1、事件驱动：22年3月14日晚公告年报，实现营业收入7.92亿元，同比增加40.50%，扣非净利润5317.46万元，同比增长7.82%，第四季单季净利同比增85%。主因系公司上游原材料价格回落及公司产品价格提升，公司新产能释放以及产品结构升级。

2、产能释放叠加盈利向上。22年3月4日公告，公司面向半导体先进制程的镇江基地一期增资1.175亿元提升5.8万吨产能，目前项目已经处于试生产阶段，氨水、硫酸均已达到或接近G5等级，有望于今年4月正式投产。四川眉山基地6万吨产能正式投产，同时配套的3.2万吨再生循环项目也有望在今年3月投产，将带动公司收入两到三年较快增长。

3、湿化学品龙头。公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研产销。产品种类全、配套强，广泛覆盖半导体、面板、太阳能领域客户，2021年11月公司实控人拟变更为淄博市财政局，维持经营管理团队不变，淄博化工入主公司后带来资源优势，增强了原材料供应稳定性并拓展了成长可能性。

4、市场份额快速提升。据测算2023年底国资背景晶圆厂12寸产能将是2021年产能的两倍以上，8寸产能也有较快增长，叠加国内晶圆厂纷纷加速国产替代，国内供应商份额有望快速提升。公司G3等级硫酸、过氧化氢、钛蚀刻液等成功进入国内6寸晶圆、8寸先进封装凸块芯片生产线，在高端湿电子化学品领域逐步替代进口。

5、有效产能规模。随着镇江、眉山基地新产能释放，公司2022年将形成20.8万吨有效产能，同比增长131%，随着G5等级产品量产能力具备，更多客户的12寸产线验证，公司在半导体领域份额提升空间巨大。

（部分资料来自申万宏源、开源证券、兴业证券研报）