一、主营业务

公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料，通过模具塑造成型，实现类似塑料产品吸塑、注塑工艺的造型效果，是塑料制品的良好替代，广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。在全球限塑、禁塑及“双碳”持续发展的大背景下，公司抓住绿色环保餐饮具发展机遇，利用自身在自然降解材料、自动化设备及模塑工艺全案能力上的优势实现了快速发展，目前已成为全球领先、国内规模最大的可降解纸浆模塑餐饮具的制造商。2021 年度根据 Grand View Research 数据，公司在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率约 12%；根据中国制浆造纸研究院数据，公司产量占全国纸浆模塑餐饮具产量的 18%。

公司一直专注于环保自然降解材料改性及应用、生产自动化等领域的研发及应用与模塑制品工艺流程的改进及应用。技术创新是公司发展的主线，创始人专注行业 20 年，积累了自主模具设计、设备制造到工艺流程的丰富经验。公司利用自主研发的热膨胀智能控制技术、智能湿干双转快速转移技术、热压模具专用排气技术，可以根据不同产品的成型节拍，实现自动注浆、自动热压、自动成型、自动抓取、自动收料、自动切边冲孔、自动洗网工艺。同时，生产工艺过程中对于注浆方式、真空抽吸方式、成型含水量、导热方式、热压温度等的细节设计保证了单机产能提升、能耗降低、产品质量提升，有效提高了生产的精度和效率。在产品方面，公司掌握了模塑环保纸餐具无氟耐高温技术、抗氧吸潮性能改良技术、纤维改性技术等一系列纸浆模塑生产核心技术，从而实现了产品的多样化、应用的广泛化。公司多年来一直坚持走自主创新之路，已形成低成本高效率的规模生产能力、新产品的迅速开发能力，客户需求的稳定供给能力，成为行业中的领先企业，推动了技术进步和行业发展。

依托领先的技术优势、优良的产品品质、快速响应的开发能力，公司能够为客户提供从外观及结构设计、样品制造、产品生产到后续风险管控的整体解决方案。公司已成为众多全球知名食品供应链企业的环保包装综合解决方案提供商，如 AmerCareRoyal LLC、Huhtamaki Oyj（普乐集团）、Eco Products,Inc.、Sabert Corporation、World Centric、Clack Associates, Inc.等，终端客户有众多知名的大型连锁商超和连锁餐厅，如 Chipotle（小辣椒）、Sam’s（山姆会员店）、Burger King（汉堡王）、Costco（开市客）、Subway（赛百味）、P&G（宝洁）、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。公司已通过 BSCI、BPI、FSC、OK COMPOST HOME、KOSHER、SEEDING、NSF 和 BRC A 级等食品安全管理认证和国际零售业安全技术标准体系认证，产品通过了 EU、FDA 和 BfR 等标准，产品销往 80 多个国家和地区。

截至本招股说明书签署日，公司拥有发明专利 2 项、实用新型专利 66 项、外观设计专利 12 项，参与了《绿色纸质外卖包装制品通用要求》等行业标准的编制。公司为国家高新技术企业、省级专精特新中小企业、省级隐形冠军培育企业，并设有众鑫生物基复合包装材料高新技术企业研究开发中心（系浙江省级高新技术研发中心）；子公司众生纤维为国家高新技术企业、省级专精特新中小企业、省级隐形冠军培育企业；子公司广西华宝成功入选美团“青山计划”首批“纸质外卖包装推荐名录”，并获得了自治区“专精特新”中小企业等荣誉。 

报告期内，公司专注于自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产及销售，主营业务未发生变化。

（二）公司主要产品

公司主要产品包括堂食聚餐系列餐饮具、外卖打包系列餐饮具、其他辅助用品、精品工业包装系列产品，如下图所示：

二、公司所处行业的基本情况

根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C22 造纸和纸制品业”大类下的“C2231 纸和纸板容器制造”。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C22 造纸和纸制品业”。就细分行业而言根据产品材质与工艺归集，公司属于纸和纸板容器制造行业下的纸浆模塑行业。

