全球情况概览：据欧睿预测，2023年全球新型烟草市场仍将维持稳健增长，2023年无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模预计分别同比+1.3%/+2.6%/+18.3%/+26.0%至138.8/193.4/383.0/105.8亿美元，其中一次性烟市场规模预计同比+27.4%至36.8亿美元，此外根据CDC统计，截至2023年3月底，美国一次性烟在电子烟市场中的份额已达53.4%，整体来看该品类市场仍在持续扩容。

        菲莫国际：新型烟草占比逐年提升，市场份额稳步提升。2023H1菲莫国际新型烟草业务营收同比增长25.9%至58.1亿美元，收入占比提升4.6pct至34.2%，其中2023Q2公司新型烟草营收同比+36.8%至31.0亿美元。

        英美烟草：新型烟草业务推进顺利，雾化电子烟维持高增长。2023H1英美烟草新型烟草业务收入同比+29.1%至16.6亿英镑，其中Vuse实现收入7.3亿英镑，同比增长23.0%；HNB业务增长稳健，2023H1营收/销量分别同比增长10.7%/9.1%。

        帝国烟草：新型烟草业务布局加速推进，欧洲市场为主要增长驱动。2023H1帝国烟草的新型烟草业务实现收入1.3亿英镑，同比增长23.8%。

        日本烟草：23H1新型烟草增长趋缓，PloomX 日本市场表现亮眼。2023H1日本烟草新型烟草业务同比+0.8%至395亿日元，销量同比+3.9%至42亿支，其中23Q2新型烟草营收同比降低4.4%至192亿日元，销量同比+4.7%至21亿支。

     投资建议：从海外各烟草巨头23H1发展来看，虽然有所分化，但可明显看出在海外市场新型烟草已是大势所趋，新型烟草业务已逐渐成为各烟草巨头的重要增长驱动力。雾化电子烟方面，推荐关注思摩尔国际。一次性电子烟方面，推荐关注赢合科技。HNB方面，推荐关注盈趣科技。