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上海汽配(获得客户1北美皮卡项目定点、量产后预计每年新增7000万元销售收入
无名小韭50871117
2023-11-15 18:54:29

上海汽配-新股覆盖研究

下周三10月18日有一家主板上市公司上海汽配询价

上海汽配603107公司主营业务为汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品的研发生产与销售公司2020-2022年分别实现营业收入11.88亿元/13.91亿元/16.36亿元YOY依次为-11.12%/17.11%/17.61%,三年营业收入的年复合增速6.97%实现归母净利润1.27亿元/0.95亿元/1.29亿元YOY依次为14.34%/-24.83%/35.88%三年归母净利润的年复合增速5.31%最新报告期2023H1公司实现营业收入8.41亿元同比增长22.86%实现归母净利润0.77亿元同比增长63.07%根据初步预测2023年1-9月公司预计实现归母净利润11,000.00万元至14,000.00万元同比变动40.58%至78.93%

投资亮点1作为国内较早从事汽车空调管路的厂商公司积累了较强的同步配套设计能力并成为我国汽车空调管路产品的核心供应商之一在汽车轻量化趋势下主机厂对汽车管路设计的紧凑性要求和精度要求越来越高同时伴随着汽车消费市场向多元化方向演变新上市车型的生命周期有所缩短对新车型的设计研发时效性也提出了更高要求因此对于汽车管路厂商而言具备较强配套设计能力尤为重要公司深耕汽车空调管路领域30余年目前已形成了对主机厂产品需求质量需求和新产品供应需求的快速反应机制是国内少数具备与整车厂商实现同步开发的汽车空调管路供应厂商凭借较强的配套设计能力公司已与上汽通用一汽大众广汽乘用车等多家国内主流整车厂商及知名汽车零部件一级供应商建立了较为稳固的合作关系据公司招股书预测2022年公司汽车空调管路产品在国内市场占有率约为14.27%成为我国汽车空调管路行业的重要供应商之一2报告期间公司拥有多个新项目定点预计将于2023年下半年陆续进入批量生产阶段根据公司问询函回复公司已获得北美通用BEV平台项目定点预计每年新增2亿元销售收入获得客户1北美皮卡项目定点量产后预计每年新增7000万元销售收入获得一汽大众奥迪项目预计每年新增4000万元销售收入此外捷豹路虎平台项目博世T4EVO项目一汽大众和大众汽车安徽有限公司阀总成项目也将为公司带来合计每年1.8亿元的收入目前上述项目均处于试制送样等小批量供应阶段根据定点信的约定上述项目将于2023年下半年及以后陆续进入批量生产阶段或有力推动公司业绩的成长

同行业上市公司对比根据主营产品相似性选取腾龙股份泉峰汽车鹏翎股份松芝股份银轮股份上海汽配的可比上市公司从上述可比公司来看2022年第三季度至2023年第二季度可比公司的平均收入为42.83亿元可比PE-TTM剔除负值以及市盈率异常的鹏翎股份/算数平均为29.36X销售毛利率为16.52%相较而言公司营收规模未及可比公司平均但毛利率水平处于同业的中高位区间



作者:股中作乐6
链接:https://xueqiu.com/8828200884/263465773
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    2023-11-15 19:34
    北美客户不就是tsl么
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