三、行业情况

1、纸浆模塑行业概况

国外纸浆模塑行业发展较早，1910 年代开始在欧洲出现，1930 年代开始机器模制生产，1960 年代开始机械化流水线制造。1990 年代后，国际社会对环境保护日益重视，对包装材料进行严格规定，为纸浆模塑行业发展创造了有利条件。进入 21 世纪，随着更多国家禁止使用不可降解的塑料制品，纸浆模塑行业进入快速发展时期。

根据 Grand View Research 数据显示，2021 年全球纸浆模塑包装市场价值为47.96 亿美元，按应用领域进行区分：食品包装最多，为 21.48 亿美元，占44.8%；其次是餐饮具，为 11.57 亿美元，占 24.1%；电子产品类为 6.18 亿美元，占 12.9%；医疗健康类为 5.04 亿美元，占 10.5%；工业包装为 2.68 亿美元，占 5.6%；其他类为 1.01 亿美元，占 2.1%。

我国纸浆模塑行业发展自 1980 年代开始起步，通过设备引进和自主创新，走出了国产化、多元化、特色化发展之路。1984 年，中国包装总公司湖南纸浆模塑总厂投资引进一条转鼓式自动纸浆模塑生产线，开启了我国纸浆模塑工业的序幕。1988 年，南京轻工业研究所与江阴机械五厂合作开发了我国第一条纸浆模塑生产线，首次实现了纸浆模塑设备的国产化。我国自 1993 年开始纸浆模塑工业包装的生产，1994 年开始纸浆模塑食品包装的生产，1995 年开始纸浆模塑餐具的生产。2001 年我国成功加入世界贸易组织，经济快速发展，国内纸浆模塑企业的生产工艺、技术和设备均发展较快，各类纸浆模塑产品不断涌现，成为我国绿色、环保、时尚包装的重要组成部分。2020 年以来，我国“禁塑/限塑”政策逐步落实，纸浆模塑行业在较长时期内将处于高速发展阶段。

根据中国制浆造纸研究院调研数据，截止 2021 年末，我国纸浆模塑行业相关企业合计约 4,000 家，从相关企业地域分布看，全国 31 个省市区（港澳台地区除外）均有纸浆模塑相关企业分布。广东的企业数量最多，约 1,200 家，但大部分属于批发和零售业企业。山东同样是纸浆模塑生产大省，有超过 500 家企业。上海、江苏、浙江、福建也是纸浆模塑生产主要地区，分别有约 300家。其他地区的企业数量较少。随着对纸浆模塑原料的需求增加，有越来越多的企业在广西、四川等主要原材料生产地投资建厂。海南是国内首个实施政策全面禁塑的省份，由此不少企业在海南投建项目或开展贸易活动。

参考中国制浆造纸研究院调研数据，采用企业注册资本这一指标对纸浆模塑行业相关不同规模的企业进行统计，上述约 4,000 家企业大部分是注册资本在 500 万元以下的小微企业，占比约 66%。注册资本 500 万~5000 万元的中小企业 1000 余家，占比约 26%。注册资本超过 5000 万元以上的大中型企业仅约300 家，占比 8%。行业集中度较低，分布较为分散，主要为小型零售企业。

2021 年末我国纸浆模塑产品全国合计产能约 150 万~160 万吨，按应用领域区分，其中工业包装产能约为 60 万吨，餐饮具约为 50 万吨，食品包装及其他类包装约为 40 万~50 万吨。由于我国近年来，纸浆模塑产品新建项目较多，新增产能没有完全释放，2021 年度全国纸浆模塑产品产量约为 100 万~110 万吨。 

