（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：2022年7月22日，新材料科技以3.73亿元的价格成功竞得彩晶光电60.9205%的股权。公司本身半导体靶材在快速扩产的阶段，与彩晶在面板领域客户将形成很好的协同关系。

2、低价竞得标的公司。彩晶光电一季度利润0.26亿，净现金流入2千万，预计全年利润约1.2亿，按行业标准20PE计算，估值约24亿，60%股权约14.4亿。由于竞拍条件十分苛刻，因此没有其他竞拍人，基本属于量身定制，仅3.73亿拍得，十分划算。彩晶光电锂电池添加剂环丙基磷酸酐（T3P）具有全国唯一的生产资质，作用是可以显著改善锂电池电级的SEI成膜性能，根据专利查询疑似供货天赐材料。

3、光刻胶材料。彩晶光电是一家平板显示材料综合供应商，目前已完成了光刻胶核心材料感光剂（PAC）产品开发，平坦层光刻胶材料（OC）已在客户处开展应用测试，为未来显示面板与半导体领域奠定了基础。综上结合各种稀缺材料来看，保守计算，公司新增市值应不少于15-20亿。

4、公司胶黏剂分析。公司是全球最大的风电胶黏剂供应商，市占率60%以上，目前1MW结构胶2万，成本仅占风电叶片成本的3%，占风机成本0.6%。每生产一个叶片要使用50到300千克的胶粘剂，随着叶片越来越长，对合模粘接的胶粘剂提出了更严苛的技术要求。

(1)优点。国内生产的主要是普遍型树脂，但公司开发的风力叶片专用环氧胶WD3135是一种双组分、高触变性、高韧性的环氧胶粘剂，适用于叶片的粘接工艺。已经通过了德国GL论证，一定程度上可以替代进口胶粘剂。

(2)不足。康达胶粘剂的操作性能有一定的优势，拉伸、抗冲击、剪切等关键性能与Hexion相当，但是弯曲性能低于Hexion。目前，国内有部分风电叶片制造厂家采用康达公司的胶粘剂，但是主要用于非关键件的粘接，应用范围非常有限，属于小批量生产。因此，非常有必要借鉴国外对产品进行优化设计，推进风电叶片关键材料国产化的进程。

5、主营困境反转。风电上游原材料钢铁等大宗商品大幅下降，且公司完成增发后原材料上下游一体化将更具成本优势。除风电结构胶外,公司在RTM灌注树脂、聚氨酯拉挤板等方向也将增加利润增长点。

6、大尺寸ITO靶材。公司收购惟新科技72.51%的股份，与清华大学化工系共同研发了微反应器制备高活性纳米ITO粉体技术，同时自主研发适合于超大尺寸靶材制备的先进的湿法注浆成型技术，并拥有自主知识产权的超大空间高温烧结炉，成功制备出1550x250mm大尺寸ITO靶材，达到国际先进水平。

（部分资料来自中国胶粘剂网）