重视底部北交所弹性最大验证低估的特斯拉人形机器人和电动车供应商-泰德股份

人形机器人打开齿轮空间，或达汽车车用400%，预计万人保有量达45万台车，人形机器人齿轮市场空间将近3800亿。

特斯拉人形机器人进度超预期，泰德股份公司近期迎来机构几轮蜂拥调研，包含广发证券、泉果基金、中金公司、民生证券、西南证券、中泰证券、华鑫证券、东莞证券、中山证券、开源证券、红塔证券、中天证券、国泰君安证券、国海证券、东北证券、华福证券研究所、东吴证券、申银万国证券研究所、东海证券、湘财证券、首创证券、北京指南创业投资管理有限公司、贝寅资产管理（上海）有限公司等。

车空调压缩机电磁离合器轴承国内市场占有率为第一名。同时在国际市场占有率稳步提升，至 2021 年已达 21.5%。隐形领域冠军。客户有理想，小鹏，蔚来，大众，比亚迪等。

新能源车用电磁离合器轴承为2-4套，是燃油车的2-4倍。有望受益于新能车进程，获得华域三电特斯拉电动压缩机轴承国产化项目配套资格，有望三季度进入特斯拉产业。2022年刚进入新能源车用电磁离合轴承行业，增速超63%，产能释放过程中。

特斯拉人性机器人大量使用角接触轴承、四点接触轴承、深沟球轴承等类型的轴承，价值量极大，用于手臂支持用轴承，是减速器用轴承，关节用轴承，伺服电机用轴承，轴承壁垒极高，其中减速器用轴承占减速器价值量50%以上。公司具备相关技术沉淀，是国内相关轴承领域领先供应商，同时广泛应用于新能车和机器人，高铁，航空器领域，公司已经进入国内本地机器人减速器供应商，国产价格为进口同类产品1/2-1/3，公司产品有极大竞争力，有望进入特斯拉产业链。

泰德有望成为特斯拉机器人和汽车双产业链公司，市值仅5亿。公司新能车用轴承在放量中，达产后业绩有望高增，今年有望实现5000万净利润，仅10PE，相对襄阳轴承，中马传动，严重低估。

风险提示：人形机器人行业进展不及预期风险；行业竞争格局恶化风险。$昊志机电(SZ300503)$ $林州重机(SZ002535)$ $泰德股份(BJ831278)$