金力永磁：新能车电机关键材料的核心供应商，头部电车厂都是公司客户，需求CAGR高达40%
新能源车放量背后的最大赢家
①稀土永磁是制造电动车驱动电机的关键材料，随着新能源车快速放量，以及风电、空调新国标的推动，预计未来5年需求CAGR高达40%。
②永磁材料是全球最大的风电、空调磁钢供应商，同时在新能源领域成为特斯拉、比亚迪、大众MEB、蔚来、通用等头部客户供应商。
③公司钕铁硼产能将从1.5万吨增长至4万吨，同时公司的晶界渗透技术可以规模化量产高牌号产品，还可以降低中重稀土添加量达50%以上。
永磁材料用于新能源车的永磁同步电机，随着新能源车高速增长，对于稀土永磁材料的需求将保持40%的年复合增速。
金力永磁的产能已经开始快速扩张，同时叠加新技术，可以降低50%的中重稀土添加量，值得重视。
1、需求持续增长，未来5年钕铁硼CAGR为40%
稀土永磁主要应用在汽车领域，汽车消费占比达到45%，其中传统汽车40%、新能源车5%。此外工业、风电、空调、消费电子等也是大头。
后续来看，新能源车单车磁材用3-5KG，是传统汽车的3-5倍。将是稀土永磁最大的增长点。

预计到2025年BEV+PHEV产量为1669万辆，带动钕铁硼需求达到5万吨。

此外，空调新能耗标准推动空调压缩机升级为稀土永磁电机、以及风电装机量高增长也持续推送永磁材料需求，预计5年钕铁硼需求CAGR为40%
2、金力永磁快速扩产，或成最大赢家之一
金力永磁是国内磁材龙头，是全球最大的风电、空调磁钢供应商，同时在新能源领域已经成为特斯拉、比亚迪、联合汽车电子等驱动电机厂的供应商。
公司以销定产模式，目前具备1.5万钕铁硼毛坯产能，预计22年扩张到2.3万吨，25年扩张到4万吨。
此外，公司掌握了以晶界渗透技术为核心的六大工艺体系，可以规模化量产高牌号产品。
值得注意的是，公司的晶界渗透技术可以显著降低中重稀土添加量，在保持磁材产品性能不变的前提下，减少中重稀土添加量达50%以上。
3、公司值得高估值