2、纸浆模塑行业发展趋势

（1）“禁塑”目标下，已形成“以纸代塑”趋势 

2015 年在印度召开的世界环境日大会上，联合国达成决议到 2025 年全球要禁止使用一次性塑料用品。在此号召下，全球包括欧盟、荷兰、印度、日本等多个国家或地区在国家层面立法，要逐步替代一次性塑料用品。2019 年 6月，欧盟出台《一次性塑料指令》（EU） 2019/904 明确：“明确逐步禁止使用的塑料产品包括：餐具、盘子、吸管、棉签、饮料搅拌器、气球支撑棒、由聚苯乙烯制成的食品容器和可氧化降解塑料制成的产品等。”2020 年 4 月，美国纽约州颁布《泡沫塑料禁令》。2021 年 12 月，加拿大颁布《一次性塑料禁令》，旨在 2030 年实现“零塑料进垃圾填埋场、海滩、河流、湿地、森林”。各国的禁塑政策使得作为塑料包装理想替代品的纸浆模塑产品在海外市场大受欢迎。

在“十四五”期间，在“禁塑”目标驱使下，国家进一步明确加强塑料污染治理分阶段的任务目标。国家发展改革委、生态环境部在《关于进一步加强塑料污染治理的意见》中明确提出：到 2025 年，塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。各省市也先后发布了加强塑料污染治理的实施方案、实施办法、实施意见等具体文件。

国内外“限塑令”“禁塑令”等系列支持政策出台，推动可降解材料快速发展，纸浆模塑产品需求快速扩张，加快了纸浆模塑行业的发展。纸浆模塑产品对塑料产品渗透率不断提高。根据 Grand View Research 数据，2021 年度全球塑料包装市场容量已达 3,550 亿美元；根据前瞻产业研究院估计，2019 年度年我国塑料包装的市场规模约为 6,666 亿元，2025 年纸浆模塑产品在塑料包装市场中的渗透率有望由 2020 年度的 5%达到 30%，与之对应，到 2025 年，全球纸浆模塑市场容量有望达到千亿美元级别，我国纸浆模塑市场容量亦有望达到千亿元，未来几年是我国纸浆模塑高速发展的黄金时期。

（2）“双碳”政策背景下，农作物秸秆材料被重点关注

纸浆模塑产品是对甘蔗渣等农作物秸秆这一类农业废弃物的有效利用，国家发展改革委发布的《“十四五”循环经济发展规划》明确将秸秆综合利用纳入了循环经济领域的五大重点工程之一的“循环经济关键技术与装备”。“双碳”目标下，农作物秸秆材料因整个生命周期都可减少碳排放的特性，受到了前所未有的关注。

纸浆模塑产品对国家“碳中和”发展目标的具体贡献如下：原料端，各类植物通过光合作用固化了空气中的二氧化碳，秸秆等农业废弃物储存了大量的碳元素，而纸浆模塑产品对农业废弃物的直接利用，相当于减少了空气中的碳；制造端，纸浆模塑产品生产制造时主要为物理变化，生产过程中碳排放量较石化材料化学合成过程大大减少；回收端，纸浆模塑产品经使用后可实现快速自然降解，降解条件简单，降解产生的水和二氧化碳又可被原料相关的农作物通过光合作用固化吸收再次进入循环。

同为可降解材料，农作物秸秆等天然植物纤维材料相比 PLA 等化学合成的降解材料具有降解难度更低、成本更低、效率更高，降解程度更彻底的优势。农作物秸秆材料是对各类农业废弃物等进行废物再利用，系天然植物纤维材料，降解难度极低，废弃处理时，仅需 3 个月左右即转变为水和二氧化碳等无毒小分子，重新进入自然循环中维护生态平衡；而 PLA 等化学合成的降解材料，原料来源于淀粉，成本更高，且现有工艺下合成材料的降解仍存在限制，需要在特定温度湿度下进行堆肥处理，处理后，化学合成材料在微生物的作用下，断裂高分子中的长链，最终分解成为水和二氧化碳，但难以实现完全生物降解。

