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超短低吸的散户

2024-09-04 07:52:15

中泰电新｜风电&光伏辅材中报总结展望

会议要点 1、光伏辅材市场分析光伏行业主材在二季度面临较大压力，尤其是硅料和硅片环节，许多企业出现亏损，部分企业甚至现金流为负。然而，辅材表现相对较好，尤其是逆变器、胶膜、玻璃银浆和支架等环节。由于辅材的内卷程度较低，价格压力较小，更多受到出货量的影响。逆变器在光伏辅材中表现突出，预计三季度将继续呈现量增价稳的态势。大型TCS公司和风机的量价齐升趋势明确，利润表现良好。推荐关注昭衍新药、阿特斯和科华恒盛等公司。福斯特在二季度实现了18%的毛利率，环比提升3个百分点，市占率超过60%。尽管行

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福斯特
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艾罗能源

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超短低吸的散户

2024-09-04 07:50:49

财通零售｜大叶股份深度报告解读（240707）

会议要点 1、公司基本面大业股份目前市值约二十多亿，但公司成长空间巨大，特别是在海外市场的割草机赛道上具有很大的潜力。公司在欧美地区的消费趋势偏向性价比高的产品，这为大业股份提供了良好的市场环境。大业股份此前主要以代工为主，主要销售地区为欧洲，合作伙伴包括富士华、翠峰和日本的牧田公司。2024年，公司在拓展北美市场过程中进行了品牌化转型，通过品牌合作方式接入了加多宝的渠道。 2、行业情况全球割草机市场规模预计在2025年达到120亿美元，其中燃油类割草机市场规模约为78亿美元，占比约65%

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大叶股份

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2024-09-04 07:49:28

申万宏源家电｜四川长虹中报业绩交流

会议要点 1、公司整体业绩表现 2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.8亿元，同比增长38.71%；扣非后净利润1.86亿元，同比增长32.88%。其中，第二季度营业收入为276.48亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.05亿元，同比下降12.11%；扣非净利润5602.53万元，同比增长5.27%。公司业绩增长主要得益于市场导向和客户中心策略，强化竞争优势，推动经营质效提升。通用设备制造业务抓住市场机遇，调整产品结构，深耕变频商用市

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四川长虹

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2024-09-03 19:45:44

长江电新 | 于破晓时分再论湖南裕能的高弹性

会议要点 1、行业基本面分析公司作为磷酸铁锂行业的龙头企业，当前行业整体盈利水平较低，许多竞争对手处于亏损状态。尽管如此，湖南裕能在一季度的财务表现中显示出相对稳定的盈利能力，经营现金流有所减弱，同时外部融资难度加大，整体财务状况面临一定压力。预计到2025年和2026年，行业供需关系有望改善，盈利能力将逐步回升。当前磷酸铁锂行业的产能利用率在60%到70%之间，头部企业的利用率相对较高。随着供需关系的逐步修复，预计到2025年，行业的平均单吨盈利有望回升至1000至1600元的水平，整体盈

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湖南裕能

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2024-09-03 19:44:54

兴业证券 | 2024年医药行业董事长、CEO论坛主会场

会议要点 1、迈威生物的技术平台与发展策略迈威生物成立于2017年5月，是一家年轻且发展迅速的公司。公司在短短四年零八个月内成功上市于科创板，得益于政策的支持。公司目前拥有1402名员工，其中研发人员占比接近30%。2024年上半年，公司的研发费用达到3.3亿元，主要集中在肿瘤、免疫相关领域，特别是ADC（抗体药物偶联物）和退行性疾病、自身免疫疾病方面的布局。迈威生物专注于CDMO（合同研发和生产组织）业务，强调创新和生物类似药的开发。公司在成立初期进行了多轮融资，其中A轮融资20亿元。公司

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迈威生物

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华福交运丨快递行业反内卷，价格竞争缓解，全行业利润修复

会议要点 1、行业发展趋势与影响因素快递行业的发展趋势受到市场竞争、电商平台和监管三重因素的影响。市场竞争方面，快递行业从规模效应强的阶段逐步进入多元化、差异化发展的阶段，行业集中度提高，头部企业占据市场大部分份额。电商平台方面，随着平台竞争的变化，快递公司通过自建物流和参股控股等方式提升物流和供应链能力。监管方面，政策从高速度增长转向高质量发展，鼓励快递公司进行产品迭代升级和国际扩展。近年来，快递行业的市场竞争激烈，导致服务和产品同质化。随着规模效应减弱，行业盈利能力阶段性变差。部分亏损企

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申通快递

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长江电子 | 中微公司：扩产重启叠加份额提升，展望刻蚀设备订单高增

会议要点 1、公司基本面与财务数据公司成立于2004年，前身为中微有限，由中欧亚洲出资设立，属于外商独资企业。2018年，中微有限整体变更为中微半导体设备股份有限公司，并于2019年7月成为科创板首批上市公司之一。公司的股权结构较为分散，第一大股东为上海创投，持股比例为15.05%，第二大股东为巽鑫投资，持股比例为13.04%。从2017年至2024年上半年，中微公司的年营收增速基本保持在30%以上。2023年上半年，公司营收为34.48亿元，同比增长36.5%。然而，归母净利润受到研发费用

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中微公司

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2024-09-03 19:41:34

国投证券机械｜船舶行业跟踪更新

会议要点 1、船舶行业整体情况当前船舶行业面临市场情绪波动，主要受到集装箱和集运市场的短期影响。尽管如此，整体造船业务仍在正常推进，订单情况良好。尤其是在7、8月份，多个班轮公司集中下单，显示出市场对集装箱船的需求依然强劲。预计未来船东将继续关注双燃料船舶的投资，以应对日益严格的环保政策和市场趋势。中国船舶在上半年的新签订单达684亿元，同比增长38%。在手订单接近2000亿元，较年初增长约30%。这表明公司在市场中的竞争力和订单获取能力依然强劲，未来前景乐观。 2、各主要公司订单情况中国

