异动
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二胎加医美加疫情
迷你散
2021-06-01 06:45:04


昨日历史新高涨停突破,机构高位接力,几个题材都是现在的热点,昨天出来的三胎,这股妥妥的三胎啊,你奶粉可以少吃或者不吃,尿不湿可以不用,疫苗是必须要打

一、嘉宾发言

沈晓如总:

2021 年 Q1,公司实现营业收入 6.74 亿元,同比增长 39.60%;归属上市公司股东的净利润 4,554 万元,同比增长 44.47%;股份支付费用分摊前归属上市公司股东的净利润5,303 万元,同比增长 68.25%。

去年同期净利润 3,151 万,主要由汇兑收益贡献 1000 万元,流通版块(口罩等)贡献 1500万元,穿刺版块贡献 500 万+。今年同期,穿刺版块贡献 3,300 万元+,口罩版块利润有萎缩贡献 500 万元,介入类利润贡献保持在 500 万元左右。今年 Q1,整体毛利率 36.5%,去年同期是 35.4%,假设 21Q1 按照去年同期利率水平,毛利率有 2-3pct 增长。

资产整体增幅不大,流动资产增长不大,长期非流动资产相对增长大。今年负债规模与去年持平,资产负债率在 30%左右。

今年自身业务利润占比 71-73%,流通和介入类产品占比 20%+;去年自身业务利润占比39%,其余 60%+由流通和介入类产品贡献。

市场分布:自身产品占国际市场 25%,占国内市场 61%,介入类产品占 15%。

从国际市场看,公司注射剂、安全类注射器和安全注射针、花色针增长幅度明显,主要产品今年目前都有将近100%以上增长,特别是安全类产品有将近300%增长;从国内市场来看,产品增长比较平均,主要产品注射器、留置针、胰岛素笔针、PP 输液器增长率在 60%-80%之间。

二、Q&A

1. 新冠相关注射器,目前产能和扩展计划以及未来价格水平?如何看待未来行业趋势?

目前产量可以达到 8000 万支/月,目标 6-7 月份将有 1 亿支/月产能。目前,价格稳定, 从接单情况来看,价格还是稳定在直口 3 毛左右、螺口 4 毛 5-5 毛。随着疫情起伏和疫 苗供应的难度,预计目前状态延续至明年上半年。疫情后,主要针对现有疫情产品线根 据市场需求,作相应的布局。

2. 零残留注射器需求和产能规划,以及优势?

公司新布局的产品有零残留注射器、固定针注射器,还有安全类的注射器。临床流注射 器,是专利产品,跟国外合作伙伴共同开发,原来用于眼科目前可以转换到注射疫苗使 用,受市场欢迎。目前受产能制约,供应量不大,大概每个月产能一百万支,随着 7 月 份第一条产品线投产,月产能 500 万+支。对于我们安全类产品,下半年会月产能实现 千万支。

3. 医美产品美容针和美容包获批时间,以及商业模式?今年还会有哪些医美产品?

美容针提交注册后,3 月初接到第一次发补资料,预计 5 月中旬完成所有资料发补,预 计三季度能有希望拿到证书,三类证存在不确定性,但是我们有相对把握。美容产品线, 今年至明年还会对机用水光针、手动水光针进行探索,其归类 1 类、2 类,拿证的时间 会比较短,此外还会对植发针系列陆续探索,公司会丰富医美产品线不断探索。

4. 新产品水光针进展?医美子公司会涉足医美药品吗?

水光针产品已研发成功,产品正在检测中,其属于一类备案。公司会找机会往医美其他 产品涉足,目前主要切入点要跟穿刺针、穿刺器械产品相关。

5. 留置针集采情况?今年的集采时间大概什么时候,去年集采订单发货情况?

今年留置针投标有两个省级投标陕西和河北省,康德莱都中标了,陕西省是第一名中标; 河北省,康德莱所有产品线全部入围,并且原来三大家 BD 等全部丢标了,市场拓展机会大。去年济南集采,今年到期后公司续标。留置针收入 21Q1 同比增长 74%,去年疫 情基数低。去年 40%+增长,得益于集采的影响,今年收入增长目标不变,增速 40-50%, 中标价格持平。

6. 两个子公司业绩展望?