纸浆模塑产品与传统不可降解塑料、PLA/PBAT 可降解塑料及淋膜纸类产品可互为替代，不同材料优劣势如下：

（3）餐饮外卖终端市场发展，纸浆模塑餐饮具潜力巨大

餐饮外卖市场是全球去塑政策首要针对的领域之一，主要使用纸浆模塑餐饮具替代现有相关塑料及发泡产品。近年来，随着互联网消费习惯渗透至人们生活的各个方面，我国网上外卖市场规模不断增长。首先，外卖场景不断延伸，已由住宅区、办公楼、高校等场景延伸至酒店、医院等；其次，用户年龄段不断拓宽，消费主力一般为公司白领和高校学生等在家不愿或不能做饭的年轻人，但是，随着生活节奏的不断加快和外卖的进一步普及，外卖用户年龄段不断拉宽；最后，低线城市渠道下沉，除三四线及以上城市外，低线城市的外卖用户规模不断扩大。

目前星巴克、汉堡王、喜茶、联合利华、雀巢等国内外领先餐饮、快消企业已逐渐减少对塑料杯盖、塑料刀叉等塑料制品的使用，采用可降解植物纤维杯盖、纸浆模塑刀叉等来代替。随着网络电商及外卖服务规模进一步扩大，对纸浆模塑餐饮具的需求将逐渐增长。

（4）行业集中度有待提升，产业结构将进一步整合

根据中国制浆造纸研究院相关数据，我国纸浆模塑行业相关企业分布较为分散，大部分企业规模较小，行业集中度低。在中低端产品领域，普遍存在产品同质化严重的情况，导致中低端市场竞争激烈、利润水平较低；在餐饮具及工业包装等中高端产品领域，少量大型企业拥有高端品牌客户、高精度生产技术、大规模生产能力、从设计到生产供应的全方位服务能力，导致高端市场保持较高的毛利率和利润水平。随着环保政策的进一步推进，下游行业消费升级以及新技术、新工艺的推出，行业内的头部企业将凭借其长期积累起来的技术优势、产品优势、客户优势、生产优势等，继续扩大其市场份额，行业规模将更加集中，产业结构将进一步整合，产业资源将更为集中，一批具有自主研发能力、完善管理体系、优质服务理念、代表产业发展方向的企业将脱颖而出。

（5）原材料、配方和制造工艺的升级

目前，国内部分纸浆模塑企业在新产品配方研发上已有所创新，具体包括：第一，在原材料选择上，已从过去的废纸、阔叶木浆为主过渡到蔗渣浆、竹浆材料等；第二，在配方上，随着各项助剂配方的研发，纸浆模塑产品高性能化技术克服了纸制品固有的不防水、不防油、低强度、易掉屑等缺陷，产品一步步迭代更新成强度更好的高强度产品、耐蒸汽的高阻隔产品、更环保的无氟产品等；第三，制造工艺上，随着生产技术的发展以及一体成型机、机械手、自动切边机的运用，行业摆脱了原先粗放式的生产，结合覆膜、涂层、印刷、烫金等配套工艺，逐步迈向精细化、智能化生产。这些新材料、新配方和先进制造工艺的采用有效地提高了纸浆模塑企业产品、质量和市场的竞争力，将成为近几年纸浆模塑企业技术进步的重要方向。

四、竞争对手

1、行业的上游产业及其影响

纸浆模塑制品生产的主要原材料为木浆、蔗渣浆、竹浆等纸浆，上游行业主要为制糖行业与制浆行业。我国纸浆产量与进口量较大，对纸浆模塑行业不构成资源约束，但其价格的大幅波动不利于纸浆模塑企业的成本控制。近几年，我国蔗渣浆、竹浆与木浆价格的走势如下：

2020 年 12 月至今，受疫情因素影响与宏观经济影响，能源、化工等大宗产品价格不断上涨，上游制浆成本上涨，蔗渣浆与竹浆价格也同步上涨，纸浆模塑行业的原材料成本压力有所上升。

