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国中水务周五晚回复函总结
逻辑复利
中线波段
2024-07-27 09:47:55 广东省
S国中水务(sh600187)S
回复函总结，
第一，（最重要的部分）汇源在22年完成重整，作为最大投资方文盛，一共做了两手准备。其一是和国中签对赌协议，保证汇源22年到25年年均净利润3.4亿，没达标就那回国中手里的股权。其二是给债权人约定了26年底前完成汇源A股上市，现在ipo缩紧，很难完成上市，为了避免违约，决定把汇源资产打包给国中，形成要约收购。所以这次重组是双方都期望的结果。需要注意的是，国中在此次收购过程中的资金来源是自有资金，不是通过增发股票来募集的资金，因此不需要上交所审批增发等流程。
第二，国中目前的处境比较尴尬。早期的污水处理厂因签证到期等一系列原因，没办法继续经营下去了，相关资产只能回收或转让给国资。所以目前国中想要继续在A股混下去，就需要一个稳定盈利的资产，也就是这个汇源。
查找资料可以得知以下信息。在2018年港股退市的汇源，最终市值锁定在了54亿港元（现价折合人民币50亿左右）。债权人参与重整是以22元为一股的价格。
在考虑到汇源果汁的品牌价值结合食品饮料板块的平均市盈率。只要完成重组上市，5元（对应市值80亿）以下基本没有风险。
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者持有相关标的，下一个交易日内没有卖出计划。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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国中水务
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  • 无名小韭62261023
    只看TA
    07-28 21:05 湖南省
    给80亿估值有点乐观啊，饮料食品平均估值15倍左右，3亿多净利，不也就50亿，此外，以承德露露为例，PE8.4，市值也才80亿。当然最大的原因是不在风口，个人认为给不了太多溢价。
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