长46.84%，净利润2.33亿元，同比增长8%。

上半年海外营收10亿元，同比增长42.93%，海外业务毛利率从25.2%提升至28.41%。

上半年自有品牌收入超过1亿元，下半年预计收入将达到全年4-5亿元，同比翻倍。

上半年品牌药店业务收入1.5亿元，全年预计5亿元。

二、海外市场表现及展望

公司上半年海外营收10亿元，同比增长42.93%，海外业务毛利率从25.2%提升至28.41%。

公司完成越南工厂设立，预计Q3-Q4大批量生产。

下半年越南工厂持续爬坡，海外客户毛利率比国内高5-6个百分点，预计盈利水平会有所提升。

公司全球布局，电源产品渗透超过200个国家和地区，标准覆盖93个国家，全球累计获得2500项认证。

三、客户及产品领域

手机业务非主力客户如OPPO、荣耀实现份额提升，其他消费电子领域如亚马逊、谷歌也有进展。

上半年充电器业务出货量最多的客户是小米，出货1-4千万，收入6亿元。OPPO份额提升，vivo和传音也有进展。

自有品牌如安克菲尔金等在成本端有压力，但第三方品牌客户份额提升。

品牌药店业务如安特绿联、贝尔金等放量较快，越南工厂开工后成本降低。

四、产品定价及毛利率

上半年ASP（平均售价）提升到17元以上，剔除部分功能机产品后单价为18.48元。全球手机市场单价提升至300美元左右，带动高功率手机收入占比增加。

二季度毛利率受原材料价格和行业状态影响，部分海外客户项目转移至越南工厂，导致毛利率下降。

手机业务占比增加也影响毛利率，但整体市场份额提升。

五、行业战略及未来展望

公司在行业中的战略是通过规模和产品优势加速行业创新，海外市场需求和毛利率提供了机会。

电源设备市场从台湾转移到中国大陆带来市场机会，尽管短期内有压力，但公司对未来发展充满信心。

公司聚焦AI硬件和新能源赛道，推动电力电子业务发展。

公司在小功率和大功率领域都有所发展，尤其在手机充电器市场，从5伏5毫安的产品逐步发展到百瓦级别，目前在市场上占据领先地位。

公司在PD快速系统和市场份额方面逐步提升，未来将覆盖更多高功效高功率的特性。

公司拥有几百人的研发团队和市场竞争力，未来将继续保持竞争优势。

六、其他业务及市场趋势

公司在工作仪器业务和主力客户份额方面有进展，零售业务将保持稳定。

尽管外汇和汇率波动，公司将努力减少对盈利的影响，争取实现营收和利润目标。

公司在孵化新产品方面表现优异，尤其是PC电源适配器升级和专利服务进展顺利，产品组合表现优异，定期放松快。

公司在制造和成本方面具有优势，未来的目标是达到更高的水平。

手机市场已经到了末期，竞争优势在短时间内反弹。小功率领域包括LG通讯等客户具有相通性，PC市场仍然有价值。

手机充电器市场已经没有其他竞争者，公司是唯一一家。PC市场也处于类似情况，公司在多个市场逐渐应用不同的场景，提供孵化解决方案，营收和盈利空间已经很大。

七、行业展望及竞争

新能源汽车行业竞争激烈，导致降本诉求明显。尽管销量增加，但性价比提升显著，行业趋势较为统一。

毛利率持续下调，是否已经达到EMS厂商的合理毛利？未来毛利率的方向会如何？

公司采用ODM模式，设计加制造，产品结构调整导致毛利变化。行业内卷加剧，市场竞争激烈，未来盈利水平取决于整体行业状况。

医疗客户源的降本生源情况如何？

商业模式和账期稳定，券商消费电价格存在降价现象，竞争激烈导致降价周期和幅度不一。

从消费电子转向工业和服务器领域是否存在相通之处？未来行业界限是否会变得模糊？

公司在小功率和大功率领域都有所发展，尤其在手机充电器市场，从5伏5毫安的产品逐步发展到百瓦级别，目前在市场上占据领先地位。

公司在PD快速系统和市场份额方面逐步提升，未来将覆盖更多高功效高功率的特性。

公司拥有几百人的研发团队和市场竞争力，未来将继续保持竞争优势。

公司在制造和成本方面具有优势，未来的目标是达到更高的水平。

行业是否到了竞争的末期？作为外部投资人，我们能观察到什么现象来确定行业是否在改善？

手机市场已经到了末期，竞争优势在短时间内反弹。小功率领域包括LG通讯等客户具有相通性，PC市场仍然有价值。

在小功率手机和PC领域，有什么迹象可以验证中国企业逐渐具备竞争优势？

手机充电器市场已经没有其他竞争者，公司是唯一一家。PC市场也处于类似情况，公司在多个市场逐渐应用不同的场景，提供孵化解决方案，营收和盈利空间已经很大。

AI终端对产品功率和质量的提升作用如何？

产品与终端的功率差异是什么？

Q&A

Q1: 能否分享增速较快的成长领域和客户，尤其是海外市场的表现及下半年展望？

A1: 公司今年手机业务非主力客户如OPPO、荣耀实现份额提升，其他消费电子领域如亚马逊、谷歌也有进展。下半年越南工厂持续爬坡，海外客户毛利率比国内高5-6个百分点，预计盈利水平会有所提升。

