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三孚股份,光伏三氯氢硅龙头
金廷
只买龙头的龙头选手
2022-05-30 17:20:00

预期:三孚股份,本轮大盘反弹周期,极大可能突破历史高点60.43元

最近光伏炒上游,三氯氢硅的 宏柏新材 、 晨光新材 、 三孚股份 ,石英的 石英股份 和 中旗新材 ,eva的 联泓新科 。这些趋势都很好。

目前国内光伏三氯氢硅外售只有16万吨产能

上市公司仅三孚股份6.5万吨,三季度新增5万,全年11.5万产能。

三氯氢硅年毛利:2.3*6.5 +2.3*1.25=17.8亿

作为明牌龙头,市值和新秀宏柏新材很接近,有后发潜力。

 

预期:三孚股份,本轮大盘反弹周期,极大可能突破历史高点60.43元

 


三氯氢硅价格高歌猛涨

其背后的原因主要是下游行业需求持续提升供需失衡导致价格持续高位运行

一般来讲光伏企业实际生产1吨多晶硅需要耗用三氯氢硅约为1-1.5吨随着工艺进步目前单耗比例为0.5吨左右

2022年一季度全球光伏装机延续了去年的高增长态势并且在增速方面实现了更大的突破据国家能源局统计一季度国内实现光伏装机量13.2GW同比增长147.8%三氯氢硅有望充分受益于光伏产业的发展

同时近几年半导体产业景气度持续提升且产能严重不足也将拉动电子级三氯氢硅的增量需求

不过电子级多晶硅生产技术难度大主要依赖进口因此国内光伏行业发展对三氯氢硅的带动更加明显而半导体产业带动作用相对有限

硅业协会数据显示2020年至2022年多晶硅需求在45万吨65万吨89万吨对应光伏级三氯氢硅需求在23万吨33万吨44万吨复合年化增速40%

另外硅烷偶联剂作为三氯氢硅占比40%的第二大下游市场随着汽车轻量化成为主流趋势近年需求增长稳健据硅业协会预测到2023年硅烷偶联剂对于三氯氢硅需求将达到21.3万吨2025年达24.4万吨

而在供给端由于光伏级三氯氢硅生产技术难度较大产能严重不足根据上海有色网统计2021年外售光伏级三氯氢硅产量仅20万吨在建产能约12万吨

我国外售三氯氢硅的企业较少大部分企业自产自用产能主要以生产用于硅烷偶联剂的三氯氢硅为主



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外网推荐:

 

三孚股份603938.SH是光伏级三氯氢硅细分领域龙头股也是国内少有具备电子级三氯氢硅产能的企业公司主营产品包括三氯氢硅四氯化硅氢氧化钾硫酸钾等

三氯氢硅下游主要应用于多晶硅行业及硅烷偶联剂行业截至当前三孚股份具备6.5万吨/年三氯氢硅1000吨/年电子级三氯氢硅产能

受下游需求驱动三孚股份正加大产能扩张公司2021年已规划并建设5万吨/年三氯氢硅项目预计于2022第三季度进入试生产投产后公司硅系列产品产能有望显著增加

此外公司硅烷偶联剂项目也正持续推进一期产品已形成部分销售二期年产7.3万吨硅烷偶联剂系列产品项目也将于2022年正式生产

新安股份600596.SH是我国第二大有机硅单体生产企业公司形成硅橡胶硅油硅树脂硅烷偶联剂四大系列产品具有全产业链优势

产能方面现公司有三氯氢硅产能8万吨/年2.5万吨光伏级三氯氢硅的技改已于2021年底完成将全部用于对外销售

宏柏新材605366.SH公司为国内功能性硅烷行业龙头企业主要产品包括硅烷偶联剂和气相白炭黑等其中硅烷偶联剂对公司主营业务收入的贡 献比例在90%以上

目前公司现有单套5万吨三氯氢硅产能装置第二套5万吨三氯氢硅及配套项目预计于2022第三季度进行投产第三套5万吨三氯氢硅及配套项目预计于2025年实现满产届时公司将拥有三氯氢硅含光伏级年产能15万吨

随着三氯氢硅及终端配套项目的陆续投产公司盈利能力有望增强今年一季度公司实现营业收入4.84亿元同比增长109.09%归母净利润1.2亿元同比增长386.34%




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三孚股份
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    一路向北的老司机
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    2022-05-30 19:39
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  • 只看TA
    2022-06-11 22:22
    三氯氢硅龙头,三孚+新安
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  • 只看TA
    2022-06-06 02:20
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    2022-05-30 23:40
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2022-05-30 18:50
    谢谢分享
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