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中国船舶
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国海汽车｜银轮股份：“乘用车+商用车”双轮驱动，第三曲线打开增长空间

会议要点 1、公司基本情况与发展历程公司始创于1958年，1999年完成改制，并于2007年在深交所上市。公司在2018年成立了商用车和非道路事业部，2021年开始为北美新能源客户和吉利等重要乘用车客户批量生产，2023年成立数字与能源管理事业部。公司经过数十年的发展，已成为汽车热交换器领域的国内龙头企业。公司实控人为徐小敏家族，持股比例为6.72%。公司在国内外拥有多家全资和控股子公司，各子公司定位明确，协同效应显著。 2、业务与产品结构公司的产品主要分为热交换器和尾气处理两大体系，应用于

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银轮股份

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2024-09-03 19:39:19

兴证通信｜以太网趋势下的网络环节投资机会

会议要点 1、以太网与IB网络的比较以太网作为一种广泛使用的通信协议，具有较强的兼容性和广泛的生态系统，成本相对较低。然而，其带宽迭代速度较慢，主要应用于校园网、企业网和云计算等场景。根据IDC的数据，当前以太网交换机市场规模约为1800亿，年均增长率（CAGR）为3%到5%，其中数据中心的增长速度略高于整体行业。 IB网络自1999年起源，专注于高性能计算，具有高带宽、低延迟和高可靠性等优点。然而，其市场规模增长缓慢，生态系统封闭，兼容性差，成本较高。英伟达通过收购Mellanox成为IB市

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天孚通信

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2024-09-03 19:37:47

国联总量框架培训系列｜航空租赁行业景气度能持续多久？——基于供需差视角

会议要点 1、公司行业的商业模式飞机租赁行业的商业模式主要依赖于租赁净利差来驱动整体盈利。其核心因素包括杠杆率、资产端收益率、负债结构、信用评级及市场利率等。经营租赁模式下，出租人需承担资产价值波动风险，核心竞争力在于资产全周期管理和处置能力。目前，飞机租赁以经营性租赁为主，国内航司通过租赁方式获取的在役飞机中，经营性租赁占比达61.13%。经营性租赁进一步分为干租和湿租，干租中出租人仅提供飞机，湿租则包括机组人员和维修服务。 2、飞机租赁市场规模与渗透率全球飞机机队规模自1980年以来快

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中银航空租赁

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2024-09-03 19:36:21

浙商机械国防 | 子行业框架汇报集装箱行业

会议要点 1、集装箱行业基本面分析集装箱行业在2021年疫情期间经历了一箱难求的局面，产量达到高峰。2024年预计逐步恢复到正常水平。2023年，中国集装箱全球市占率达到96%，中集集团在全球市场占比接近45%。这一行业的竞争力主要体现在需求的量和价，以及中国在全球市场中的主导地位。全球贸易的复苏、红海地区的地缘政治变化等因素影响了集装箱的需求和价格。投资建议上，推荐关注中集集团和中远海发等标的。 2、行业景气度与需求分析集装箱行业的景气度受到全球商贸市场繁荣的影响，2023年景气度指标达

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中集集团

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2024-09-03 19:35:28

申万宏源交运 | 国泰航空停飞48架空客A350事件紧急汇报

会议要点 1、公司停飞事件影响公司停飞48架空客A350的事件引发了广泛关注，预计将导致其他航空公司也会停飞相同机型进行检查，进而影响全球航班安排和运力。根据统计，中国航空公司运营的79架A350占我国宽体机比例的16.7%，全球则有619架A350，这一事件可能导致航班取消，进而影响航空公司的收入和运营效率。停飞事件可能导致航材短缺，航空公司在更换零部件时面临采购困难。由于全球范围内的航材供应紧张，预计未来几天内，国内外机票价格将出现上涨，尤其是在十一国庆期间，航空公司可能会因航班取消而提

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航发动力

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2024-09-03 19:33:13

开源化工 | 铬盐行业框架梳理及观点更新

会议要点 1、铬盐行业供需分析铬盐行业在2024年经历了三次提价，主要原因是金属铬的出口需求旺盛，导致铬盐产品供给紧缺。铬盐的主要原材料铬铁矿和纯碱的价格上涨，进一步推动了铬盐价格的上行。整体来看，铬盐行业的供需格局较为紧张，未来盈利水平有望持续提升。铬盐的主要应用领域包括工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料和皮革。工程电镀是最大的应用领域，占铬盐需求的30%以上，金属铬冶炼同样占比30%左右。铬盐的需求较为分散，但整体需求增长态势稳定，年均增长约3%至5%。 2、铬盐行业供给端情况铬盐的

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振华股份

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西部电新｜铅酸行业迎来春天了吗？

会议要点 1、政策背景与市场影响商务部近期发布了电动自行车以旧换新的方案，主要是因为国内近期发生了多起安全事故，政府对此高度重视。国务院和发改委也相继发布了相关整治和消费品以旧换新的措施。这些政策的出台主要是为了刺激下游消费并提高安全性，预计将利好铅酸电池市场，因为铅酸电池的安全性相对锂电池更高。电动自行车的安全事故中，80%涉及锂电池，事故数量在2023年增长了近20%。由于锂电池的安全性问题，政府出台了更严格的国标，未来锂电池的市场份额可能会减少，而铅酸电池由于其较高的安全性，预计将在市

