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欧洲能源线梳理——贝斯美或成为最受益品种！

小马姐姐pony

中线波段的机构

2022-09-07 16:58:50

今天看了一篇大摩的电话会议纪要，是关于最近市场关心的几个问题的解读，纪要有点敏感，大体意思是保持谨慎态度。

说回市场，今天指数虽然一般，但方向还是很明确的。

电池片+工业硅：9月硅料增产幅度较7月增加15-20%，硅料产能释放最先受益的是大尺寸电池片，硅料的放量有助于工业硅需求的提升。

欧洲能源：如果接下来市场反弹，必然有一条上升主线。我觉得欧洲能源危机成为主线的概率比较大。

一个信号是天然气期货在回调，煤炭该回调的时候不回调，股价已经对期货价格脱敏了。

欧洲能源又可以分为几个细分方向：

1、煤炭、天然气，具体逻辑之前文章里讲过就不再赘述了。具体可以参考之前链接：

我天，这种逻辑都出来了？

关灯吃面了

今天广汇能源、兖矿能源股价再创新高，我分享逻辑后涨幅超过10%。具体交易和节奏看自己。

2、户储，作为增速最快的板块，市场已经把预期打到了明年。一旦赛道反弹，户储是绕不开的板块。

3、欧洲化工品种，参考券商的观点，又可以细分几个方向：

1）欧洲产能占比大的，比如维生素、聚氨酯（MDI/TDI）、环氧丙烷。不过现在PPI处于下行期，需求疲软，开工率、库存状况都不太好，产品涨价幅度有限，业绩弹性也有限，只能炒个涨价预期；

2）代工，对于海外化工企业而言，放弃制造抓住终端销售也可以成为一种选择。

当欧洲生产不具备经济性，而中国建厂需要时间，并且投资中国存在政治风险，外企有可能选择将技术授予中国企业代工绑定，从而继续把握终端销售。

之前和大家分享过贝斯美的逻辑（链接：一个板块在悄悄走强），就属于代工性质。从中报数据看，季度利润已经创历史新高，且连续四个季度业绩环比增长。

公司对巴斯夫的销售金额占比，也从去年全年的7.18%，提升至今年上半年的23.5%。

（来源：22年5月16日公告）

（来源：22年8月19日公告）

2022年7月，巴斯夫欧洲公司作出最终投资决策，宣布全面推进湛江一体化基地建设。9月6日，巴斯夫湛江一体化基地首套装置正式投产。2030年，巴斯夫将投资上达100亿欧元建造该基地。

欧洲化工巨头正加速将产能从欧洲转向国内。

3）并购。若欧洲经营陷入困境，剥离资产也是一种选择，中国企业有望获得收购欧洲优质资产的机会。比如2017年被中化集团收购的先正达就是一个案例。

当然，能源线有一个潜在的不可控风险，就是普金大帝是否给欧洲人通天然气。如果在今年冬天之前他突然间决定通气，那么这条线就从机会变为风险了。

今天有条新闻是普金说“如果有必要，俄罗斯准备开启北溪二号管道，北溪一号管道实际上已经关闭”。

这看起来有点像耍猴了。各位觉得今年冬天之前俄罗斯能恢复给欧洲通气吗？

作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者持有相关标的，下一个交易日内可能择机卖出。

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