会议要点

1、轨道交通业务

· 公司在轨道交通领域的营收和利润均创下新高，上半年净利润达到1.7亿元，现金流为3.5亿元。海外市场新增订单达到4亿元，预计全年订单将达到28亿元。公司在轨道交通领域的市场份额稳固，转向架、车体、新材料等产品继续巩固市场地位，并与中车株洲达成合作意向。

· 公司在轨道交通维保市场的占有率约为60%，通过属地化检修基地开展维保业务。维保市场的毛利率较高，未来有望实现突破。公司计划在南美、北美和加拿大等地拓展新的市场，以提升整体毛利率。

2、工业工程业务

· 工业工程板块上半年实现营收9亿元，净利润1亿元，连轴器和减振产品的市场占有率分别为55%和70%。公司计划在工业工程领域实现18至20亿元的营收目标，净利润目标超过2亿元。

· 工业工程事业部自独立以来，发展较为平稳，公司总部给予了明确的资源投入。未来，事业部将继续拓展新领域，预计将迎来良好的发展前景。

3、风电业务

· 风电业务上半年交付6.61吉瓦，叶片交付接近1200套，与中复连众的市场占有率合计超过50%。公司与金风科技深化合作，预计明年模具配套将达到12至16套。下半年发货压力大，月均发货接近400套。

· 风电叶片业务单价较高，单兆瓦价值约为400多万元，较同行更高。公司预计未来风电市场需求强劲，订单充沛，计划在下半年至明年年底保持高交付量。

4、汽车业务（博格）

· 博格部门首次实现扭亏，营收7.478亿欧元，营业利润932万欧元。所有欧洲工厂均实现经营性盈利，全年新增订单接近5亿欧元。公司计划将部分产能转移至亚太区和美洲区，并通过全球采购降低成本。

· 公司计划在汽车领域拓展主动空气悬挂系统等新产品，以增强产品线的深度和广度。通过并购和资源匹配，公司希望提升在优质主机厂中的配套能力，改善盈利能力。

5、新材料业务

· 新材料板块预计在三季度实现新基地建成，目标营收10亿元。新基地将作为新兴产品的孵化器，支持新能源汽车减振产品和风电配套的研发和试制。

· 公司在新材料领域的快速增长产品包括高性能聚酯、叶片前缘保护膜和高压RTM大件。公司计划通过这些产品实现快速营收增长，并在风电和汽车领域扩大市场份额。

6、财务表现

· 公司上半年综合毛利率为16.5%，同比增长约两个百分点。轨道交通和工业工程板块的毛利率分别为34%和29%，博格板块毛利率提升至12%。风电板块毛利率下降至8.8%，主要由于新工厂投入导致固定成本增加。

· 公司在利润改善方面取得进展，净利润增长首次超过销售收入增长。公司通过内部挖潜和成本控制，保持了较好的盈利能力，尤其是在轨道交通领域。

Q&A

Q：下半年工业工程板块的发展趋势如何？是否会受到城市轨道交通投资下行的压力影响？

A：我们预判今年工业与工程事业部的发展会比较平稳，预计会有稳定的提升。该事业部自两年前独立以来，已经在细分领域中制定了自己的业务计划，并获得公司总部的明确资源投入。未来，事业部在新领域的拓展中有望抓住机会，前景看好。

Q：下半年轨道交通业务是否有可能继续增长？

A：轨道交通业务的增长确定性很强。从去年到现在，订单情况同比向好。此外，我们拓展了海外市场，解决了国内市场资源冲突和产能匹配的问题。预计产能将逐步释放，新基地将在今年底到明年5、6月份陆续搬迁，确保稳定交付。欧洲分公司的成立将增强业务拓展能力。预计到明年年底，轨道交通业务将实现连续增长。

Q：公司在国际市场上的拓展计划是什么？

A：公司正在积极拓展国际市场，除了国内市场外，团队还将精力转向国外。我们利用轨道交通和博格的销售渠道，推广公司其他产品，尤其是工业工程事业部的产品线。这些产品在南美等地有广阔的应用场景。我们预计未来在国际化协同方面会有较大改善。