对两家公司全年乐观。去年都有口罩收入,21Q1 受疫情得到控制,收入有影响。我们 对全年介入类产品销售预算有很大信心。

7. 两个子公司增长目标?

介入类医械公司,股权激励目标是 1.4 亿利润,有把握完成;瓯文能跟去年持平。

8. 股权激励费用?

21Q1 会涉及到第一批解禁,股权激励费用是今年的峰值,成本 750 万;二季度是 650 万,后两个季度保持在 360 万。股权激励费用基本上集中在上半年。

9. 医用水光针和医美水光针区别?

公司只做穿刺针,跟水光药物、玻尿酸没关系,主要是针尖穿刺和输送的器材。公司拿 证的水光针区别主要是产品的设计,有些是靠机器、压力,有的是手动注射,取决于美 容部位不同。

10. 医美销售模式如何?有潜在订单吗?目前产能如何?

定位是代理+经销为主。目前已经有部分潜在的客户已经确定,上海、深圳、江苏等地 已经有了销售对象。产能布局已经展开,第一条产品线调试完毕,产能瓶颈不用担心。

11. 今年胰岛素针销售情况?跟 BD 和其他友商的竞争优势?公司目前产能?

Q1 国内市场,增长 30%+。目标全年完成 45%+增长,一季度略低于目标,胰岛素针 的定位已基本形成,康德莱产品对标 BD,价格、质量有优势,下一步市场拓展有信心。

12. 几个安全型号针获证情况和产能规划?

安全留置针在注册申报审批当中; 安全的小规格注射器,CE 正在拿证中。安全类的产能逐步投入,今年设备类投入大,比如安全留置针一条产线投入后, 年产能 500 万+,今年年底前形成产能。

13. 新冠注射器集采会铺开吗?公司对集采的价格判断以及集采量能否覆盖国内新冠注射的需求?

4.28 工信部和医疗器械行业召开了疫苗注射器保障会议,康德莱为主要受邀厂家兑现保证供应。目前,疫苗注射器集采没有大的呼声。现在产品基于供不应求的情况下,全国集采铺开可能性小。

14. 疫苗注射器商业模式如何,出口、内销比例如何?

21 年 3 月份前, 公司 90%产能给了国外市场,国内 3 月份前疫苗注射呼声不大,内销/出口比例 1:9。自从 3 月份政府加倡导疫苗接种后,内销/出口比例 3:7。4 月底开完会议后,要保障国内供应,公司接下来要进一步调整国内市场供应。

15. 最近这段时间,同一产品直口内销、外销价格差别多少?

国内市场是挂网价格,外销价格和内销差不多,国内不存在集采压价特别低情况。

16. 现在商业模式如何?

康德莱海外市场有两大主体,一是原来合作的战略客户;另一大主体,政府的标单比如意大利、英国等,基本上做到了独家供应。内销市场,根据中标的渠道打通医院市场,同时各地有一些经销商对产品进行推广。

17. 21Q1 来看,一些友商表现不好,现在国内临床门诊需求量有下降吗?对于我们其他产品会有压力?

从公司跟疫情没有关联的产品线来看,现在处于平稳状态没有明显下降,整体略有增长。

临床门诊率,个人觉得国内从去年疫情就解封以后,大多数的科室还没有达到顶峰状态,有可能受民众防护意识加强等影响。按照目前供应链角度理解,门诊量应该是在逐步恢复顶峰。国内的市场后期的增长,值得期待。

18. 外销受海运影响大吗?

海运恢复较去年改善,还是处于比较紧张状态。公司有很多政府标单没有什么多的顾虑,同时在船坞方面有很多合作伙伴,较其他企业有优势。

三、总结

张维鑫总:

康德莱这几年从穿刺针发展布局来讲,已步入发展期,受益于前期布局,我们抓住了疫情的机会,今年穿刺针跟穿刺器械产品应该是有明显幅度的增长。我们对二季度业绩表现有信心。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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康德莱
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  • 常常韭韭
    超短追板
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    2021-06-01 15:59
    是个好股,很多公社老师都挖掘了
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  • 巫怪兽
    超短追板的吃面达人
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    2021-06-01 08:46
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  • 杰森斯坦强
    超短追板的散户
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  • 只看TA
    2021-06-01 07:19
    早已经埋伏。
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