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🌼财务摘要
从公司22年业绩快报看，扣除1.06亿元股权激励费用后，【实际利润接近预告上限，22年经营情况再超预期】。

公司22年实现营收59.20亿元，yoy+42.03%；归母净利润15.40亿元（预告14.5-15.5亿元），yoy+166.22%，扣非净利润15.61亿元（预告14.6-15.6亿元），yoy+192.70%。

对应22Q4：实现营收18.5亿元，yoy+62%，qoq+9%；归母净利润6.13亿元，yoy+244%。qoq+29%；扣非净利润5.69亿元，yoy+263%，qoq+3%。

🌼业务拆分
全年看，微逆、储能、组串逆变器分别预计销售约80、30、25万台，yoy+327%/+677%/+16%。

对应22Q4：微逆、储能、组串逆变器分别预计销售约35.4、11.2、6.8万台，qoq+44.5%/+1.7%/+0.6%，各类产品销量环比均有提升。

盈利层面，汇兑收益+IGBT单管成本下降，预计各类逆变器产品22Q4毛利率均上升至50%+，其中汇兑收益预计提升毛利率约3pct。

🌼展望23Q1
预计储能逆变器、微逆出货量环比22Q4持平，储能电池包收入2-3亿元；从经营情况看，公司业务高景气度趋势不变。

🌼投资建议
预计23年整体归母净利润达27.4亿元（考虑股权激励费用约2亿），yoy+75.6%，其中微逆、储能逆变器、电池包利润6.6、14.4、2.0亿元，合计占比85%，对应当前估值30X（考虑定增），维持重点推荐评级。
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