Q：公司风电叶片业务的单价为何高于同行？出货量趋势如何？

A：公司风电叶片业务的单价较高，主要由于出货结构和客户的不同。我们的单兆瓦价值量约为四百多万，而同行约为三百多万。出货量方面，我们保持稳定，并且今年的增速好于头部企业。我们预计这种趋势将持续到明年年底。

Q：公司风电叶片业务的订单情况如何？未来的市场需求如何？

A：目前风电叶片业务订单充沛，市场需求强劲。我们预计从今年初到明年年底是一个小抢装周期，市场需求非常强劲。公司在手订单良好，金风科技的订单需求远超预期。我们计划在今年下半年至明年年初的新一轮招标中，保持价格稳定并寻找提升价格的契机。

Q：公司如何应对风电叶片业务中的质量风险？

A：我们非常重视产品质量，尤其是在抢装过程中可能出现的质量风险。我们严控质量风险，关注产品的稳定交付，避免出现如叶片断裂等故障。

Q：公司风电叶片业务的利润情况如何？

A：风电叶片业务上半年利润约为两三千万，金额不大。我们将重点关注下半年的业绩表现。

Q：公司在产能配置和员工招募方面有哪些举措？

A：公司在鄂尔多斯、新疆哈密、广西百色等地增加了两千多人，以应对当地劳动力短缺的问题。我们从湖南等地派遣员工，以确保产业的顺利发展。目前公司已从最初的两个基地扩展到包括越南在内的十个基地，产能达到100亿，格局已定。

Q：如何展望全年汽车业务的弹性和利润修复程度？

A：我们今年的表现比年初预期要好，上半年实现了两千多万的盈利。下半年，我们预计在不考虑非经常性资产出售的情况下，经营性盈利仍然可观。主机厂对我们的信心增加，给了我们更多的新项目，尤其是平台项目。无锡基地已于5月启动生产，正在逐步填充产能。我们认识到产品线纵深不够的问题，计划通过并购等方式改善。未来将拓展主动空气悬挂系统等领域，以提升业绩和公司发展。

Q：越南海外产能的进展如何？

A：越南的产能进展未在文本中详细提及，需进一步交流。

Q：轨道交通维保业务对整体业务的拉动规模如何？

A：轨道交通维保业务在国内市场占比约60%。我们通过属地化检修基地主动进行维保，市场体量在3到4亿左右，毛利率较好。未来希望在此领域有所突破，并继续搭建检修基地模式。维保业务既可以由铁总承接，也可以由我们总包管理。

Q：越南基地的建设进展如何？

A：越南基地计划在明年三季度投产，较原计划稍有延迟，主要由于土地手续问题。我们已经找到新的土地，并开始相关建设工作。预计投产时间因此推迟了三到四个月。

Q：公司各板块的毛利率情况如何？

A：公司上半年综合毛利率为16.5%，同比上升约两个百分点。轨道交通板块毛利率改善两个百分点，达到34%；工业板块受风电齿轮箱订单影响，毛利率提升近三个百分点，达到29%；博格板块毛利率提升四个百分点，超过12%。风电板块因新工厂投入和交付缓慢，毛利率下降两个百分点至8.8%。

Q：公司在利润改善方面有哪些措施和成效？

A：公司近三年注重利润和盈利能力的改善，通过内部挖潜实现了净利润增长超过销售收入增长，尤其在轨道交通板块保持了良好的增长态势。

Q：新材料板块的收入和未来目标是什么？

A：新材料板块上半年实现收入1.5亿元，三季度将落成新材料园区，目标实现10亿元的营收。具体产品和进展将在后续进行详细介绍。

Q：公司的新型材料产业园的建设进展如何？其战略意义是什么？

A：公司的新型材料产业园预计在九月份竣工，包括三个厂房和办公大楼。这是时代新材成立40年以来首次为新型材料打造独立的产业园，具有重要的战略意义。中国中车将时代新材提升为一级子公司，显示了对新型材料领域突破的重视。

Q：公司在新型材料领域有哪些产品和市场前景？

A：在新型材料领域，时代新材的高性能聚酯产品已具备技术优势，主要应用于汽车缓冲件和减震件，替代传统橡胶金属材料。叶片前缘保护膜用于风电领域，延长风电叶片寿命，市场份额已基本覆盖华能，并有加速趋势。此外，高压RTM大件用于动力电池和纯电动电池的防护，已在株洲基地实现首件下线，性能指标理想，未来有望加速批量出货。

