近日，国家发改委、国家能源局联合印发《2020年风电、光伏平价上网通知》，其中，光伏发电价上网项目装机规模为3305.06万千瓦，光伏项目规模同比增124%。此次公布的平价上网装机规模远超市场预期，光伏相关产业链涨势喜人。相较于传统周期行业，如水泥、建材、石化、海运，行业格局已经相对稳固，行业经历了多个周期的起伏，而光伏行业算得上是周期行业里的新星，行业周期和竞争格局仍然有较强不确定性。从长期来看，全球太阳能光伏产业尚处于产业生命周期的成长期，市场处于快速上升阶段。

一、十四五规划为光伏行业定调

根据国家能源局发布《关于做好可再生能源发展「十四五」规划编制工作有关事项的通知》，明确了本次规划编制工作的核心为「市场化，低成本，优先发展可再生能源」，同时，非化石能源发展目标引领下的配额制将对各省的光伏产业发展提供指引。

「十四五」新能源规划目标对于光伏行业最直接的影响，就是光伏装机量的规划。回顾光伏「十二五」、「十三五」规划，有两个特点值得关注：

• 第一，在五年中都会经历1-2次的配额目标上调，如果十四五期间同样上调目标，将大力推动国内光伏装机量。基于2025年国内非石化能源比例达到18%以及2030年20%比例的假设，预计未来每年光伏新增装机有望达到55-60GW。

• 第二，最后的实际完成规模都显著超过了上调后的目标，这背后的原因主要是光伏成本下降持续超预期。总投入持平的情况下，成本下降，规模上升。

因此，「十四五」能源转型的步伐加快，中期修订时上调光伏装机目标，以及2025年实际完成规模超规划都是大概率事件，催化剂很可能是光伏+储能持续降本后达到「光储平价」。

二、全球光伏需求引来复苏，中长期市场空间大

受益于光伏产业链价格的持续下降，光伏发电的经济性凸显。

我国在「十四五」期间将不断提高非化石能源的占比，风电和太阳能发电要担当主力，光伏发电平均每年新增55-60GW。

美等发达国家传统煤、气、核电逐步退役，越来越多的使用光伏来替代。加上美国ITC政策延期，光伏行业未来几年可能出现抢装潮。2020年海外光伏装机预计95GW左右，海外光伏需求有望稳步释放。

总结

长期来看，在需求提升和成本下降的双频共振下，光伏发电正迈向全面平价的高速成长阶段。更快的成本下降保障光伏发电的经济性，推动装机增长，提升我国光伏产业的竞争力。短期来看在竞价、平价、户用等项目驱动下，今年四季度有望迎来装机高峰。重点关注隆基股份、晶澳科技、阳光电源、福莱特、天合光能。

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