【光大电新】Q2坚定看好高增速、估值合理的储能板块
闪电五连鞭
2023-04-18 15:18:52
【光大电新】Q2坚定看好高增速、估值合理的储能板块
大储方面：
需求上：高增确定，边际催化。
【1】消纳紧张+电力市场化+成本降低，23-25年高增速确定（23年翻倍，24-25年仍有50%以上）；
【2】节奏上，进入Q2之后，招、中标和并网量（抢630并网）都会有很大的提升，碳酸锂价格的快速下降也将刺激需求加速释放；
【3】我们维持23年国内装机30-35GWh的判断；维持美国23年储能整体30GWh以上的装机判断。
盈利上：Q2改善。
【1】Q1业绩整体表现一般趋于明牌，市场已充分反应。
【2】Q2得益于去年高价订单的交付，有望增厚利润。
估值上：已经很有性价比。
【1】23年相关公司的储能业务基本都是翻倍以上的增速，24-25年仍然高增，目前公司对应整体估值基本都在30倍以下。
【2】即使是采用分部业务估值，目前也具备了20%左右的上涨空间。
户储方面：
需求上：
23年高增确定（23年翻倍），24年还不明朗，市场还有一定的担心。
碳酸锂价格下降对需求同样有一定的刺激作用。
估值上：
当前对应23年乐观业绩，电芯企业不到20倍，逆变器企业20倍出头。
已经比较充分的反应了市场对于盈利和需求的担心。在Q1业绩基本明牌，Q2业绩要等到中报的情况下，板块里面会有一些博弈性的反弹。
标的层面：首推阳光电源。重点关注金盘科技、盛弘股份、禾望电气；德业股份、科士达、英威腾。
【光大电新】殷中枢/和霖/黄帅斌
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
阳光电源
工分
2.60
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据