深耕石化领域资源化十余年。公司专注催化剂产品多样化及功能性的研发,持续创新废弃物无害化处置及资源化利用技术,主营为石油化工行业提供废催化剂处理处置服务,研发、生产、销售FCC催化剂(新剂)、复活催化剂等资源化综合利用产品,2019年于深交所上市。经过15年的发展,公司基于自身研究能力优势,不断实现固废资源化利用技术的创新突破,已成为固废、危废处理及循环再利用行业的领先高新技术企业。
主业技术衍生切入重大危废项目,业绩拐点可期。公司在废催化剂处理处置服务中积累了镍、铝等元素的提取经验,综合利用路线优于竞争对手,并于2021年中标广东石化炼化一体化项目中石油焦制氢灰渣委托处置项目,由全资子公司广东东粤处理处置石油焦制氢灰渣16.7万吨/年,催化裂化废催化剂2200吨/年。该项目预计每年为公司带来处理处置服务收入约6亿元,利润约4000万元。同时公司有望通过技术创新产出副产品增厚利润。我们对标高能环境、浙富控股子公司危废项目收益判断该项目投入生产后,公司营收利润有望大幅改善,迎来业绩拐点。
研发为王,期待多项技术产业化推进。公司深耕技术,研发团队济济一堂。拥有发明授权24例,实用新型9例。主要核心技术包括固体废催化剂资源化技术、高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用技术、混合废塑料深度裂解制化工原料技术、工业废硫酸化学链循环利用技术、工业烟气非氨基还原除酸脱硝技术、含盐(硫酸钠)污水再利用技术等,研发成果显赫。近年来受主业FCC催化剂市场竞争加剧、疫情以及公司持续高度投入研发费用与项目建设,公司财务表现欠佳。我们期待后续多项专利技术厚积薄发,产业化后释放业绩弹性。
积极实施多项资本运作,彰显管理层信心:1)2022年6月发布首次股权激励计划,完善公司激励机制,深度绑定员工利益;2)2022年4月拟向大股东及实际控制人张新功先生定增700-2700万股,助力公司财务结构优化,彰显大股东绝对信心;3)上市发行及可转债发行的多个募投项目稳步推进,目前基本顺利完工,静候业绩释放。
公司处在各种高端或者独家研发落地的密集期,石油焦制氢灰渣处理技术世界唯一。目前看属于市场关注的技术转型升级。今年的牛股宝明科技,传艺科技等都是炒作的新技术。况且惠城的技术是独家,想象空间巨大。目前看走势良好,个人目前暂且看到前期高点38附近。若能突破则就是历史高点58附近了。