【中金机械】关注2024H2，内需链估值修复机会
西域多宝
2024-07-19 08:08:56 上海市
【中金机械】关注2024H2，内需链估值修复机会
以机床、刀具为代表的内需通用板块，在2024M4以来估值持续下杀。近两日机床板块首先出现板块补涨，我们点评如下：
1、2023高基数压力有望逐步消化。
—需求：2023年我国金属加工机床【需求前高后低】，Q2为全年营收/净利润率高点。从协会重点联系企业来看，2023H1金切新签订单为+5.1%，至2023A金切行业消费额变为-15%。
—与之伴随的是产能和需求的错配，同期2023M9后金切月度产量转正，结束连续17月下降。需求不振&产量扩充，带来参与企业2023Q4竞争体感明显，除海天精工外的多数机床企业Q4环比Q3营收/毛利率下降。
截至目前，尚未有机床公司触及2024H1业绩预喜线，2Q24业绩压力最高。展望2024H2，我们认为可关注eps弹性&估值弹性机会。
2、企业研发补助持续
昨晚日发精机发布政府补助，收获1100万元。且北京上周新设“先进制造和智能装备产业投资基金”，工业母机重点扶持：
1）高速高精度数控机床
2）丝杠、导轨、电主轴、转台、光栅尺和编码器
3）高端数控系统
3、需求中性预期下的推荐方向
—估值底的龙头（海天、纽威）
—核心零部件（华中数控、科德、秦川）
—3C增量机会（创世纪）
中金机械郭威秀18321809263
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