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中泰电新｜风电&光伏辅材中报总结展望

会议要点 1、光伏辅材市场分析光伏行业主材在二季度面临较大压力，尤其是硅料和硅片环节，许多企业出现亏损，部分企业甚至现金流为负。然而，辅材表现相对较好，尤其是逆变器、胶膜、玻璃银浆和支架等环节。由于辅材的内卷程度较低，价格压力较小，更多受到出货量的影响。逆变器在光伏辅材中表现突出，预计三季度将继续呈现量增价稳的态势。大型TCS公司和风机的量价齐升趋势明确，利润表现良好。推荐关注昭衍新药、阿特斯和科华恒盛等公司。福斯特在二季度实现了18%的毛利率，环比提升3个百分点，市占率超过60%。尽管行

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财通零售｜大叶股份深度报告解读（240707）

会议要点 1、公司基本面大业股份目前市值约二十多亿，但公司成长空间巨大，特别是在海外市场的割草机赛道上具有很大的潜力。公司在欧美地区的消费趋势偏向性价比高的产品，这为大业股份提供了良好的市场环境。大业股份此前主要以代工为主，主要销售地区为欧洲，合作伙伴包括富士华、翠峰和日本的牧田公司。2024年，公司在拓展北美市场过程中进行了品牌化转型，通过品牌合作方式接入了加多宝的渠道。 2、行业情况全球割草机市场规模预计在2025年达到120亿美元，其中燃油类割草机市场规模约为78亿美元，占比约65%

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申万宏源家电｜四川长虹中报业绩交流

会议要点 1、公司整体业绩表现 2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.8亿元，同比增长38.71%；扣非后净利润1.86亿元，同比增长32.88%。其中，第二季度营业收入为276.48亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.05亿元，同比下降12.11%；扣非净利润5602.53万元，同比增长5.27%。公司业绩增长主要得益于市场导向和客户中心策略，强化竞争优势，推动经营质效提升。通用设备制造业务抓住市场机遇，调整产品结构，深耕变频商用市

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长江电新 | 于破晓时分再论湖南裕能的高弹性

会议要点 1、行业基本面分析公司作为磷酸铁锂行业的龙头企业，当前行业整体盈利水平较低，许多竞争对手处于亏损状态。尽管如此，湖南裕能在一季度的财务表现中显示出相对稳定的盈利能力，经营现金流有所减弱，同时外部融资难度加大，整体财务状况面临一定压力。预计到2025年和2026年，行业供需关系有望改善，盈利能力将逐步回升。当前磷酸铁锂行业的产能利用率在60%到70%之间，头部企业的利用率相对较高。随着供需关系的逐步修复，预计到2025年，行业的平均单吨盈利有望回升至1000至1600元的水平，整体盈

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兴业证券 | 2024年医药行业董事长、CEO论坛主会场

会议要点 1、迈威生物的技术平台与发展策略迈威生物成立于2017年5月，是一家年轻且发展迅速的公司。公司在短短四年零八个月内成功上市于科创板，得益于政策的支持。公司目前拥有1402名员工，其中研发人员占比接近30%。2024年上半年，公司的研发费用达到3.3亿元，主要集中在肿瘤、免疫相关领域，特别是ADC（抗体药物偶联物）和退行性疾病、自身免疫疾病方面的布局。迈威生物专注于CDMO（合同研发和生产组织）业务，强调创新和生物类似药的开发。公司在成立初期进行了多轮融资，其中A轮融资20亿元。公司

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华福交运丨快递行业反内卷，价格竞争缓解，全行业利润修复

会议要点 1、行业发展趋势与影响因素快递行业的发展趋势受到市场竞争、电商平台和监管三重因素的影响。市场竞争方面，快递行业从规模效应强的阶段逐步进入多元化、差异化发展的阶段，行业集中度提高，头部企业占据市场大部分份额。电商平台方面，随着平台竞争的变化，快递公司通过自建物流和参股控股等方式提升物流和供应链能力。监管方面，政策从高速度增长转向高质量发展，鼓励快递公司进行产品迭代升级和国际扩展。近年来，快递行业的市场竞争激烈，导致服务和产品同质化。随着规模效应减弱，行业盈利能力阶段性变差。部分亏损企

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长江电子 | 中微公司：扩产重启叠加份额提升，展望刻蚀设备订单高增

会议要点 1、公司基本面与财务数据公司成立于2004年，前身为中微有限，由中欧亚洲出资设立，属于外商独资企业。2018年，中微有限整体变更为中微半导体设备股份有限公司，并于2019年7月成为科创板首批上市公司之一。公司的股权结构较为分散，第一大股东为上海创投，持股比例为15.05%，第二大股东为巽鑫投资，持股比例为13.04%。从2017年至2024年上半年，中微公司的年营收增速基本保持在30%以上。2023年上半年，公司营收为34.48亿元，同比增长36.5%。然而，归母净利润受到研发费用

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国投证券机械｜船舶行业跟踪更新

会议要点 1、船舶行业整体情况当前船舶行业面临市场情绪波动，主要受到集装箱和集运市场的短期影响。尽管如此，整体造船业务仍在正常推进，订单情况良好。尤其是在7、8月份，多个班轮公司集中下单，显示出市场对集装箱船的需求依然强劲。预计未来船东将继续关注双燃料船舶的投资，以应对日益严格的环保政策和市场趋势。中国船舶在上半年的新签订单达684亿元，同比增长38%。在手订单接近2000亿元，较年初增长约30%。这表明公司在市场中的竞争力和订单获取能力依然强劲，未来前景乐观。 2、各主要公司订单情况中国

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国海汽车｜银轮股份：“乘用车+商用车”双轮驱动，第三曲线打开增长空间

