乱云飞渡
中线波段的散户
2022-10-13 13:38:34
油运十倍股招商南油逻辑和空间：
1、之前继续欧美环保导向，炼化东移，欧美产能清退，成品油产能唯有东面中国、印度能补充，2022年起运输路线将延伸，运力需求逐步加大。
2、欧洲原进口俄罗斯的成品油份额，将由于2023年制裁禁运终止，该份额将由中东、亚太补充，原俄罗斯到欧洲一两个星期的运输路线，将变更为4-8周，运输距离拉升导致运力蒸发4-7%。
3、成品油运输主要船型老龄化为航运之最：MR/LR1/LR2的15年以上老龄船占比为29%、28%、15%。而2020年疫情以来船东的资本开支缩小，新船订单为历史地位，即2023年起，新船下水将低于老船退出，运价缺口进一步加大。
4、当2023运力出现巨大缺口，运价上升时，行业供给增加困难，因为2021年起集运和LNG火爆行情，导致直至2025的船厂船台被挤占，即使船东加价订船，大规模新船在26年前下水将极为有限。
炼化产能东移+中东亚太替代+运力老龄退出+新船增加有限＝史诗级油运机遇
【招商南油的估值空间】
按克拉克森预计，成品油运价TCE将达到25万＄/天
按申万宏源等机构预计，运价TCE每上涨1万＄，将给招商南油增加6亿业绩。
按南油和海能的公告，海能已有4条船租给南油，未来仍有部分MR和南油联营。
2022年利润25亿，逆转期12PE，估值300亿
2023年利润80亿，景气期8PE，估值640亿
2024年利润160亿，巅峰期估值5PE，估值900亿
即按巅峰估值900亿，对目前市值，有291%涨幅空间（按4月底逆转启动计刚好十倍）。
温馨提示：股价先行于运价，大概率南油在2023年触碰800-1000亿市值，以后运价继续上升、业绩逐步兑现时，资金择机抢跑，股价和PE同步降低。
招商南油、中远海能，将开启油运最大、最后的辉煌。
S招商南油(sh601975)S S中远海能(sh600026)S S招商证券(sh600999)S S九丰能源(sh605090)S S中远海控(sh601919)S
1、之前继续欧美环保导向，炼化东移，欧美产能清退，成品油产能唯有东面中国、印度能补充，2022年起运输路线将延伸，运力需求逐步加大。
2、欧洲原进口俄罗斯的成品油份额，将由于2023年制裁禁运终止，该份额将由中东、亚太补充，原俄罗斯到欧洲一两个星期的运输路线，将变更为4-8周，运输距离拉升导致运力蒸发4-7%。
3、成品油运输主要船型老龄化为航运之最：MR/LR1/LR2的15年以上老龄船占比为29%、28%、15%。而2020年疫情以来船东的资本开支缩小，新船订单为历史地位，即2023年起，新船下水将低于老船退出，运价缺口进一步加大。
4、当2023运力出现巨大缺口，运价上升时，行业供给增加困难，因为2021年起集运和LNG火爆行情，导致直至2025的船厂船台被挤占，即使船东加价订船，大规模新船在26年前下水将极为有限。
炼化产能东移+中东亚太替代+运力老龄退出+新船增加有限＝史诗级油运机遇【招商南油的估值空间】
按克拉克森预计，成品油运价TCE将达到25万＄/天按申万宏源等机构预计，运价TCE每上涨1万＄，将给招商南油增加6亿业绩。按南油和海能的公告，海能已有4条船租给南油，未来仍有部分MR和南油联营。2022年利润25亿，逆转期12PE，估值300亿
2023年利润80亿，景气期8PE，估值640亿
2024年利润160亿，巅峰期估值5PE，估值900亿
即按巅峰估值900亿，对目前市值，有291%涨幅空间（按4月底逆转启动计刚好十倍）。温馨提示：股价先行于运价，大概率南油在2023年触碰800-1000亿市值，以后运价继续上升、业绩逐步兑现时，资金择机抢跑，股价和PE同步降低。
招商南油、中远海能，将开启油运最大、最后的辉煌。
S招商南油(sh601975)S S中远海能(sh600026)S S招商证券(sh600999)S S九丰能源(sh605090)S S中远海控(sh601919)S
@青青河边韭：
1、看好的题材行业、具体个股；2、看好的逻辑是什么，条理清晰；3、个股的上涨空间和个人操作计划。逻辑完整，工分不低于18；逻辑缺失只写代码或名字，工分最高不超过10。
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