[天风金属&材料]锑板块大涨点评
灯盏糕
为国接盘的散户
2023-02-01 19:11:30
[天风金属&材料]锑板块大涨点评:受益制造业复苏，好风凭借力#锑板块为何大涨?工业复苏下的量价齐升逻辑与情绪加持锑金属作为“工业味精”受益制造业复苏，国内锑价于12月初的7.4万/吨触底反弹至8万/吨，涨幅8.1%;以色列与伊朗的冲突则强化了锑的战争属性，欧洲锑价自1月28日10900美元/吨涨至12700美元/吨，涨幅16.5%。全球锑价同步大涨催化情绪，开年以来锑板块表现强势。#当前如何看锑?供需缺口或持续扩大，锑金属既有当下又有远方21-25年锑供给CAGR约1%，新增供给寥寥，而需求CAGR约6.5%，供需缺口持续扩大。22年受疫情影响锑的非光伏领域需求下滑约1万吨，但紧缺的供给使锑价仍居高位，23年该部分需求有望回补。同时，光伏领域的需求有望延续，我们测算锑金属21-25年新增的4万吨需求中，光伏领域贡献最大达1.94万吨。工业领域的复苏与光伏领域的新增需求共振，渠道商的推波助澜亦有望刺激锑价在23年持续攀升。建议关注:①[湖南黄金]锑业劲旅，有望受益行业整合与资产注入;②[华钰矿业]塔金项目投产，业绩增量可期;③[南化股份]收购华锡矿业，锑业新进玩家。详细测算及深度交流欢迎联系天风金属&材料团队:杨诚笑/王小芃/曾先毅
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