会议要点 1、公司基本情况与发展历程公司始创于1958年，1999年完成改制，并于2007年在深交所上市。公司在2018年成立了商用车和非道路事业部，2021年开始为北美新能源客户和吉利等重要乘用车客户批量生产，2023年成立数字与能源管理事业部。公司经过数十年的发展，已成为汽车热交换器领域的国内龙头企业。公司实控人为徐小敏家族，持股比例为6.72%。公司在国内外拥有多家全资和控股子公司，各子公司定位明确，协同效应显著。 2、业务与产品结构公司的产品主要分为热交换器和尾气处理两大体系，应用于

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会议要点 1、以太网与IB网络的比较以太网作为一种广泛使用的通信协议，具有较强的兼容性和广泛的生态系统，成本相对较低。然而，其带宽迭代速度较慢，主要应用于校园网、企业网和云计算等场景。根据IDC的数据，当前以太网交换机市场规模约为1800亿，年均增长率（CAGR）为3%到5%，其中数据中心的增长速度略高于整体行业。 IB网络自1999年起源，专注于高性能计算，具有高带宽、低延迟和高可靠性等优点。然而，其市场规模增长缓慢，生态系统封闭，兼容性差，成本较高。英伟达通过收购Mellanox成为IB市

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国联总量框架培训系列｜航空租赁行业景气度能持续多久？——基于供需差视角

会议要点 1、公司行业的商业模式飞机租赁行业的商业模式主要依赖于租赁净利差来驱动整体盈利。其核心因素包括杠杆率、资产端收益率、负债结构、信用评级及市场利率等。经营租赁模式下，出租人需承担资产价值波动风险，核心竞争力在于资产全周期管理和处置能力。目前，飞机租赁以经营性租赁为主，国内航司通过租赁方式获取的在役飞机中，经营性租赁占比达61.13%。经营性租赁进一步分为干租和湿租，干租中出租人仅提供飞机，湿租则包括机组人员和维修服务。 2、飞机租赁市场规模与渗透率全球飞机机队规模自1980年以来快

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会议要点 1、集装箱行业基本面分析集装箱行业在2021年疫情期间经历了一箱难求的局面，产量达到高峰。2024年预计逐步恢复到正常水平。2023年，中国集装箱全球市占率达到96%，中集集团在全球市场占比接近45%。这一行业的竞争力主要体现在需求的量和价，以及中国在全球市场中的主导地位。全球贸易的复苏、红海地区的地缘政治变化等因素影响了集装箱的需求和价格。投资建议上，推荐关注中集集团和中远海发等标的。 2、行业景气度与需求分析集装箱行业的景气度受到全球商贸市场繁荣的影响，2023年景气度指标达

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申万宏源交运 | 国泰航空停飞48架空客A350事件紧急汇报

会议要点 1、公司停飞事件影响公司停飞48架空客A350的事件引发了广泛关注，预计将导致其他航空公司也会停飞相同机型进行检查，进而影响全球航班安排和运力。根据统计，中国航空公司运营的79架A350占我国宽体机比例的16.7%，全球则有619架A350，这一事件可能导致航班取消，进而影响航空公司的收入和运营效率。停飞事件可能导致航材短缺，航空公司在更换零部件时面临采购困难。由于全球范围内的航材供应紧张，预计未来几天内，国内外机票价格将出现上涨，尤其是在十一国庆期间，航空公司可能会因航班取消而提

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会议要点 1、铬盐行业供需分析铬盐行业在2024年经历了三次提价，主要原因是金属铬的出口需求旺盛，导致铬盐产品供给紧缺。铬盐的主要原材料铬铁矿和纯碱的价格上涨，进一步推动了铬盐价格的上行。整体来看，铬盐行业的供需格局较为紧张，未来盈利水平有望持续提升。铬盐的主要应用领域包括工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料和皮革。工程电镀是最大的应用领域，占铬盐需求的30%以上，金属铬冶炼同样占比30%左右。铬盐的需求较为分散，但整体需求增长态势稳定，年均增长约3%至5%。 2、铬盐行业供给端情况铬盐的

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会议要点 1、政策背景与市场影响商务部近期发布了电动自行车以旧换新的方案，主要是因为国内近期发生了多起安全事故，政府对此高度重视。国务院和发改委也相继发布了相关整治和消费品以旧换新的措施。这些政策的出台主要是为了刺激下游消费并提高安全性，预计将利好铅酸电池市场，因为铅酸电池的安全性相对锂电池更高。电动自行车的安全事故中，80%涉及锂电池，事故数量在2023年增长了近20%。由于锂电池的安全性问题，政府出台了更严格的国标，未来锂电池的市场份额可能会减少，而铅酸电池由于其较高的安全性，预计将在市

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会议要点 1、光伏辅材市场分析光伏行业主材在二季度面临较大压力，尤其是硅料和硅片环节，许多企业出现亏损，部分企业甚至现金流为负。然而，辅材表现相对较好，尤其是逆变器、胶膜、玻璃银浆和支架等环节。由于辅材的内卷程度较低，价格压力较小，更多受到出货量的影响。逆变器在光伏辅材中表现突出，预计三季度将继续呈现量增价稳的态势。大型TCS公司和风机的量价齐升趋势明确，利润表现良好。推荐关注昭衍新药、阿特斯和科华恒盛等公司。福斯特在二季度实现了18%的毛利率，环比提升3个百分点，市占率超过60%。尽管行

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财通零售｜大叶股份深度报告解读（240707）

会议要点 1、公司基本面大业股份目前市值约二十多亿，但公司成长空间巨大，特别是在海外市场的割草机赛道上具有很大的潜力。公司在欧美地区的消费趋势偏向性价比高的产品，这为大业股份提供了良好的市场环境。大业股份此前主要以代工为主，主要销售地区为欧洲，合作伙伴包括富士华、翠峰和日本的牧田公司。2024年，公司在拓展北美市场过程中进行了品牌化转型，通过品牌合作方式接入了加多宝的渠道。 2、行业情况全球割草机市场规模预计在2025年达到120亿美元，其中燃油类割草机市场规模约为78亿美元，占比约65%

