2.国内晶圆厂扩产、国产替代加速和平台规模效应。
驱动:
1、国内晶圆厂扩产确定性强,成熟工艺成为主流:下游需求长期向好叠加产业安全自主可控,后续国内的扩产主力就是基于国产可控技术的成熟工艺。
2、平台级设备公司,国产替代主力军:公司布局涵盖刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等多环节,逻辑、存储、功率、三代半、光伏、面板等多领域,是国内首屈一指的平台型设备商;产品壁垒高、客户粘性强,持续受益国产替代渗透率提升。
3、规模效应凸显,盈利能力优化:2018-2021年公司扣非净利率分别为2.3%、1.7%、3.3%、8.3%,2022年预计可达14.8%。随着公司平台规模效应显现以及产品不断迭代升级,利润率进一步提升。
4、催化剂:产业政策出台、晶圆厂扩产顺利推进、国产替代加速。