2、行业的下游产业及其影响

纸浆模塑产品广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。下游行业的需求变化直接影响本行业的经营效益和持续发展。目前本公司终端客户主要面向餐饮行业，一次性餐饮具产品收入占比超过 98%。根据国家统计局数据，国内餐饮收入额从 2017 年的 39,644 亿元增长至了 2021 年的 46,895 亿元，在线外卖收入额占比 2017 年的 7.6%提升至了 2021 年的 21.40%，外卖收入额复合年均增长率为 35.09%。未来随着互联网技术进一步成熟、餐饮外卖场景的拓展、居民购买力的提升以及餐饮物流的持续优化，预计餐饮外卖能够保持持续增长。餐饮行业的不断增长与外卖行业的高速发展都将带动纸浆模塑餐饮具的增长。

同时，随着人们对环保意识的加强，对于塑料污染的认知程度的逐渐加深，以及相关限塑令对于餐饮产业一次性塑料餐具的使用进行了严格的规定，未来几年将有大量一次性塑料餐具逐渐退出市场，而纸浆模塑餐饮具作为其良好的替代品，发展潜力巨大。

（一）公司在所处行业的竞争地位

根据 Grand View Research 数据显示，2021 年度，全球纸浆模塑包装市场价值约为 47.96 亿美元，其中餐饮具占比约 24.10%，约 11.57 亿美元，2021 年度，公司纸浆模塑餐饮具销量约 1.39 亿美元，占全球纸浆模塑餐饮具产品的产值约 12%，在全球纸浆模塑餐饮具细分领域处于领先地位。

根据中国制浆造纸研究院相关统计：2021 年度，公司植物纤维模塑餐饮具产量在国内市场产量占比达 18%，在国内植物纤维模塑餐饮具细分领域处于领先地位，系行业领军企业。

（二）行业内主要企业情况

根据公开披露信息，同行业主要企业情况如下：

1、裕同科技（002831.SZ）

深圳市裕同包装科技股份有限公司（证券简称：裕同科技，证券代码：002831.SZ）成立于 2002 年，纸制品包装业务主要产品包括彩盒、礼盒、不干胶贴纸、说明书、纸箱、纸托等，主要生产销售消费类电子产品纸质包装，同时开展高档烟酒、化妆品及高端奢侈品等行业包装业务。2021 年，裕同科技环保纸塑产品销售收入为 69,129.07 万元，毛利为 26,474.18 万元。

2、韶能股份（000601.SZ）

广东韶能集团股份有限公司（证券简 称：韶能股份，证券代码：000601.SZ）是一家以电力为主业，兼有建材、环保产业等于一体的综合性集团企业，旗下从事生态植物纤维制品业务的企业有两家，分别是绿洲生态（韶能集团持股 99.21%）和江西华丽达（韶能集团持股 52.04%），绿洲生态生产各种环保纸餐具和健康环保本色消费类用纸等产品，江西华丽达生产健康环保本色消费类用纸等产品。2021 年，韶能股份环保纸餐具业务销售收入为 41,217.63万元，毛利为-3,773.88 万元。

3、家联科技（301193.SZ）

宁波家联科技股份有限公司（证券简 称：家联科技，证券代码：301193.SZ）成立于 2009 年，是一家从事高端塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品为餐饮具、耐用性家居用品等，广泛应用于家居、快消、餐饮、航空等领域。自设立以来，家联科技一直专注于新型塑料、全降解材料、高端塑料制品及全自动化生产等领域的研究、开发与技术改进。2021 年，家联科技销售收入 123,435.48 万元，毛利 22,237.34 万元。

4、南王科技（IPO 申报中）

福建南王环保科技股份有限公司（证券简称：南王科技，IPO 申报中）成立于 2010 年，主要业务为纸袋的研发、生产及销售，主要产品包括环保手提袋和食品纸袋，系中国本行业专业的生产商之一。南王科技拥有国内资深的印刷、制袋技术人员及引进多条全球进口的全自动纸袋生产线和印刷设备，日产能达 200 万个纸袋。2021 年度食品包装收入 51,307.01 万元，毛利润 8,852.79 万元。

