周五我写了关于明月镜片的文章。有位朋友周末专门去问了经销商,同我在后台进行了交流。今天在这里和大家深入探讨一下。
先讨论一下对于涨幅的看法。
有的人觉得,股价已经从27涨到45了,涨幅已经很大了。
然而涨幅大小,是一个偏“后视镜”的问题。每一个十倍股都是从一倍股涨起。以前我读过的一些讲技术分析的书,更是让人从已经大涨的股票中筛选标的。
重要的是判断个股后续还有没有空间,空间大小是否符合自己的模式。这就是各花入各眼了。
有的人的模式是追涨,有的人的模式是低吸。这些都没问题,没有孰高孰低之分。做好交易计划,及时止盈止损就可以。
还是那句话,市场本身就是有分歧的,我只分享逻辑,不构成投资建议,买卖在于个人。
再来说说我为什么会关注到明月镜片。
前两天家里亲戚和我说,疫情以来家里小朋友居家上网课,看屏幕的时间大大延长,最近发现他经常眯眼。亲戚打算等解封后带小朋友去测视力,重新配眼镜。
从机构近期的动作看,最近很多卖方出来开电话会议,发研报,市场关注度显著提升。
明月是个做眼镜的公司,原有业务没太多增量(行业CAGR约5%)。如果仅有原本的眼镜业务,股价很难大幅上涨。
但明月镜片开发了新产品——离焦镜。并且与国内权威医院合作开展近视管理镜片的临床试验,临床试验的主体工作已完成,预计阶段性临床报告将于Q2发布。
马上就6月了,意味着顺利的话未来一个月内我们就能看到临床试验结果出炉。
这也是近期股价交易的核心逻辑——临床试验结果。
此外,今年大环境不好,大部分机构推的都是to B的板块,to C的除了白酒、电动车,没有新东西。现在好不容易出现一个to C的新板块,本身就需要重视。
最后来看看离焦镜产品本身。
国外品牌已经做了好多年离焦镜了,早在2010年蔡司推出了“成长乐”,最近几年产品不断迭代升级。从“成长乐”到“新乐学”、“依视路”,再到明月去年6月/12月推出的的“轻松控”/“轻松控Pro”,市面上的产品越来越多。
相比OK镜,离焦镜有价格低(约为OK镜的1/3)、配镜便捷(非三类医疗器械,眼镜店渠道亦可配镜)、佩戴方便(离焦镜白天戴,OK镜睡觉时戴)等优势。
虽然统计数据看离焦镜的矫正效果不如OK镜,但近视市场足够大,离焦镜的渗透率还很低,增速也非常快(有资料显示增速为30%-50%)。
离焦镜由于属于非医疗器械,又处于做大蛋糕的阶段,暂时不需要担心集采、价格战这些风险点。
(资料来源:东吴证券研报)
这里最大的亮点,我觉得是离焦镜可直接在零售店配镜,价格便宜、配镜方便,极大地方便了消费者。明月镜片本身又有传统眼镜的经验,积累了大量的渠道资源。
至于市场空间,各家券商的观点不同,乐观的如德邦,认为2030年离焦镜市场有300亿元。悲观的如建投,认为2025年市场空间只有47亿元。
市场空间有多大暂时无法证伪,对于股票价格来说,更重要的是个股的边际变化。
没有永远的成长股,只有某个阶段的成长股。如果公司能在未来的3-6个季度内业绩快速增长,就可以迎来戴维斯双击。
这个是我觉得不好的地方,可以反驳。如果轻松控PRO能攻离焦镜低价档次,那我觉得也还是大有作为的。