跌得差不多了，有钱就买一点吧！
江南捞鱼人
假装没套牢的老韭菜
2024-09-09 23:54:29 上海市
今天市场继续暴跌，反而还有点加速的意思了，上证指数跌破2750点，收于2736点。市场的连续下跌已经不太看基本面情况了，更多的是情绪的反应，市场在悲观的情况下跌过头是常有的事，过度为此担忧是没有意义的。
今天在铜价格并没有出现大跌的情况下，紫金矿业和洛阳钼业盘中都出现了超过4%的大跌，港股更是跌幅超过6%，金矿的铜矿的价格跟着期货走，价格都是透明的，今天有色金属的大幅下跌和基本面就没有任何的关系，是指数的拖累。
最近翻看了一下白酒企业今年上半年的经营数据。24H1 白酒板块上市酒企合计实现收入2433.4 亿元，同增13.4%，归母净利润957.6 亿元，同增14.5%。单Q2 营收/归母净利润分别为926.2/337.6 亿元，同增11.1%/12.1%，净利率为36.8%，同比提升0.3pct，二季度增速环比回落，考虑主要系淡季需求走弱，叠加酒企去库为渠道抒压所致。
其中高端白酒24Q2 高端营收/业绩同增14.2%/13.2%，高端品牌韧性凸显。主要是茅台、五粮液经营稳定。
次高端，24Q2 基地型次高端营收/业绩同增10.8%/8.6%，收入环比降速明显，系费投加大背景下，利润增长慢于收入所致。
扩张型次高端：24Q2 扩张型次高端营收/业绩同比-11.1%/-72.0%，整体承压明显，持续出清调整。舍得、酒鬼酒表现较差。
中低档：整体承压受损。24Q2 中低档收入同降8.6%。
虽然在次高端白酒中，有古井和迎驾贡酒等区域性龙头依然保持较高速度的增长，但是整体来看，高端白酒的业绩依然好于次高端，好于中低端，前两年快速扩张的舍得和酒鬼酒今年为根基不稳，盲目扩张付出了代价，不仅股价腰斩再腰斩，业绩也是从哪来回哪去。白酒行业的竞争格局并没有那么容易打破，想要通过一些歪门邪道弯道超车没有那么简单。
现阶段，压制白酒的因素有很多，讨论的最激烈的就是白酒的业绩下滑才刚刚开始，后面迎接白酒的将会是业绩深渊。对于未来的事，谁也没法现在就否定，但是我们要看到，今年上半年业绩大涨的行业将基本上没有，煤炭连续涨了多年，上半年涨了30-40%，但是业绩出来怎么样呢，一个个都是负增长，银行怎么样呢，业绩出来也是一个个的负增长，不影响上半年涨了40-50%。至少白酒的业绩只是出现了下滑的迹象，大部分还没有出现负增长，有人说因为经销商压货，业绩失真，到时候扛不住了就暴雷了。但我想说的是，即使白酒业绩出现负增长又怎么样呢，其他行业都负增长了，白酒凭什么独善其身，又有什么不能接受的呢，至少不比其他行他行业差就行。
白酒连续下跌，不仅是白酒业绩的问题，更多的是消费品行业与大盘的问题。白酒的涨跌基本跟随大盘，想要白酒出现反战，一定要大盘首先反转，不然很难走出独立行情。
白酒的是重要的消费品，消费品的反转还得等国内通胀数据上去，等待美联储降息之后的国内降息，等待国内加快债券的发行刺激经济，等待房地产价格的企稳，国内经济不可能在通缩环境下运行很长时间的，历史上很多问题都是靠通胀来解决的，通胀才是历史的主旋律。
美国现在经济环境虽然有一定程度下滑，但依然非常好，降息大概率是预防式降息，美联储降息会导致美国通胀不会大幅下滑，同时为国内降息打开窗口，而我觉得通胀的到来不会很久。
现在这个阶段，白酒现在这个估值，已经低于2018年熊市阶段，要奔着2014年而去了，未来会怎么样谁也不知道，但是我觉得如果手上还有钱的话，在大盘、行业共振的低点，可以考虑逐步买入一点，等待大盘与行业的企稳。
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