年一季度实现归母净利润2092-2168万元，同比去年增长721%-751%。

点评：

低基数叠加需求旺盛，Q1业绩高增721%-751%

2021年一季度公司归母净利润较上年同期增幅达721%-751%，一方面是因为公司2020年Q1受新冠疫情影响，公司及下游客户开工不足，销售不畅，导致去年Q1归母净利润仅有254.9万元。随着国内疫情的结束，市场需求旺盛，客户订单增加，导致今年销售大幅增长，带动一季度业绩高增。另外一方面，随着国内汽柴油发动机排放标准的升级，国六排放标准的相关产品销售量明显增长，导致销售收入明显增长。

国六标准执行在即，看好公司EGR业务放量

2021年7月1日将执行国六尾气排放政策，EGR将会受益于国六尾气排放政策，重回重型柴油车主流技术路线，我们测算市场扩容至37亿，是国六实施前市场空间的9倍以上。公司是EGR行业龙头，2018年市占率约为35%，凭借较强的产品竞争力和优质的客户资源有望使得EGR业务实现高速增长，为公司带来较大的业绩弹性。

马达铁芯有望成为增长新动力

马达铁芯是新能源汽车的核心部件之一，马达铁芯市场规模受益于新能源汽车技术进步、充电基础设施逐步完善以及相关产业政策扶持，我们预计到2025年国内马达铁芯市场规模39-45亿，全球市场规模有望达到91-105亿。公司目前已成为尼桑、大众、蔚来、广汽新能源等品牌的马达铁芯供应商，并通过定增募资建设120万套/年马达铁芯项目，未来马达铁芯业务的持续扩张有望成为公司增长新动力。此外，马达铁芯产品展现了微研精密较强的外延能力，公司有望借助其精密制造方面的优势实现外延发展