今天东部战区围台军演“联合利剑2024-B”，凌晨突发，大动作！军工大涨！军工一直以来都是一个相对低调和冷门的行业，前些年还出现过一家茅台市值超过军工整个板块市值的奇怪现象。

不过，军工历史上其实表现并不弱，而且未来军工也有非常多的看点和可能的超预期事件。

之所以今年出现不少军工企业重磅并购重组事项就是因为今年军工的业绩太差了，军工行业走出了近十年最差中报业绩表现。核心军工企业营业收入增速中位数近十年首次为负、归母净利润增速中位数降至-17.99%。

很多朋友会说，军工是依赖国防预算，预算每年不少，但为什么还会出现亏损呢，其实军工企业业绩也有周期规律。

整个行业表现不佳，主要就是因为军工行业进入了一个周期性订单衔接段。特别是中上游企业从去年开始提货速度减慢，新订单尚未到来。原本预期在2024年初会有新的十四五后期订单落地，但由于各种原因，这些订单的恢复预计将推迟到年底或明年上半年。

还有一个重要催化，就是局部战争频发，地缘政治不确定性持续增加。当前比四十年来任何时候都应该重视国防建设，备战打仗。

军工未来发展趋势：机械化向信息化、无人化、低成本化方向发展，补短板迫切。

近期国内资产价格反弹与相应洲际导弹亮剑打靶不无关系；国防经费稳定增长的确定性及武器装备型号序列研发的紧锣密鼓，是军工行业层面持久发展的保证。民机与军贸也进入增长快车道。

当前经过调整两年的军工行业，迎来中长期的行业配置价值的优秀时点。目前部分主要方向已经开始恢复订单，近期景气度会从下游开始向上游传递，行业整体现金流和确收即将转好，类比2020年，军工业绩反弹和估值可能会迎来戴维斯双击。

【梳理部分军工题材公司供参考】

●中航沈飞
主营业务为战斗机等军用航空装备的研发、制造和销售，市场地位是国内领先的战斗机制造商；

●中国船舶
主营业务是船舶及海洋工程装备的研发和制造，涵盖军民两用领域，市场地位是全球最大的造船集团之一；

●航发动力
主营业务为航空发动机及相关产品的研发和生产，是国内航空发动机核心供应商；

●中航光电
主营业务是光电连接器及相关组件的研发和生产，广泛应用于航空航天及其他军事领域，是国内光电连接器行业的领军企业；

●中航电测
主营业务涉及飞机测控产品和配电系统、传感器等，今年增发收购成飞集团；

●中国重工
主营业务为海洋工程装备、舰船制造及其他军民用船舶业务，是国内海工装备龙头企业和大型舰船制造商。

【次新军工方面】

●佳力奇
公司专注于航空复材零部件的研发、生产、销售。打造航空复材零部件高端制造基地！产品覆盖歼击机运输机无人机导弹等；

●红相股份
成功摘帽，公司旗下拥有"红相"、"红相力"、"REDPHASE"等知名品牌；

●北方长龙
国内较早进入军用车辆非金属复合材料配套装备领域的企业；

●成电光信
国防军工光纤通信小巨人，构建飞行系统 “神经网络”！FC网络总线和特显产品装备新式主力战机；

●晟楠科技
经营航空机械和综合电源，主要向中航工业等公司供货。