Q2: 电商客户是否成为公司出海的重要部分，自有品牌策略进展如何？

A2: 自有品牌如安克、菲尔金等在成本端有压力，但第三方品牌客户份额提升。上半年自有品牌收入超过1亿，下半年预计收入将达到全年4-5亿，同比翻倍。品牌药店业务如安特、绿联、贝尔金等放量较快，越南工厂开工后成本降低。上半年品牌药店业务收入1.5亿，全年预计5亿。

Q3: 能否拆分上半年出货量和客户拓展情况？

A3: 上半年充电器业务出货量最多的客户是小米，出货1-4千万，收入6亿。OPPO份额提升，vivo和传音也有进展。

Q4: 能否解释ASP提升的原因？

A4: 上半年ASP提升到17元以上，剔除部分功能机产品后单价为18.48元。全球手机市场单价提升至300美元左右，带动高功率手机收入占比增加。

Q5: 能否解释二季度毛利率变化的原因及未来展望？

A5: 二季度毛利率受原材料价格和行业状态影响，部分海外客户项目转移至越南工厂，导致毛利率下降。手机业务占比增加也影响毛利率，但整体市场份额提升。公司在行业中的战略是通过规模和产品优势加速行业创新，海外市场需求和毛利率提供了机会，电源设备市场从台湾转移到中国大陆带来市场机会，尽管短期内有压力，但公司对未来发展充满信心。

Q6: 目前PC业务的进展如何？能否分享一些节能方面的信息？

A6: 中国大型民营企业在行业中取得阶段性进展，但由于客户保密原因，细节方面的信息需要稍后披露。

Q7: 台企在手机和PC领域的替代趋势如何？未来的服务器市场会如何影响整个行业？新能源汽车行业未来怎么看？报表端和零售端的增长趋势是否一致？

A7: 新能源汽车行业竞争激烈，导致降本诉求明显。尽管销量增加，但性价比提升显著，行业趋势较为统一。

Q8: 毛利率持续下调，是否已达到EMS厂商的合理毛利？未来毛利率的方向如何？

A8: 公司采用ODM模式，设计加制造，产品结构调整导致毛利变化。行业内卷加剧，市场竞争激烈，未来盈利水平取决于整体行业状况。

Q9: 医疗客户源的降本生源情况如何？

A9: 商业模式和账期稳定，券商消费电价格存在降价现象，竞争激烈导致降价周期和幅度不一。

Q10: 从消费电子转向工业和服务器领域是否存在相通之处？未来行业界限是否会变得模糊？

A10: 公司在小功率和大功率领域都有所发展，尤其在手机充电器市场，从5伏5毫安的产品逐步发展到百瓦级别，目前在市场上占据领先地位。公司在PD快速系统和市场份额方面逐步提升，未来将覆盖更多高功效高功率的特性。公司拥有几百人的研发团队和市场竞争力，未来将继续保持竞争优势。

Q11: 我们在制造和成本方面是否具有优势，未来的目标是不是要达到更高的水平？

A11: 公司在小功率和大功率领域都有机会，并且具备相应的经验和能力，不要害怕功率的壁垒，公司在小功率和大功率领域都有竞争优势。

Q12: 行业是否到了竞争的末期？作为外部投资人，我们能观察到什么现象来确定行业是否在改善？

A12: 手机市场已经到了末期，竞争优势在短时间内反弹。小功率领域包括LG通讯等客户具有相通性，PC市场仍然有价值。

Q13: 在小功率手机和PC领域，有什么迹象可以验证中国企业逐渐具备竞争优势？

A13: 手机充电器市场已经没有其他竞争者，公司是唯一一家。PC市场也处于类似情况，公司在多个市场逐渐应用不同的场景，提供孵化解决方案，营收和盈利空间已经很大。

Q14: AI终端对产品功率和质量的提升作用如何？产品与终端的功率差异是什么？

A14: 公司在工作仪器业务和主力客户份额方面有进展，零售业务将保持稳定。尽管外汇和汇率波动，公司将努力减少对盈利的影响，争取实现营收和利润目标。公司在市场形势和品牌客户端压力下，实现了高营收增速和平稳的利润兑现，尽管利润调整，但未影响公司行业地位，稳步优化客户。公司对大众汽车业务的担忧进行了详尽探讨，具有强风险意识，紧跟市场趋势变化进行产品和客户调整。公司在孵化新产品方面表现优异，尤其是PC电源适配器升级和专利服务进展顺利，产品组合表现优异，定期放松快。公司市值7亿，具有性价比，排除市场波动和交易量影响，现阶段投资性较高，邀请投资人关注公司成长和发展。