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一汽解放 000800 (华为智能驾驶合作)
EFG
2023-10-30 14:32:29

一、国内行业空间:

2023年上半年,根据中国汽车工业协会统计,商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆。

其中重卡销量(开票数据,非终端)48.8万辆,同比增长28.52%。

 

一汽解放重卡市占率20.7%


二、公司情况

23H1营收330.15亿元,实现归属于母公司净利润4.01亿元,同比增加135.87%。

实现整车销售13.15万辆,同比增长31.23%,

    其中:
    重卡销售11.23万辆,同比增长31.75%;
    轻型车销售1.84万辆,同比增长22.90%。
    新能源销售0.36万辆,同比增长184.6%,;
    海外出口达2.71万辆,同比增长130.0%。

*注:
算下来公司平均每辆车营收“330.15亿÷13.15万辆”=25.1万元/辆

三、空间测算

2、公司往年净利率1%~3%左右,取个2%。

单车净利润约“25.1万*2%”=5020元

3、“华为智驾高阶包一次性购买价格为3.6万元,赛力斯促销,即日起起至2023年12月31日,HUAWEI ADS 2.0高阶智驾包一次性购买价格1.8万元。”

如果公司和华为合作,按照3.6万元价格,智驾包公司分成30%

单车利润提升1万

相当于单车净利润5020元-->1.5万元。

提升2倍


*疫情前,21年年报显示公司卖了44万辆车

 

*假设未来市场回暖,公司年销量35万辆/年*1.5万=52.5亿净利润。

目前市值470亿,PE为 8.95x 。


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一汽解放
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