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大叶股份

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申万宏源家电｜四川长虹中报业绩交流

会议要点 1、公司整体业绩表现 2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.8亿元，同比增长38.71%；扣非后净利润1.86亿元，同比增长32.88%。其中，第二季度营业收入为276.48亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.05亿元，同比下降12.11%；扣非净利润5602.53万元，同比增长5.27%。公司业绩增长主要得益于市场导向和客户中心策略，强化竞争优势，推动经营质效提升。通用设备制造业务抓住市场机遇，调整产品结构，深耕变频商用市

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四川长虹

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2024-09-03 19:45:44

长江电新 | 于破晓时分再论湖南裕能的高弹性

会议要点 1、行业基本面分析公司作为磷酸铁锂行业的龙头企业，当前行业整体盈利水平较低，许多竞争对手处于亏损状态。尽管如此，湖南裕能在一季度的财务表现中显示出相对稳定的盈利能力，经营现金流有所减弱，同时外部融资难度加大，整体财务状况面临一定压力。预计到2025年和2026年，行业供需关系有望改善，盈利能力将逐步回升。当前磷酸铁锂行业的产能利用率在60%到70%之间，头部企业的利用率相对较高。随着供需关系的逐步修复，预计到2025年，行业的平均单吨盈利有望回升至1000至1600元的水平，整体盈

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湖南裕能

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兴业证券 | 2024年医药行业董事长、CEO论坛主会场

会议要点 1、迈威生物的技术平台与发展策略迈威生物成立于2017年5月，是一家年轻且发展迅速的公司。公司在短短四年零八个月内成功上市于科创板，得益于政策的支持。公司目前拥有1402名员工，其中研发人员占比接近30%。2024年上半年，公司的研发费用达到3.3亿元，主要集中在肿瘤、免疫相关领域，特别是ADC（抗体药物偶联物）和退行性疾病、自身免疫疾病方面的布局。迈威生物专注于CDMO（合同研发和生产组织）业务，强调创新和生物类似药的开发。公司在成立初期进行了多轮融资，其中A轮融资20亿元。公司

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华福交运丨快递行业反内卷，价格竞争缓解，全行业利润修复

会议要点 1、行业发展趋势与影响因素快递行业的发展趋势受到市场竞争、电商平台和监管三重因素的影响。市场竞争方面，快递行业从规模效应强的阶段逐步进入多元化、差异化发展的阶段，行业集中度提高，头部企业占据市场大部分份额。电商平台方面，随着平台竞争的变化，快递公司通过自建物流和参股控股等方式提升物流和供应链能力。监管方面，政策从高速度增长转向高质量发展，鼓励快递公司进行产品迭代升级和国际扩展。近年来，快递行业的市场竞争激烈，导致服务和产品同质化。随着规模效应减弱，行业盈利能力阶段性变差。部分亏损企

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长江电子 | 中微公司：扩产重启叠加份额提升，展望刻蚀设备订单高增

会议要点 1、公司基本面与财务数据公司成立于2004年，前身为中微有限，由中欧亚洲出资设立，属于外商独资企业。2018年，中微有限整体变更为中微半导体设备股份有限公司，并于2019年7月成为科创板首批上市公司之一。公司的股权结构较为分散，第一大股东为上海创投，持股比例为15.05%，第二大股东为巽鑫投资，持股比例为13.04%。从2017年至2024年上半年，中微公司的年营收增速基本保持在30%以上。2023年上半年，公司营收为34.48亿元，同比增长36.5%。然而，归母净利润受到研发费用

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国投证券机械｜船舶行业跟踪更新

会议要点 1、船舶行业整体情况当前船舶行业面临市场情绪波动，主要受到集装箱和集运市场的短期影响。尽管如此，整体造船业务仍在正常推进，订单情况良好。尤其是在7、8月份，多个班轮公司集中下单，显示出市场对集装箱船的需求依然强劲。预计未来船东将继续关注双燃料船舶的投资，以应对日益严格的环保政策和市场趋势。中国船舶在上半年的新签订单达684亿元，同比增长38%。在手订单接近2000亿元，较年初增长约30%。这表明公司在市场中的竞争力和订单获取能力依然强劲，未来前景乐观。 2、各主要公司订单情况中国

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中国船舶
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国海汽车｜银轮股份：“乘用车+商用车”双轮驱动，第三曲线打开增长空间

会议要点 1、公司基本情况与发展历程公司始创于1958年，1999年完成改制，并于2007年在深交所上市。公司在2018年成立了商用车和非道路事业部，2021年开始为北美新能源客户和吉利等重要乘用车客户批量生产，2023年成立数字与能源管理事业部。公司经过数十年的发展，已成为汽车热交换器领域的国内龙头企业。公司实控人为徐小敏家族，持股比例为6.72%。公司在国内外拥有多家全资和控股子公司，各子公司定位明确，协同效应显著。 2、业务与产品结构公司的产品主要分为热交换器和尾气处理两大体系，应用于

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兴证通信｜以太网趋势下的网络环节投资机会

会议要点 1、以太网与IB网络的比较以太网作为一种广泛使用的通信协议，具有较强的兼容性和广泛的生态系统，成本相对较低。然而，其带宽迭代速度较慢，主要应用于校园网、企业网和云计算等场景。根据IDC的数据，当前以太网交换机市场规模约为1800亿，年均增长率（CAGR）为3%到5%，其中数据中心的增长速度略高于整体行业。 IB网络自1999年起源，专注于高性能计算，具有高带宽、低延迟和高可靠性等优点。然而，其市场规模增长缓慢，生态系统封闭，兼容性差，成本较高。英伟达通过收购Mellanox成为IB市

