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川恒股份 低估值的磷化工+磷矿+新能源材料标的，6倍空间
量价不骗人
航行五百年的机构
2021-07-02 18:02:31
川恒股份：低估值的磷化工+磷矿+新能源材料标的，6倍空间！
 
1、精细磷化工业绩扎实，受益于磷化工行业景气提升，有望受益。公司现有磷酸二氢钙和磷酸一铵业绩稳定，增发项目：20w吨五氧化二磷，10w吨净化磷酸，25w吨磷酸二氢钙，3w吨无水氟化氢，有望在2022年Q2投产。预计贡献年化5-6e业绩，按照10倍pe测算，对应市值50-60e。
2、高品位磷矿资源紧缺，公司有丰富的贵州高品位磷矿石资源在手：（1）天一矿业，3.7亿吨，49%股权，规划产能为500万吨；（2）福麟矿业（控股）1.6亿吨储量，300万吨/年的生产能力。按照目前磷矿石价格测算，有望贡献5-6e年化业绩，未来随着环保趋严、磷酸铁锂对需求的拉升，磷矿石特别是高品位磷矿石供需格局有望更加紧张。公司目前权益产能550w吨，对应市值100e。
3、公司技术优势明显，是国内唯一具有半水湿法磷酸技术的公司，与同行相比可以有15-20%成本的节约。高纯度的磷酸是磷酸铁制备的主要壁垒，公司凭借高品位磷矿、湿法磷酸技术、未来有显著优势进入磷酸铁行业。公司目前备案的磷酸铁规划产能为10万吨，其中5万吨已于2021年6月开建，预计将于2022年中前投产，根据测算，公司的磷酸铁生产成本将比目前市场同行成本低2500-3000元。按照目前价格测算，如果投产10w吨磷酸铁项目，有望贡献年化5e+业绩，按照30倍pe测算，对应市值150e。
 
公司目前市值仅60e，仅反应了磷化工业务市值，尚未反应新能源和磷矿资产的市值！未来市值空间300e+，6倍空间，强烈关注！
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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川恒股份
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  • 量价不骗人
    航行五百年的机构
    只看TA
    2021-07-02 18:08
    川恒又有磷矿，又有净化磷酸，有已经开始建设磷酸铁。感觉磷酸铁锂将是第一个被化工企业降维打击的新能源中游材料环节
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  • 快乐小韭1229
    小韭菜
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    2021-07-10 17:35
    谢谢分享
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  • 风斯图北
    春风吹又生的散户
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    2021-07-04 22:23
    这票我暂时是看好的，但你这个计算器冒烟了。。
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