凯迪股份
事件:公司发布三季度报告,前三季度实现收入 11.9 亿元,同比+47.8%,其中,Q1/Q2/Q3 分 别 实 现 收 入 3.54/4.17/4.19 亿 元 , 同 比 分 别+52.3%/+65%/+30.9%。前三季度实现归母净利润 0.89 亿元,同比-15.6%,其前三季度收入保持增长态势,主要原因为下游需求恢复, 订单充足,销售规模大幅增长。
1、常州市凯迪电器股份有限公司成立于1992年,公司长期从事线性驱动系统的研发、产品开发、生产制造、国内外营销于一体的全流程服务体系,主要为智能家居、智慧办公、医疗康护、汽车零部件等领域提供配套线性驱动系统产品,公司是线性驱动行业的领先龙头企业。
2、汽车配套方面,公司产品可应用于汽车尾门开关、引擎盖举升、电动车窗和门锁等,已收到头部几家车企的订单,明年产能释放,核心技术壁垒很高。 公司汽车尾门推杆获得丰田认可,进入选装市场。此外,公司预计于 2022 年开始为蔚来开发并配套“电撑杆”零件。公司汽配类产品收入规模有望随电动尾门渗透率的提升而持续扩大。
3、公司积极布局光伏领域产品,其光伏支架 通过天合光能的全部测试,正在进行升级工作,凯迪的推杆式支架可用8-10年,目前国内使用线驱的比例还不高,比传统的回转式支架具有更大空间。4、升降办公桌和儿童学习桌开始放量,由于运费、原材料价格、关税处于利空出尽状态,Q3业绩已经反转,Q4利润率会快速回升。 预计 21/22 年公司归母净利润分别为 1.3/1.7 亿元,对应PE 33.4、23.5倍