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天孚通信

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国联总量框架培训系列｜航空租赁行业景气度能持续多久？——基于供需差视角

会议要点 1、公司行业的商业模式飞机租赁行业的商业模式主要依赖于租赁净利差来驱动整体盈利。其核心因素包括杠杆率、资产端收益率、负债结构、信用评级及市场利率等。经营租赁模式下，出租人需承担资产价值波动风险，核心竞争力在于资产全周期管理和处置能力。目前，飞机租赁以经营性租赁为主，国内航司通过租赁方式获取的在役飞机中，经营性租赁占比达61.13%。经营性租赁进一步分为干租和湿租，干租中出租人仅提供飞机，湿租则包括机组人员和维修服务。 2、飞机租赁市场规模与渗透率全球飞机机队规模自1980年以来快

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中银航空租赁

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浙商机械国防 | 子行业框架汇报集装箱行业

会议要点 1、集装箱行业基本面分析集装箱行业在2021年疫情期间经历了一箱难求的局面，产量达到高峰。2024年预计逐步恢复到正常水平。2023年，中国集装箱全球市占率达到96%，中集集团在全球市场占比接近45%。这一行业的竞争力主要体现在需求的量和价，以及中国在全球市场中的主导地位。全球贸易的复苏、红海地区的地缘政治变化等因素影响了集装箱的需求和价格。投资建议上，推荐关注中集集团和中远海发等标的。 2、行业景气度与需求分析集装箱行业的景气度受到全球商贸市场繁荣的影响，2023年景气度指标达

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申万宏源交运 | 国泰航空停飞48架空客A350事件紧急汇报

会议要点 1、公司停飞事件影响公司停飞48架空客A350的事件引发了广泛关注，预计将导致其他航空公司也会停飞相同机型进行检查，进而影响全球航班安排和运力。根据统计，中国航空公司运营的79架A350占我国宽体机比例的16.7%，全球则有619架A350，这一事件可能导致航班取消，进而影响航空公司的收入和运营效率。停飞事件可能导致航材短缺，航空公司在更换零部件时面临采购困难。由于全球范围内的航材供应紧张，预计未来几天内，国内外机票价格将出现上涨，尤其是在十一国庆期间，航空公司可能会因航班取消而提

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开源化工 | 铬盐行业框架梳理及观点更新

会议要点 1、铬盐行业供需分析铬盐行业在2024年经历了三次提价，主要原因是金属铬的出口需求旺盛，导致铬盐产品供给紧缺。铬盐的主要原材料铬铁矿和纯碱的价格上涨，进一步推动了铬盐价格的上行。整体来看，铬盐行业的供需格局较为紧张，未来盈利水平有望持续提升。铬盐的主要应用领域包括工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料和皮革。工程电镀是最大的应用领域，占铬盐需求的30%以上，金属铬冶炼同样占比30%左右。铬盐的需求较为分散，但整体需求增长态势稳定，年均增长约3%至5%。 2、铬盐行业供给端情况铬盐的

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西部电新｜铅酸行业迎来春天了吗？

会议要点 1、政策背景与市场影响商务部近期发布了电动自行车以旧换新的方案，主要是因为国内近期发生了多起安全事故，政府对此高度重视。国务院和发改委也相继发布了相关整治和消费品以旧换新的措施。这些政策的出台主要是为了刺激下游消费并提高安全性，预计将利好铅酸电池市场，因为铅酸电池的安全性相对锂电池更高。电动自行车的安全事故中，80%涉及锂电池，事故数量在2023年增长了近20%。由于锂电池的安全性问题，政府出台了更严格的国标，未来锂电池的市场份额可能会减少，而铅酸电池由于其较高的安全性，预计将在市

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中泰电新｜风电&光伏辅材中报总结展望

会议要点 1、光伏辅材市场分析光伏行业主材在二季度面临较大压力，尤其是硅料和硅片环节，许多企业出现亏损，部分企业甚至现金流为负。然而，辅材表现相对较好，尤其是逆变器、胶膜、玻璃银浆和支架等环节。由于辅材的内卷程度较低，价格压力较小，更多受到出货量的影响。逆变器在光伏辅材中表现突出，预计三季度将继续呈现量增价稳的态势。大型TCS公司和风机的量价齐升趋势明确，利润表现良好。推荐关注昭衍新药、阿特斯和科华恒盛等公司。福斯特在二季度实现了18%的毛利率，环比提升3个百分点，市占率超过60%。尽管行

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财通零售｜大叶股份深度报告解读（240707）

会议要点 1、公司基本面大业股份目前市值约二十多亿，但公司成长空间巨大，特别是在海外市场的割草机赛道上具有很大的潜力。公司在欧美地区的消费趋势偏向性价比高的产品，这为大业股份提供了良好的市场环境。大业股份此前主要以代工为主，主要销售地区为欧洲，合作伙伴包括富士华、翠峰和日本的牧田公司。2024年，公司在拓展北美市场过程中进行了品牌化转型，通过品牌合作方式接入了加多宝的渠道。 2、行业情况全球割草机市场规模预计在2025年达到120亿美元，其中燃油类割草机市场规模约为78亿美元，占比约65%

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申万宏源家电｜四川长虹中报业绩交流

会议要点 1、公司整体业绩表现 2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.8亿元，同比增长38.71%；扣非后净利润1.86亿元，同比增长32.88%。其中，第二季度营业收入为276.48亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.05亿元，同比下降12.11%；扣非净利润5602.53万元，同比增长5.27%。公司业绩增长主要得益于市场导向和客户中心策略，强化竞争优势，推动经营质效提升。通用设备制造业务抓住市场机遇，调整产品结构，深耕变频商用市

