盈建科

2020年，公司实现营业收入1.50亿元，同比下降12.46%；实现净利润5543万元，同比下降15.86%；拟每10股派发现金红利8元(含税)。2021年1季度，公司实现营业收入1625.55万元，同比增长58.02%；净亏损为267.85万元，而上年同期净亏损229.12万元，亏损扩大。

平安观点：

软件销售受到疫情等因素影响下滑明显，但服务和软件服务费收入均实现较快增长：公司作为建筑设计行业的软件供应商，受到疫情影响较大，公司虽然也在通过提供线上培训、营销等手段推广产品，但占公司收入大头的软件销售收入还是出现了较大幅度的下降。2020年，公司软件销售实现收入为1.13亿元，同比下降19.84%，占营收比重较上年下降6.94个百分点。但我们也看到，2020年公司服务收入增长较快，版本升级和定制开发任务依然较多，全年实现收入3547.54万元，同比增长17.43%，占营收比重较上年上升6.01个百分点。此外，公司重点探索的软件服务费模式，2020年也取得较大进展，实现收入超过百万元，增长7.35倍。

公司在费用方面有保有控，研发投入相对平稳：2020年，公司期间费用整体较上年压缩。其中，由于软件需求的下降，相关营销支出也在压降，销售费用同比下降17.70%；管理费用和财务费用同比分别下降10.87%和15.91%。但是，公司在研发方面的资金投入相对稳定，全年研发费用为2744.17万元，同比微降0.74%；研发投入占营业收入比重为18.26%，较上年提升了2.15个百分点。对于公司来说，一方面要对建筑结构设计软件进行迭代升级，另一方面加快BIM和装配式建筑设计软件的开发，资金需求较为密集。

建筑设计市场在有序恢复，公司也有望在这一轮工业软件崛起的大潮中获得机会：2021年以来，国内民用建筑市场呈现出较好的向好势头，1季度建筑业增加值同比增长22.8%，建筑业企业新签合同额增长12.5%，行业全面向好。公司也在下游行业的恢复中受益，2021年1季度，公司收入增长58.02%，收入规模已经恢复到疫情之前的水平。2021年，公司基于自有图形平台的BIM产品已经正式推出，正在进行客户试用和验证工作，有望成为公司结构设计之外的另一大收入支撑。当前，国家已经认识到工业软件国产化的重要性，在政策、资金等方面支持力度也在加大。对于公司来说，知识产权环境正在变好，客户付费意