Q：风电减震器在时代新材工业工程收入中的占比是多少？

A：风电减震器的收入大约在两个多亿，接近三个亿。

Q：公司在工业工程领域的战略是什么？

A：公司在工业工程领域的战略是通过节能降噪和智能化业务拓展市场，专注于高分子材料的研发应用。公司正在调整结构，推出不盈利的建筑领域业务，并在储能、运动等领域进行协同发展。

Q：公司对光伏领域的看法和计划是什么？

A：公司认为光伏支架的边框虽然利润不高，但公司有信心通过完整的技术方案和优质的原材料采购来获得市场竞争力。公司在研发方面有雄厚投入，未来有望在光伏领域取得突破。

Q：公司在工业工程领域中，风电减震产品的收入占比是多少？其他如线路减震和建筑减震的收入占比如何？

A：这个问题需要进一步整理和分类数据，目前暂时无法提供具体的收入占比。

Q：公司目前风电的产能和模具数量是多少？今年有多少新增计划？

A：公司目前风电的产能达到100亿，模具配置接近70套，主要新增在西北和新疆地区。

Q：西北地区新增加的风电产能中，单个叶片的规模是多少？

A：西北地区新增加的风电产能中，单个叶片的规模从90多米到110多米不等。

Q：公司在风电叶片中是否计划使用碳纤维？

A：公司目前尚未获得批量订单，但每年都有相关科研项目。碳纤维在风力发电中的应用是未来的趋势，但目前成本压力较大。

Q：公司海上风电的产能占比是多少？

A：公司海上风电的产能占比约为20%，今年是表现最好的一年。

Q：公司是否有足够的产能支持明年海上风电的增长预期？

A：公司工厂的一期和二期已全部投产于海上风电模具，配置了十条生产线，部分已开始高速运转，预计产能充足。

Q：公司与主机厂的合作关系如何？

A：公司与主机厂如金风集团的合作是长期战略性合作，主机厂对模具的需求稳定，预计明年需求可能达到1000套，销售收入可达三四亿元。

Q：风电叶片市场是否有小厂退出的趋势？

A：确实有一些小的叶片公司退出市场，主机厂扩展叶片生产的意愿减弱。小规模生产难以盈利，技术和研发团队的维护也存在挑战。

Q：公司在风电叶片价格调整机制上，是否会在年度之外进行调整？

A：风电叶片的价格调整主要以年度为准，年度调整是纲领性的。局部调整则取决于项目和与战略客户的协同情况，目前没有计划进行主动降价。

Q：公司工业工程业务的收入情况如何？

A：今年上半年，公司工业工程业务的收入为9亿元。具体来说，线路市场收入为3.45亿元，其中境外的澳大利亚代尔特公司贡献1.45亿元，国内市场贡献2亿元。工业减震市场收入为2亿元，橡胶市场收入为1.5亿元，城轨市场收入接近1亿元。此外，襄阳红旗分公司贡献了约9000万元的收入。

Q：公司在海外市场的拓展情况如何？

A：公司在海外市场具有优势，尤其是在线路市场。我们在代尔特公司增加了投入，并成立了北美分公司，以拓展南美、北美和加拿大市场。海外市场的毛利率较好，公司通过国际化协同效应提升经营效率，各板块均已盈利，并实现利润共享。

Q：风电叶片的质保金比例是否有变化？下半年风电叶片的毛利率和净利率展望如何？

A：风电叶片的质保金比例相对固定，陆上项目为2%，海上项目为4%。上半年海上项目交付较少，质保金影响约为2个百分点。下半年，随着交付量提升至每月400套，预计毛利率和净利率将有所改善。

Q：下半年风电业务的毛利率和净利率预期是多少？

A：我们预计下半年风电业务的毛利率在13到14个点之间。虽然今年的销售价格有所下降，但我们对原材料价格的控制较好，因此对整体盈利持乐观态度。我们的目标是实现年内80亿的销售收入，并保持稳健的盈利水平。具体情况可以在三季度报告中进一步确认。