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长江电新 | 于破晓时分再论湖南裕能的高弹性

会议要点 1、行业基本面分析公司作为磷酸铁锂行业的龙头企业，当前行业整体盈利水平较低，许多竞争对手处于亏损状态。尽管如此，湖南裕能在一季度的财务表现中显示出相对稳定的盈利能力，经营现金流有所减弱，同时外部融资难度加大，整体财务状况面临一定压力。预计到2025年和2026年，行业供需关系有望改善，盈利能力将逐步回升。当前磷酸铁锂行业的产能利用率在60%到70%之间，头部企业的利用率相对较高。随着供需关系的逐步修复，预计到2025年，行业的平均单吨盈利有望回升至1000至1600元的水平，整体盈

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兴业证券 | 2024年医药行业董事长、CEO论坛主会场

会议要点 1、迈威生物的技术平台与发展策略迈威生物成立于2017年5月，是一家年轻且发展迅速的公司。公司在短短四年零八个月内成功上市于科创板，得益于政策的支持。公司目前拥有1402名员工，其中研发人员占比接近30%。2024年上半年，公司的研发费用达到3.3亿元，主要集中在肿瘤、免疫相关领域，特别是ADC（抗体药物偶联物）和退行性疾病、自身免疫疾病方面的布局。迈威生物专注于CDMO（合同研发和生产组织）业务，强调创新和生物类似药的开发。公司在成立初期进行了多轮融资，其中A轮融资20亿元。公司

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华福交运丨快递行业反内卷，价格竞争缓解，全行业利润修复

会议要点 1、行业发展趋势与影响因素快递行业的发展趋势受到市场竞争、电商平台和监管三重因素的影响。市场竞争方面，快递行业从规模效应强的阶段逐步进入多元化、差异化发展的阶段，行业集中度提高，头部企业占据市场大部分份额。电商平台方面，随着平台竞争的变化，快递公司通过自建物流和参股控股等方式提升物流和供应链能力。监管方面，政策从高速度增长转向高质量发展，鼓励快递公司进行产品迭代升级和国际扩展。近年来，快递行业的市场竞争激烈，导致服务和产品同质化。随着规模效应减弱，行业盈利能力阶段性变差。部分亏损企

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长江电子 | 中微公司：扩产重启叠加份额提升，展望刻蚀设备订单高增

会议要点 1、公司基本面与财务数据公司成立于2004年，前身为中微有限，由中欧亚洲出资设立，属于外商独资企业。2018年，中微有限整体变更为中微半导体设备股份有限公司，并于2019年7月成为科创板首批上市公司之一。公司的股权结构较为分散，第一大股东为上海创投，持股比例为15.05%，第二大股东为巽鑫投资，持股比例为13.04%。从2017年至2024年上半年，中微公司的年营收增速基本保持在30%以上。2023年上半年，公司营收为34.48亿元，同比增长36.5%。然而，归母净利润受到研发费用

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国投证券机械｜船舶行业跟踪更新

会议要点 1、船舶行业整体情况当前船舶行业面临市场情绪波动，主要受到集装箱和集运市场的短期影响。尽管如此，整体造船业务仍在正常推进，订单情况良好。尤其是在7、8月份，多个班轮公司集中下单，显示出市场对集装箱船的需求依然强劲。预计未来船东将继续关注双燃料船舶的投资，以应对日益严格的环保政策和市场趋势。中国船舶在上半年的新签订单达684亿元，同比增长38%。在手订单接近2000亿元，较年初增长约30%。这表明公司在市场中的竞争力和订单获取能力依然强劲，未来前景乐观。 2、各主要公司订单情况中国

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国海汽车｜银轮股份：“乘用车+商用车”双轮驱动，第三曲线打开增长空间

会议要点 1、公司基本情况与发展历程公司始创于1958年，1999年完成改制，并于2007年在深交所上市。公司在2018年成立了商用车和非道路事业部，2021年开始为北美新能源客户和吉利等重要乘用车客户批量生产，2023年成立数字与能源管理事业部。公司经过数十年的发展，已成为汽车热交换器领域的国内龙头企业。公司实控人为徐小敏家族，持股比例为6.72%。公司在国内外拥有多家全资和控股子公司，各子公司定位明确，协同效应显著。 2、业务与产品结构公司的产品主要分为热交换器和尾气处理两大体系，应用于

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兴证通信｜以太网趋势下的网络环节投资机会

会议要点 1、以太网与IB网络的比较以太网作为一种广泛使用的通信协议，具有较强的兼容性和广泛的生态系统，成本相对较低。然而，其带宽迭代速度较慢，主要应用于校园网、企业网和云计算等场景。根据IDC的数据，当前以太网交换机市场规模约为1800亿，年均增长率（CAGR）为3%到5%，其中数据中心的增长速度略高于整体行业。 IB网络自1999年起源，专注于高性能计算，具有高带宽、低延迟和高可靠性等优点。然而，其市场规模增长缓慢，生态系统封闭，兼容性差，成本较高。英伟达通过收购Mellanox成为IB市

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国联总量框架培训系列｜航空租赁行业景气度能持续多久？——基于供需差视角

会议要点 1、公司行业的商业模式飞机租赁行业的商业模式主要依赖于租赁净利差来驱动整体盈利。其核心因素包括杠杆率、资产端收益率、负债结构、信用评级及市场利率等。经营租赁模式下，出租人需承担资产价值波动风险，核心竞争力在于资产全周期管理和处置能力。目前，飞机租赁以经营性租赁为主，国内航司通过租赁方式获取的在役飞机中，经营性租赁占比达61.13%。经营性租赁进一步分为干租和湿租，干租中出租人仅提供飞机，湿租则包括机组人员和维修服务。 2、飞机租赁市场规模与渗透率全球飞机机队规模自1980年以来快

