深科技---存储芯片第一龙头
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2023-09-19 14:36:50
1.深科技的存储封测技术到底在行业内地位如何？
深科技2003 年便进入存储器业务领域，公司可为客户提供包括 SMT 制造、测试、组装、包装和全球分销等一站式服务。具备深厚的技术积累。
目前，公司叠 8 层芯片已经量产，机台最大可以做到叠 16 层芯片，在 8X Die Stack 领域，具体公司技术优势如下：（1）单颗 IC 的容量可以做到 128GB，利用 3D NAND 技术将可达到 256GB。（2）8D 的封装总厚度可以在 1.2mm 以内。（3）8D 的封装良品率可达到 99.95%。
2.AI需求爆发，深科技是否深度受益？
AI时代算力配套GPU的HBM存储，目前国内最有希望生产的就是合肥长鑫，公司子公司沛顿存储深度绑定合肥长鑫，主要给长鑫做封测业务。
3.子公司沛顿科技和合肥长鑫合作的情况？
子公司沛顿科技与合肥经济技术开发区管理委员会签署了《战略合作框架协议》，沛顿科技将在合肥经开区投资建设集成电路先进封测和模组制造项目，主要从事集成电路封装测试及模组制造业务，项目预计总投资不超过 100 亿元。2020 年 10 月，沛顿科技联合大基金二期、合肥经开投创以及关联方中电聚芯共同现金出资 30.6 亿元设立沛顿存储，同时拟非公开发行募资不超过 17.1 亿元，投入沛顿存储的存储先进封测与模组制造项目。
4.沛顿科技目前产能情况？
根据公司最近调研目前产能十万片/月（5+5）,稼动率75-80%，4万片长鑫，1万片长存。长鑫和长存总量每月20万片，以前是安靠给长鑫和长存，现在这部分优先给到沛顿科技。
5.公司的市值空间？
（1）先用保守估值，公司的股权激励2023年10亿，考虑到10亿里面有ems传统业务还有高估值的存储业务，保守估值PE30倍，对应市值300亿，当然这是最保守的估值，也就是说300亿以下的深科技理论上在送钱。
（2）远期空间估值，远期2025年长存+长鑫各30万片产能，广国内两家厂商对应约350亿封装价值量，深科技拿到50%份额对应175亿收入空间，佰维存储2025年7倍ps，考虑到佰维存储是存储全产业链，而公司主要是封测业务ps打对折3.5倍，对应2025年深科技存储业务市值600亿，主营业务100亿，对应市值空间700亿。
（3）综上深科技的市值空间在700亿以上。
深科技2003 年便进入存储器业务领域，公司可为客户提供包括 SMT 制造、测试、组装、包装和全球分销等一站式服务。具备深厚的技术积累。
目前，公司叠 8 层芯片已经量产，机台最大可以做到叠 16 层芯片，在 8X Die Stack 领域，具体公司技术优势如下：（1）单颗 IC 的容量可以做到 128GB，利用 3D NAND 技术将可达到 256GB。（2）8D 的封装总厚度可以在 1.2mm 以内。（3）8D 的封装良品率可达到 99.95%。
2.AI需求爆发，深科技是否深度受益？
AI时代算力配套GPU的HBM存储，目前国内最有希望生产的就是合肥长鑫，公司子公司沛顿存储深度绑定合肥长鑫，主要给长鑫做封测业务。
3.子公司沛顿科技和合肥长鑫合作的情况？
子公司沛顿科技与合肥经济技术开发区管理委员会签署了《战略合作框架协议》，沛顿科技将在合肥经开区投资建设集成电路先进封测和模组制造项目，主要从事集成电路封装测试及模组制造业务，项目预计总投资不超过 100 亿元。2020 年 10 月，沛顿科技联合大基金二期、合肥经开投创以及关联方中电聚芯共同现金出资 30.6 亿元设立沛顿存储，同时拟非公开发行募资不超过 17.1 亿元，投入沛顿存储的存储先进封测与模组制造项目。
4.沛顿科技目前产能情况？
根据公司最近调研目前产能十万片/月（5+5）,稼动率75-80%，4万片长鑫，1万片长存。长鑫和长存总量每月20万片，以前是安靠给长鑫和长存，现在这部分优先给到沛顿科技。
5.公司的市值空间？
（1）先用保守估值，公司的股权激励2023年10亿，考虑到10亿里面有ems传统业务还有高估值的存储业务，保守估值PE30倍，对应市值300亿，当然这是最保守的估值，也就是说300亿以下的深科技理论上在送钱。
（2）远期空间估值，远期2025年长存+长鑫各30万片产能，广国内两家厂商对应约350亿封装价值量，深科技拿到50%份额对应175亿收入空间，佰维存储2025年7倍ps，考虑到佰维存储是存储全产业链，而公司主要是封测业务ps打对折3.5倍，对应2025年深科技存储业务市值600亿，主营业务100亿，对应市值空间700亿。
（3）综上深科技的市值空间在700亿以上。
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