五月是外交之月，中特估与一带一路的催化不断，后市还将继续发酵！

中特估：破净央企最优，破净幅度最大则风险收益比最优；破净幅度越小，则修复的确定性越高！排序：中国铁建 > 中国建筑 > 中国交建 > 中国中铁 > 中国中冶。

一带一路：新疆板块弹性最大，中亚五国峰会有重磅规划官宣，新疆是我国面向中亚的窗口，同时也是“一路”的起点；过去十五年由于众所周知的原因，发展慢于全国，后期有“补短板”的较大可能性。

在村长2022年11月21日提出：”探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。之后被分析师总结为“中国特色估值体系”，简称“中特估”。第二天中国科传、中国联通涨停，开启中特估之旅。

关于这轮中特估：中字头以中国特色估值体系为理由，确实走出了超预期的走势，事出反常必有妖，牛市从底部的异常开始，各类低估值权重有望借此走出估值修复行情，带动指数逐步往上。(但是这可能是一个缓慢而曲折的过程，有配置价值，但博弈价值不大)这里面又分好几块细分：

1)配套数字和Al的三大运营商：未来需求确定性及国资领导力来拔估值；

2)领导地位的芯片：自主可控+国产替代背景下的替代空间DCF估值；

3)三桶油：逆全球化下的供给受限后的现金奶牛逻辑；

4)建筑基建：地缘变化下的订单预期及现金流改善预期，本身低估值；

5)其他国企改革：更多为替地方政府分忧逻辑。

中特估更多是穿插主流走，跟指数有一定共振，从最初的三大运营商、到现在的中字头基建类（铁建、中特等）、三桶油、保险银行。除非指数主升，不然纯粹中特估感觉不太好大面积炒作，后市能共振上涨就最好了~！