【华鑫电子|重点推荐】福光股份：光刻机和激光WQ零部件核心标的，中期看到230亿市值

公司22年8亿收入，其中军品占比18%，民品安防占比40%，投影光机占比20%，剩下部分为车载红外、机器视觉、光学镜片和玻璃镜片业务，其中光刻机相关业务持续发力。

#军品： 22年比21年增长80%以上，预计23年增长30-40%，未来两三年会保持较快增速。俄乌战争有望促进远火和反无人机技术发展，远火订单预期爆发，激光WQ整机厂订单今年即将确定，上游核心零部件厂商有望受益。公司军品部分未来有望达到7-8亿收入，3亿利润，对应100亿市值。

#光刻机零部件： 最具想象力的卡脖子环节。ASML 22年收入1571亿，根据订单判断未来3年会达到3000亿收入，按照50%的毛利率和90%的原材料成本占比估算，光刻机零部件整体市场空间达到1350亿。其中光学相关零部件占到光刻机零部件的55%，对应742亿的市场规模。假设国内占到30%，国产化率到达70-80%，国内厂商对应市场空间有望达到150-200亿规模。福光作为福州本地企业，与福晶关系良好，目前在研发主镜头，未来保守假设拿到6-7%份额，对应10亿收入，3亿+利润，100亿市值。

#智慧安防+iPhone15： 安防海外订单有望修复，玻璃镜片供给大立光和玉晶光，iphone 15玻塑混合镜头确定将间接供货。民品在达到10亿收入后有望做到1亿利润，给与30倍对应30亿市值。如果AR起量，公司业绩爆发力更强。

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