1、事件驱动：LME发布公告称，继3个月期镍价进一步史无前例上涨后，伦敦金属交易所决定至少在3月8日暂停交易。

2、青山集团事件简述。青山为了减少价格波动的风险开了20万吨镍空单，锁定了卖出价，而伦敦停了俄罗斯的交易资格导致青山交不了那么多货，就被瑞士嘉能可盯上了，逼仓开始，巧的是青山是华友钴业的合作商，由于新能源车镍占比较高，所以一大批新能源公司暴跌，整个资源股公司都被波及。

3、事后发展及推演。LME决定镍品种合约停盘，因为投机多头是会对交易所信誉有负面影响的，所以采取了措施维护，目前LME修改规则，无法交割的头寸可以递延，使得逼仓成为了持久战。有了这条规则后，青山可以无限延期，按照昨晚LME结构，C-10月价差在890美金，亏损并不大，传闻建行已经给予额外时间为客户缴纳保证金。董事局主席项光达也表示国家有关部门和领导对青山都很支持。

补充：最新消息伦敦金属交易所表示，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易，也就是打击了投机行为。

4、镍暴涨带来的影响。

（1）宏观方面。全年来看，机构预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。容百科技也表示俄罗斯镍出口到欧洲的通道都是顺畅的，如果后面制裁升级，将计划出口给中国，镍在1-2年内会出现供过于求的情况，高波不可持续。

（2）对汽车行业影响。乘联会秘书长崔东树认为，镍价格暴涨对国内汽车销量的影响并不持续。由于具有逼仓的炒作性质，短期内价格可能回落。此外印尼等国家是镍主要出口国，俄乌冲突对此影响有限，销量不会受到影响。镍在三元正极成本占比也在50%以上，车企在电池成本方面要承担一定压力。

（3）对不锈钢影响。镍大概占成本的50%-70%，近期下游贸易商疯狂抢货，不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节，下游是否接受高成本还需要看市场的反馈程度，盘面上看今日盛德鑫泰表现较强。

（4）高温合金领域。镍占成本约50%以上，但成本传导至下游较难，抚顺特钢直接宣布暂时不接订单。

（部分资料来自TPY有色、安信证券研报）