电投产融 巨大预期差
乐逍遥111
2024-11-05 11:16:38 广东省
电投产能 本次并购重组交易是拟置入资产为电投核能 100%股权，拟置出资产为资本控股 100% 股权。上市公司拟以所持的资本控股 100%股权与国家核电所持有的电投核能股 权的等值部分进行置换；针对置入资产和置出资产的差额部分，由上市公司发行 股份向国家核电及中国人寿购买。
电投核能控股（包括共同控制）在运核电机组8台，装机规模 921万千瓦；管理国家电投集团控股核准在建机组8台，装机规模1,056万千瓦； 另外拥有广东、广西、山东等一批优良的沿海储备厂址待纳入规划，为装机规 模的持续增长打下了坚实基础。待“国和一号”示范工程全面投产后，“国和 一号”技术路线实现批量化建设，型号先进性和竞争力将进一步体现，市场份 额将逐步扩大。
电投核能现有921万千瓦+未来1056万千瓦=1977万千瓦。而电投核能2024年1-9月（未经审计）营业收入49.33亿元，净利润31.31亿元，盈利能力强劲。电投核能的2024年9月30日净利率达到63.47%。
对比下，四大核电集团已经上市的两个核电公司，我们可以发现巨大的预期差
中国核电目前装机容量2375.00万千瓦，中国广核目前装机容量为3175.6万千瓦；
中国核电对应当前市值1890亿；中国广核对应当前市值2070亿；
取一个大致的中间值，那么电投产能对应当前的估值应该在1400亿左右；而当前市值只有489亿；
从价投的维度出发 做估值只需毛估估就行 可见电投产融虽然前面10连板 但依旧存在巨大的上升空间。
仅供参考
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