1、事件驱动：俄乌冲突升级，美国紧急撤侨，十几个国家呼吁公民离开乌克兰，拜登称美俄交火将引起世界大战。

2、冲突对粮食的影响。乌克兰和俄罗斯都是全球小麦、玉米等谷物的重要出口国，目前，全球农产品价格高企，若冲突发生将进一步扩大农产品价格上升。

3、冲突对工业金属的影响。俄罗斯是全球重要的石油、天然气供应国，原油出口超过30%，天然气超过20%，欧洲对俄罗斯的油气高度依赖，叠加欧洲的天然气价格以及北溪2号面临更大的不确定性，可能进一步推升欧洲能源价格，引起欧洲工业金属供给端进一步紧张。北半球目前仍然是能源需求高峰季，在原油扩产有限的情况下，一旦发生冲突油价短期将会大幅拉升。

4、大通胀将导致狠刹车。战争的发生将会进一步刺激全球供应危机，导致原材料和能源等大宗商品价格上升，转化为更大的通胀上行压力，这将导致各国央行不得不加息踩刹车。隔夜市场，黄金触及1860美元三个月新高，10年期美债失守2%。届时股市也将面临恐慌性抛售的风险。

5、虽然冲突将会带来短期大宗商品的走高，但影响不了长期的供给，目前拜登在背后煽风点火，德法就乌克兰局势积极斡旋。各方都在相互猜忌，无法知悉对方的准确意图，为了自保只能以最大恶意来进行揣测。

（部分资料来自新浪新闻、华尔街见闻）