【机构调研】这家电网核心设备供应商获机构超高频调研，主要客户覆盖全球前20大电网公司
①这家电网核心设备供应商获机构超高频调研，公司细分领域核心产品销量稳居国内龙头地位，主要客户覆盖全球前20大电网公司；②这家PCB公司汽车电子产品已成为第二大类业务，承接新技术、新产品带来的PCB增量订单，收入增速约45%。

调研要点：


① 华明装备 ：这家电网核心设备供应商获机构超高频调研，公司细分领域核心产品销量稳居国内龙头地位，主要客户覆盖全球前20大电网公司；


② 四会富仕 ：这家PCB公司汽车电子产品已成为第二大类业务，承接新技术、新产品带来的PCB增量订单，收入增速约45%；


③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

11月以来，华明装备已接待9批机构调研，公司的主营产品电力分接开关是电网的关键核心设备，电网建设是双碳政策的主力军，目前公司已经参与了新能源项目的建设，同时，公司分接开关在电网建设中被大量的使用。
公司有载分接开关产销量稳居国内行业龙头地位，相关产品的制造技术也达到了国际先进水平，特高压的相关产品也正在有序推进上线的过程。目前公司无载特高压的首台套已经完成发货，在中国的特高压线路上未来很快会有公司的产品挂网运行。
调研过程中，公司透露，公司主要客户是变压器厂，全球前20大电网公司也都是公司的客户。公司未来的目标是拿下特高压市场和提高500kV以上分接开关市场的份额。
AGu相关上市公司中， 东方电子 是南方电网的主流设备、服务供应商，产品涵盖电力系统发、输、变、配、用电整个生产消费过程的自动化和信息化，在全行业源-网荷-储等各个环节形成了完整的产业链布局。 威胜信息 最早布局能源互联网的SaaS系统、通信芯片和边缘终端核心技术，研制了中国第一套电力物联网用电管理系统和数据采集终端。
公司二

四会富仕于11月18日接待机构调研时表示，公司专注于高品质印制电路板（PCB）研发、生产、销售，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域，外销占比约60%，主要客户包括世界500强企业日立、松下等，以及欧姆龙、安川电机、京瓷、广州数控、浙江禾川、希克斯、艾尼克斯等行业知名企业。
随着2021年9月募投项目（四期工厂）的建成投产，以小批量、快板为主的一、二期工厂，以中大批量为主的三期工厂，以高多层、HDI为主的四期工厂，以小批量电路板贴装为主的五期PCBA工厂（目前尚在建设中）共同构成了样板、小、中、大批量全面快速对应的生产格局。
调研过程中，公司透露，汽车电子PCB是公司仅次于工业控制的第二大类业务，收入占比约为20-25%。今年汽车电子产品收入增速约45%。公司积极拓展汽车电子新客户，部分国内客户已通过打样评价进入小批量试产阶段。新能源汽车的崛起，不但带来了单车PCB数量的增长，新技术新产品的迭代也给PCB企业切入新能源汽车供应链体系提供了新的竞争平台，创造了新的机遇。公司凭借多年来在高品质PCB领域的研发、生产、服务方面积累的专业能力，积极承接不断涌现的新技术、新产品带来的PCB增量订单，有助于切入新能源汽车供应链。
AGu相关上市公司中， 科翔Gu份 的汽车电子用PCB应用终端包括汽车中控及多媒体系统、充电桩、汽车电池管理系统、车载导航系统、车载娱乐系统、照明系统、行车记录仪等，有终端产品运用在特斯拉汽车上。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
华明装备(sz002270) 6.4900002
四会富仕(sz300852) 3.8
威胜信息(sh688100) 4.3
科翔Gu份(sz300903) 4.27