对氢能源感兴趣的朋友，建议仔细听下前两天国金证券新能源首席张帅的分享，文字版的在他们的公众号应该有。我听完感觉就是：帅总的展望和预期比我之前的观点还要激进，还要看好。

最近两天，好多老师和我聊起了氢能源，有看好的，有不看好的，看好的理由一大堆，不看好的理由也是一大堆。有的老师说起终极能源的情怀和梦想那是眼睛都放光，不屑的老师一副鄙夷的围观骗子的感觉。其实，他们还是不了解之前我看好的核心逻辑，我从来不是因为梦想和情怀去买氢能源的，毕竟为梦想窒息过的人嘛。骗我可以，注意次数。我之前看好氢能源的核心逻辑用一句说就是：低基数行业在高补贴政策刺激下的抢装，从而导致的未来几年的业绩弹性。如果用两句话说就得再加一句：低位板块在牛市中主线炒作中的轮动。如果用三句话说就得继续加一句：对标海外相关板块的涨幅。下面就继续简单说几点了，低位板块轮动这属于博弈范畴，不讨论了，海外对标这个属于海外的估值体系问题，我不懂也不敢多说。

关于补贴：上周我去产业链调研了，后面我也写了调研的文章，其实就是国补一个城市群17亿，是四年包干。至于地补，看地方财政吧，稍微发达点地方是1比1，也有1比0.8的，实在没钱1比0.5也有过的。城市群上周上报了，19家，按照新闻报道，下个月大概率出来谁入围了，但是具体数量我真的不知道。反正毛估估，国家和地方政府应该要真金白银掏出三四百亿来补贴这个行业。本质还是锂电扶上马了，尝到了甜头了，这块锂电的补贴也算是腾出来了，就挪到氢能源也说的过去。另外强调一点是，这次的补贴是先到先得，谁先完成装机谁先得钱，你们城市要是快，明年全部完成任务，那明年就把这17亿先拿走，所以这必然导致后面的抢装潮。

关于赛道弹性：这块先说几个数据，去年装机量大概3000台，今年前三季度500多台，从调研情况来看，今年乐观情况是相比去年是略有增长，是乐观情况哦。主要原因还是疫情以及政策出的太迟了。关于明年，我的预期是3倍，行业1万台左右，张帅总在电话会里面说是1万打底，说到了两个数15000和20000台，总体他比我乐观。我个人觉得啊，因为很多企业还没完全做好准备，包括厂房建设、产能释放都需要一个过程，所以明年虽然也要抢装，但是可能真的没那么快。但是2022年，我就比较激进了，有了1年时间建设产能，大家产能都上来了，那干到3万台，甚至5万台都存在可能性的。在抢钱的机会摆在眼前时候，没人会犹豫的。有老师可能要问，那2023年呢，2024年呢，我觉得啊，政策抢装潮的高弹性就能维持到2022年，2023年两个可能性，一个是真的技术进步成本下来了，需求端放量，那继续高增长，另外一个可能性就是慢悠悠的维持在2022年的装机量甚至会下滑。不管怎么样，政策抢装潮高弹性就2年，到2022年。

关于估值：A股只有一家纯粹的燃料电池企业，没有特别好的估值锚，美股的估值锚很多时候大家也不参考了。整个行业估值处于无序混沌状态，俗称XJB估值。其实很多时候我们需要参考一级市场的估值。

其他：很多朋友说到为什么机构这个时候不来，他们首先最近没调研，其次他们是要看数据，现在的数据是前三季度500多台，最近的9月份好像几十台，你拿什么说服机构去买入？一个月几十台装机量能支撑梦想和情怀吗？但是，接下来就不一样了，11月份开始就爆量了，马上单月就是装机1000台以上了，机构看到数据后我相信大概率回来的。还有标的的事情，很多人只想要致富代码，这里还是那句话，每个人的风格、体系不同，适合自己才是最重要的