5、金晟环保（836027.NQ）

浙江金晟环保股份有限公司（证券简 称：金晟环保，证券代码：836027.NQ）成立于 2008 年，是国内生产可降解环保型纸浆模塑餐具和相关进出口业务的领先企业。公司专业从事植物纤维一次性餐具、包装容器等环保型产品研发、生产和销售的企业，主要产品包括盆、碗、盘、餐盒、纸杯等植物纤维一次性餐具。2021 年一次性可降解餐具收入 45,930.07 万元，毛利 8,156.41万元。

6、侨旺纸模（872558.NQ）

广西侨旺纸模制品股份有限公司（证券简称：侨旺纸模，证券代码：872558.NQ）于 2002 年 12 月 26 日成立。公司一直从事植物纤维（甘蔗渣浆为主）一次性纸模餐具的研发、生产和销售，公司主要产品包括碟、碗、盒、托盘、杯等五大类多规格的植物纤维一次性纸模制品。2021 年收入 10,972.04 万元，毛利 1,638.25 万元。

7、富岭股份（IPO 申报中）

富岭科技股份有限公司（证券简称：富岭股份，IPO 申报中）创建于 1992年 10 月，是一家专业生产环保餐饮具，集科研、生产、销售为一体的外商独资上市企业。公司产品主要出口，市场遍及美国、欧洲国家和地区。2021 年，富岭股份销售收入 145,769.39 万元，毛利 26,334.59 万元。

8、上海艾录（301062.SZ）

上海艾录包装股份有限公司（证券简 称：上海艾录，证券代码：301062.SZ）主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，并通过智能化、柔性化、定制化的生产能力，为埃克森（Exxon）、陶氏（Dow）、巴斯夫（（BASF）、沈阳化工、圣戈班（Saint-Gobain）、东方雨虹、立邦、雀巢（Nestle）、菲仕兰（Friesland）、嘉吉（Cargill）、妙可蓝多等 400 多家国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方案所需的相关产品。2021年，上海艾录销售收入 112,014.95 万元，毛利 31,988.73 万元。

9、新巨丰（301296.SZ）

山东新巨丰科技包装股份有限公司（证券简称：新巨丰，证券代码：301296.SZ）主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。无菌包装以原纸为基体，与聚乙烯和铝箔等原材料经过多道生产工序后复合而成，供液体产品在无菌环境下进行充填和封合。无菌包装作为液体包装产品中技术含量较高的一种材料，可以有效保存液体的营养成分，且因无需冷藏、保质期长、遮光、隔热、无菌、成本低、便于运输等特点被广泛应用于液态奶和非碳酸软饮料等食品的包装容器中。公司拥有先进的生产加工设备、按照国际标准配置和设计的工厂和完整的液体食品无菌包装生产线，是国内为数不多的能够规模化生产无菌包装的本土企业之一，是中国包装联合会理事单位和中国奶业协会团体会员。2021 年，新巨丰销售收入 124,184.14 万元，毛利 33,894.02 万元。

10、Huhtamaki（HUH1V）

Huhtamaki Oyj 是一家快速发展的全球食品包装公司，是芬兰赫尔辛基的上市公司（证券简称：Huhtamaki，证券代码：HUH1V）。公司产品被快餐店、快餐消费品公司和零售渠道所使用。公司主要提供移动食品和货架食品，基于纸板转换，用于食品服务包装、模塑纤维包装和软包装。公司使用的主要原材料是纸板、再生纤维和塑料树脂。2021 年收入 357,490 万欧元，毛利 59,440 万欧元。

11、Dart Container Corporation 

Dart Container Corporation 于 1937 年成立于美国密歇根州梅森市，创立之初，Dart 主要生产塑料钥匙盒、儿童玩具等塑料制品。1950 年前后，Dart 开始生产以聚苯乙烯为材质的塑料杯。经过多年的发展，公司逐步拓展了塑料杯、纸杯、盘碗等产品线，客户也拓展到了美国更多的家庭、餐馆和杂货店。2012年 Dart 收购了 Solo Cup Company，使得公司规模大幅扩张，并扩充了纸制品生产线。目前，Dart 的工厂遍布美国、加拿大、英国和墨西哥等地。经过数十年的积累，Dart 品牌已经积累了较强的品牌力，产品常见于北美市场的各大连锁商超和餐饮企业。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                        2024年2季度                                                                       2023年度

