一、保费趋势和综合成本率

二季度，负债端收入稳定增长，车险保持与一季度基本持平，四五月份增长较快，六月份增速放缓。

非车险同比增长4%，增速慢于往年，主要由高风险业务减少和部分省份农险项目遴选延期导致。

六月份，非车险保费恢复正常，同比增长9.2%，个人非车险业务增速较快，业务结构改善显著。

受自然灾害影响，二季度赔付率上升，但整体可控，公司实施降本增效措施，费用率下降，抵消赔付率上升影响。

二、车险和非车险具体情况

六月份，农险保费恢复正常，非车险同比增长9.2%，个人非车险保持较快增速。

南方自然灾害导致二季度整体赔付上升，但与去年同期相比差异不大，赔付率上升可控。

公司通过明折明扣、降本增效等措施，实现车险和非车险费用率双降，抵消赔付率上升的不利影响。

三、非车业务增速放缓原因与下半年展望

非车业务增速放缓主要由高风险业务减少和部分省份农险项目遴选延期导致。

下半年，公司将持续全面降本增效，理赔管理将更加严格，承保定价能力增强。

对高风险业务将严格审核，部分业务因综合成本率较高而放缓增速，但优质低成本业务将继续发展。

公司将严格控制业务质量，尤其在大灾频发下。

四、财险业务展望与监管动态

车险保费下半年预计负增长幅度将逐步减少，承保数量增长将抵消车险保费下降影响。

遴选延期对保费收入的影响主要是节奏方面的，部分错过生长周期的险种会减少保费，但影响有限。

二季度车险和非车险的综合成本率改善情况良好，赔付压力和费用优化的影响有限。

监管机构关注营运车司机就业情况，并致力于服务国家民生，监管政策的出台考虑周全。

监管可能不会急于调整政策，因整体车险行业趋势向好，迫切性降低。

五、投资端表现与资本管理

二季度国债收益率下降幅度小于去年同期，固收资产利息收入同比基本稳定略有下降。

权益收入波动较大，今年二季度股票型基金指数下降3.4个点，但仍优于去年同期。

投资端同比去年二季度基本持平，主要差异在于个别票据的表现。

公司交易盘持仓约占10%，财险和子集团合计约1700亿投资于TCL债券，用于对冲利率下行压力。

权益方面将增加OCI权益配置，特别是高股息股票，减少基金配置，以稳定权益投资并提高预期收益率。

公司高股息股票进入投资池的标准是股息率3%以上，具体操作由基金经理决定。

Q&A

Q1: 中国财险二季度的整体保费趋势和综合成本率趋势如何？

A1: 二季度，财险整体保费稳定增长，车险保持与一季度基本持平，非车险同比增长4%。综合成本率方面，受自然灾害影响，赔付率上升，但通过降本增效措施，费用率下降，抵消了赔付率上升的影响。

Q2: 车险和非车险的具体情况如何？

A2: 车险保费因车均保费下降和新车销售负增长而放缓，预计下半年降幅将逐渐减少。非车险保费在六月份恢复正常，增长9.2%，个人非车险业务增速较快。

Q3: 二季度非车险赔付率的变化情况如何？

A3: 二季度非车险赔付率略有上升，主要由市场原因导致定价不充分，但重大自然灾害影响并不显著。

Q4: 下半年的承保利润是否会有显著改善？

A4: 由于费用率连续三个季度下降，下半年的承保利润有望改善。

Q5: 财险今年的综合成本率(Cor)目标是否能达成？

A5: 公司制定的年初目标车险97和非车险100，车险目标问题不大，非车险只要不出现重大自然灾害，目标有希望实现。

Q6: 比亚迪直接入局保险业务的核心目的是什么？

A6: 比亚迪入局保险业务是为了利用其前端运营数据优势，尽管在后端理赔数据和人伤案件处理方面保险公司有优势。

Q7: 特斯拉的保险业务对车险行业的冲击及公司的应对策略如何？

A7: 公司会关注新兴业务发展，维持自身业务发展结构，新兴业务的冲击主要是针对行业尾部的中小公司，公司将守住自身优势。

Q8: 比亚迪的核心优势是什么？与中小公司竞争是否更激烈？

A8: 比亚迪的核心优势是价格，但公司更关注家庭客户，不保营运车的情况对公司影响有限。

Q9: 新能源车险高质量发展工作通知的正式稿何时出台，对定价有何影响？公司未来是否会继续承保营运车？

A9: 监管推进新能源车险高质量发展工作通知的正式稿出台时间尚不确定，公司对理赔数据较差的车系可能减少主动承保意愿，但不会全部停止承保。监管机构将考虑营运车司机就业情况和国家民生服务，政策出台后将解决新能源营运车承保的痛点。

Q10: 整个行业对新能源车险政策的影响和可能的出台时间预期如何？

A10: 监管可能不会急于调整新能源车险政策，因整体车险行业趋势向好，迫切性降低。具体出台时间难以预估，但监管最终会解决存在的问题。

Q11: 好医保百万医疗业务的赔付情况及终身保证续保可能带来的赔付风险，公司如何看待？

A11: 公司在健康险定价时已做充分保守预估，实际运营结果远好于精算假设，去年ROE达18%，表现优质。公司将持续发展健康险业务，并加强健康管理服务以增加客户粘性。

Q12: 公司目前的OCI股票规模是多少？未来计划将占比或规模提升到何种水平？

A12: 财险持仓中近50%为OCI股票，加上其他OCI权益如永续债、优先股等，占比约14%，高于同业。未来增加的比例取决于市场环境，公司将动态平衡资产结构。

Q13: 公司内部在选股标准方面有何规定？对于持续上涨导致股息率不符合筛选范围的高股息股票，会选择卖出还是有其他处理方式？

A13: 公司高股息股票进入投资池的标准是股息率3%以上，具体操作由基金经理决定。若股票持续上涨，基金经理将判断未来边际，超过一年的持股可卖出。

Q14: 武汉萝卜快跑项目公司是否参与承保？如果有，承保模式是怎样的？

A14: 公司参与武汉萝卜快跑项目的承保，但具体承保模式因保密要求未透露，且项目时间较短。

Q15: 中国财险面对增长的巨灾风险采取了哪些措施？

A15: 中国财险实施了风险减量服务，包括优化再保结构、利用资本市场多元化分散风险、发行巨灾再保险债券、优化定价模型等措施，确保风险与保费相匹配，尤其是在台风频发的广东地区，保持综合成本率的稳定。

Q16: 2022年公司综合成本率下降的原因是什么？2023年综合成本率预计是多少？

A16: 2022年公司综合成本率按新旧准则均下降至97.6，主要是由于新准则使得获取费用的递延认定范围扩大，导致费用记账时点的变化。2023年新准则下的综合成本率预计为97.8，若费用变化不大，旧准则下的综合成本率应与新准则保持一致。

Q17: 公司的中期分红策略是什么？预计何时实施？

A17: 公司的中期分红策略尚待董事会审批，预计将在年底或次年1月实施。分红方案将基于上一年度的每股收益的一定比例，参照同业的分红比例，例如友邦为37%，中国太保为33%，中国平安为40%。