【医疗AI高爆发+新冠检测影响小】主营院内实验室业务，院外（ICL）可忽略，22年核酸检测利润影响极小；

【国企赋能+民企灵活】大股东杭州国资委，国企背景+民企管理模式兼具效率和灵活性；

【 医学AI大超预期】10亿参数，数百万用户训练，规避数据可能不准确的病历/视频标注。最近工业结果基于BERT发表在顶级AI期刊。实现AI三层次，解决不同学科知识难打通，做整体识别/预测等。大幅度提高医院/患者/区域医疗roi

【AI高壁垒连续高增】预计2022年10+客户，2023 可能100家并盈利。

【能力边界拓宽 AI+集约复制+LDT+其他】

除AI软件外，还包括：（1）集约化模式复制：国药合作模式全国推广（2）LDT共建，推进后可贡献1亿以上利润；（3）质谱仪：2023年装机量预计超50台；（4）抑郁症检测（5）CMO/CDMO业务：预计未来贡献5-10亿工业收入

【低估值高成长】不考虑AI软件等超预期，预计2023年利润增速30-40%，2023年仅16倍。

联系人：申万医药&tmt团队