我国汽车工业起步晚，保有量提升空间广阔。参考发达国家：美国、德国、日本2022年汽车千人保有量分别为821、633、628辆，2022年我国汽车千人保有量仅为226辆，提升空间大。

人口结构拐点≠汽车销量拐点。参考日本，适龄人口拐点到来，汽车销量和保有量都在提升，且维持了10-20年。人口结构看，中国拐点开始，接近日本85年，从人均GDP看，中国接近日本93年。85年之后，日本汽车销量增长了15年，幅度44%达到最高点821万辆，93年之后则增长了7年，幅度8%至821万辆。

新能源车仍将增长，电池需求空间仍大。2023年全球新能源汽车累计销量1456万辆，同比+35%，我们预计到2030年增长到1988万辆。根据SNE和EV TANK数据，2023年动力电池出货量为865.2GWh，yoy+26%。我们预计2030年动力电池出货量为3409GWh，CAGR为21.6%。

储能需求补欠账，改善电池需求。2023年国内的光伏装机增速快，导致相应配储需求增加，储能并网增速快，总计并网46GWh，yoy+182%。我们预计2024年由于集中式光伏增速有限，配储需求增长有限，2024年储能装机或达87GWh，yoy+87%，出货量预计在156GWh，yoy+69%。目前主要是集中式光伏需配储，分布式光伏配储需求较少，未来，我们认为，随着电网压力增大，分布式光伏补欠账的可能性大。同时，未来随着调节压力增大，功率配比及储能时长配臵需求或增大，储能未来仍能保持高景气。我们预计2030年储能出货规模为3234GWh，CAGR为66%。