1.年化保守估值只有13pe
8月17日公告,公司上半年实现收入9.89亿元,同比增长44.63%;扣非净利润0.72亿元,同比增长138.94%;单2季度扣非净利润0.58亿,环比增长313.9%。公司给出的原因是报告期内各类别产品销售收入均有较大程度增长。
从公司历年业绩表现来看,1季度销售收入在全年收入中占比最低,4季度销售收入确认则最为集中,各季度业绩呈逐季度提升的趋势。按公司发展经验和季节营收占比推算,全年营收或有望达到30亿元。简单按照8月19日收盘市值33.8亿和2季度公司扣非净利润0.58亿计算,目前保守pe只有13pe。比较同行业国电南自、中国西电、特锐德等公司平均50-80pe,市值明显低估。长期来看,过去十年,科林电气的营收从2012年的3.19亿元增长到2021年的20.39亿元,连续十年保持两位数以上的增速。
2.业绩增长来源为智能电网,光伏发电、储能系统、充电桩、微电网和电力工程EPC。
公司经营是以智能电网业务为基础,新能源业务做增量,充分受益于国家以新能源为主的新型智能电力系统建设。
今年以来,公司在新能源板块的光伏分布式发电、电动汽车充电桩、光储充智能微网系统等方面营收和利润比重不断提升。
在光伏分布式发电上,公司旗下“分布式光伏智能运维及优化控制系统的关键技术与应用”成果在2020年获河北省科学技术进步奖一等奖。成功实施家庭屋顶电站、工商业屋顶电站、农光互补电站、渔光互补电站、大型地面光伏电站、离网光伏电站、储能光伏电站,6月公司新中标赵县1.75亿元分布式光伏发电项目工程EPC总承包项目,已超过去年公司光伏epc营收,目前还在跟进其他项目,业绩进入兑现期。
在充电桩上,公司提供“智能充电设备+云平台+APP+小程序”完整的解决方案,广泛应用于企事业单位、公共交通、公共停车场、大型商场、物流、居民小区等场所。公司披露,去年充电桩业务合计销售不到1亿元,但今年一季度公司充电桩销量大幅增长,已经超过了去年全年。
在光储充上,公司实现光伏逆变器、采集装置、储能设备、监控运维等全部自主研发,提供系统的整体解决方案,大面积成功运用于北京冬奥会和雄安新区。公司现有光伏逆变器总产能超过1GW,包括:60kw、25kw和5kw光伏并网逆变器,性能指标可达到国际一流水平,在阿根廷成功运行。其中,三相组串式光伏并网逆变器最大转换效率可达98.17%,追踪效率高达99.9%,超过欧盟最高标准。微型逆变器(容量小于5KW,且具备MPPT)通过了欧洲DLMS/荷兰KMA/南非STS等国际认证,已经有产品出货,未来放量可期。
随着新能源方向不断炒作,不少品种已经在高位,真正在低位、有业绩支撑和成长预期差的品种不多了(英威腾也是,中报出来后市场资金很认可),30亿市值、13pe的科林电气不容错过。