营业总收入(元)                     7.08亿                                                                               13.26亿   

净利润(元)                            1.37亿                                                                                 2.31亿

扣非净利润(元)                     1.39亿                                                                                 2.28亿

发行股数 不超过过2,555.97 万股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于过于10,233.88 万股

行业市盈率:17.74倍(2024.8.28数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):14.42(裕同科技)、-(韶能股份)、53.19(上海艾录)、17.23(新巨丰)、58.17(家联科技)、25.64(南王科技)去除极值33.73

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):20.96(裕同科技)、11.42(韶能股份)、39.31(上海艾录)、14.23(新巨丰)、15.38(家联科技)、42.32(南王科技)去除极值23.94公司EPS静态不扣非:2.26

公司EPS静态扣非:2.23

公司EPS动态不扣非:2.68

公司EPS动态扣非:2.72

公司EPSTTM不扣非:2.63

公司EPSTTM扣非:2.66

拟募集资金153,826.45万元,募集资金需要发行价33.36元,实际募集资金:6.77亿元.

募集资金用途: 1年产 10 万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（崇左众鑫一期）2年产 10 万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（来宾众鑫一期）3研发中心建设项目4补充流动资金 

9月发行新股数量1支。8月发行新股数量7支。

 是否有战略配售: 本次发行最终战略配售数量为 5,111,940 股，占发行总数量的 20.00%。

是否有保荐公司跟投:无

(创业板)

行业市盈率:17.74倍(2024.8.28数据)

行业市盈率预估发行价:39.56元，可比公司预估市盈率发行价静态:75.22元，可比公司预估市盈率发行价动态:53.39元。

实际发行价:26.50元,发行流通市值:6.77亿,发行总市值:27.12亿

价格区间:27.83元,最高:113.42元,最低:30.61元.是否有炒作价值:

动态行业市盈率预估发行价:81.61元。

上市首日市盈率:9.89(动)、10.08(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:2.68公司EPSTTM不扣非:2.63

预计三季报业绩：净利润2.100亿元至2.500亿元，增长幅度为32.59%至57.85% EPS3.26PE8.13

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):20.96(裕同科技)、11.42(韶能股份)、39.31(上海艾录)、14.23(新巨丰)、15.38(家联科技)、42.32(南王科技)去除极值23.94

发行公告可比公司:众鑫股份、裕同科技、新巨丰、南王科技 。

是否建议申购:  估值很低啊。。所以破发的概率理论不存在。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业:纸浆模塑行业。

轻工制造 -- 家居用品 -- 其他家居用品

所属地域：浙江省

主营业务：自然降解植物纤维模塑产品、设备、模具的研发、生产、销售。    

产品名称：堂食聚餐系列餐饮具 、外卖打包系列餐具 、精品工业包装    

实际控制人：滕步彬 (持有浙江众鑫环保科技集团股份有限公司股份比例：36.90%） 

关键词:公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产和销售的高新技术企业。

公司产品主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料，通过模具塑造成型，实现类似塑料产品吸塑、注塑工艺的造型效果，是塑料制品的良好替代，广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。

堂食聚餐系列餐饮具:盘类、碗类、托盘类、杯类、刀叉勺类。

外卖打包系列餐具:打包盒类、锁盒类。

精品工业包装:医疗健康类、食品包装、电子产品类、宠物用品系列、文化系列、家具装修类。

纸包装领域竞争对手:裕同科技（002831.SZ）、韶能股份（000601.SZ）、家联科技（301193.SZ）、南王科技（IPO 申报中）、金晟环保（836027.NQ）、侨旺纸模（872558.NQ）、富岭股份（IPO 申报中）、上海艾录（301062.SZ）、新巨丰（301296.SZ）、Huhtamaki（HUH1V）、Dart Container Corporation、众鑫股份 。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。

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