短期催化为AIGC产业发展速度超预期,其中重要参与方包括硬件算力龙头、AI软件龙头、互联网龙头百度、传媒赛道多厂商。商汤作为AIGC中算力、平台及算法层重要参与者,具备技术和商业化的先发优势。截至2022.11.16日收盘,商汤交易于7.2x 2023eP/S,估值低于云从、格灵深瞳等视觉AI可比公司,我们持续看好商汤的技术先发优势、多元化商业落地场景带来的多维驱动力。建议关注科大讯飞等AI软件公司。#近期催化? 海外AI艺术初创独角兽Stability和Jasper近期获得超1亿美元融资,估值突破10亿美元;国内,百度、快手、商汤等龙头开展数字人计划,AIGC位于商业化落地起点。#什么是AIGC? AIGC(Artificial intelligence-generated content ,AI生产内容)是PGC-UGC衍生出来的概念,指通过AI技术来自动或辅助生成内容的生产方式。在AI工具帮助下,所有人都可以成为创作者,通过输入指令使AI自动生成内容,让AI去完成冗杂的代码、绘图、建模等任务。受技术发展所限,目前AI生产内容仍作为辅助人类的角色,需要人类在关键环节做出指令或设计内容,无法真正作为创作者本身参与内容生产。AIGC能够突破人工限制,带来元宇宙所需的丰富多样的内容。#技术端走到哪了? AI技术中AIGC+NLP双轮驱动,为数字世界内容生产和智能交互打下技术基础,现已具备较为成熟的算法基础。1)AIGC:传统PGC和UGC难以满足元宇宙高效实时的内容创作需求,AIGC能够突破人力限制,真正实现自动化、逼真化内容生产。随着深度学习技术演进,环境渲染与表情生成等AIGC落地场景涌现。2)NLP:NLP技术是实现智能化交互的AI技术核心,也是NLP领域AI公司的多年发展瓶颈,2018年Transformer路线蓬勃发展为NLP带来里程碑式技术飞跃,多模态、开放域语音交互已成为现实。#应用端走到哪了? 国外Google、Meta、微软投资的OpenAI,和国内百度等巨头已纷纷落地AIGC,主要应用包括AI作画、AI作曲、AI写诗等,整体位于大规模落地前测试期,商业化变现尚处在萌芽阶段。祝好Warm regards,中金
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