【兴业电新】光伏板块调整点评
Lenny
2021-03-15 12:47:00
光伏板块调整点评：今日无突发利空，上游价格过快上涨后引发市场对于Q1业绩担忧，资金面因素占多数已经进入底部位置。
1、春节之后硅料行业价格大幅度上涨推动了行业的价格上行，确实超出市场所有人预期（包括我们），反应的是产业链囤货心态和对于下游需求旺盛的预期
2、但短期涨幅较大，导致业主出现观望情绪，价格传导并不是特别顺畅，产业链上下游出现博弈，典型如组件下调开工率，逼迫供应商降价或停止涨价。
3、强势硅料环节吞噬了行业其他参与方的净利润，加上组件将公司现在交付的是去年Q4订单。
4、整体组件价格在抬升过程中，业主的接受组件涨价（可能会维持很长一段时间，目前组件涨价已经1年了）的事实，需要时
5、但调研来看，需求边际受影响，但没有大的变化，维持160-180GW判断，国内需求较为刚性，发达国家价格容忍度较高。
6、当前主基调是上游涨价，中游龙头毛利率暂时承压但收份额，份额收完之后会后续量、利齐升，将获得更大的空间
7、预计隆基2021年业绩120亿（不做调整），当前25倍。通威55亿（不做调整），当前25倍，已经进入底部区间。
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阳光电源
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