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会议要点 1、集装箱行业基本面分析集装箱行业在2021年疫情期间经历了一箱难求的局面，产量达到高峰。2024年预计逐步恢复到正常水平。2023年，中国集装箱全球市占率达到96%，中集集团在全球市场占比接近45%。这一行业的竞争力主要体现在需求的量和价，以及中国在全球市场中的主导地位。全球贸易的复苏、红海地区的地缘政治变化等因素影响了集装箱的需求和价格。投资建议上，推荐关注中集集团和中远海发等标的。 2、行业景气度与需求分析集装箱行业的景气度受到全球商贸市场繁荣的影响，2023年景气度指标达

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申万宏源交运 | 国泰航空停飞48架空客A350事件紧急汇报

会议要点 1、公司停飞事件影响公司停飞48架空客A350的事件引发了广泛关注，预计将导致其他航空公司也会停飞相同机型进行检查，进而影响全球航班安排和运力。根据统计，中国航空公司运营的79架A350占我国宽体机比例的16.7%，全球则有619架A350，这一事件可能导致航班取消，进而影响航空公司的收入和运营效率。停飞事件可能导致航材短缺，航空公司在更换零部件时面临采购困难。由于全球范围内的航材供应紧张，预计未来几天内，国内外机票价格将出现上涨，尤其是在十一国庆期间，航空公司可能会因航班取消而提

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开源化工 | 铬盐行业框架梳理及观点更新

会议要点 1、铬盐行业供需分析铬盐行业在2024年经历了三次提价，主要原因是金属铬的出口需求旺盛，导致铬盐产品供给紧缺。铬盐的主要原材料铬铁矿和纯碱的价格上涨，进一步推动了铬盐价格的上行。整体来看，铬盐行业的供需格局较为紧张，未来盈利水平有望持续提升。铬盐的主要应用领域包括工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料和皮革。工程电镀是最大的应用领域，占铬盐需求的30%以上，金属铬冶炼同样占比30%左右。铬盐的需求较为分散，但整体需求增长态势稳定，年均增长约3%至5%。 2、铬盐行业供给端情况铬盐的

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西部电新｜铅酸行业迎来春天了吗？

会议要点 1、政策背景与市场影响商务部近期发布了电动自行车以旧换新的方案，主要是因为国内近期发生了多起安全事故，政府对此高度重视。国务院和发改委也相继发布了相关整治和消费品以旧换新的措施。这些政策的出台主要是为了刺激下游消费并提高安全性，预计将利好铅酸电池市场，因为铅酸电池的安全性相对锂电池更高。电动自行车的安全事故中，80%涉及锂电池，事故数量在2023年增长了近20%。由于锂电池的安全性问题，政府出台了更严格的国标，未来锂电池的市场份额可能会减少，而铅酸电池由于其较高的安全性，预计将在市

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中泰电新｜风电&光伏辅材中报总结展望

会议要点 1、光伏辅材市场分析光伏行业主材在二季度面临较大压力，尤其是硅料和硅片环节，许多企业出现亏损，部分企业甚至现金流为负。然而，辅材表现相对较好，尤其是逆变器、胶膜、玻璃银浆和支架等环节。由于辅材的内卷程度较低，价格压力较小，更多受到出货量的影响。逆变器在光伏辅材中表现突出，预计三季度将继续呈现量增价稳的态势。大型TCS公司和风机的量价齐升趋势明确，利润表现良好。推荐关注昭衍新药、阿特斯和科华恒盛等公司。福斯特在二季度实现了18%的毛利率，环比提升3个百分点，市占率超过60%。尽管行

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会议要点 1、公司基本面大业股份目前市值约二十多亿，但公司成长空间巨大，特别是在海外市场的割草机赛道上具有很大的潜力。公司在欧美地区的消费趋势偏向性价比高的产品，这为大业股份提供了良好的市场环境。大业股份此前主要以代工为主，主要销售地区为欧洲，合作伙伴包括富士华、翠峰和日本的牧田公司。2024年，公司在拓展北美市场过程中进行了品牌化转型，通过品牌合作方式接入了加多宝的渠道。 2、行业情况全球割草机市场规模预计在2025年达到120亿美元，其中燃油类割草机市场规模约为78亿美元，占比约65%

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会议要点 1、公司整体业绩表现 2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.8亿元，同比增长38.71%；扣非后净利润1.86亿元，同比增长32.88%。其中，第二季度营业收入为276.48亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.05亿元，同比下降12.11%；扣非净利润5602.53万元，同比增长5.27%。公司业绩增长主要得益于市场导向和客户中心策略，强化竞争优势，推动经营质效提升。通用设备制造业务抓住市场机遇，调整产品结构，深耕变频商用市

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2024-09-03 19:45:44

长江电新 | 于破晓时分再论湖南裕能的高弹性

会议要点 1、行业基本面分析公司作为磷酸铁锂行业的龙头企业，当前行业整体盈利水平较低，许多竞争对手处于亏损状态。尽管如此，湖南裕能在一季度的财务表现中显示出相对稳定的盈利能力，经营现金流有所减弱，同时外部融资难度加大，整体财务状况面临一定压力。预计到2025年和2026年，行业供需关系有望改善，盈利能力将逐步回升。当前磷酸铁锂行业的产能利用率在60%到70%之间，头部企业的利用率相对较高。随着供需关系的逐步修复，预计到2025年，行业的平均单吨盈利有望回升至1000至1600元的水平，整体盈

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湖南裕能

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2024-09-03 19:44:54

兴业证券 | 2024年医药行业董事长、CEO论坛主会场

会议要点 1、迈威生物的技术平台与发展策略迈威生物成立于2017年5月，是一家年轻且发展迅速的公司。公司在短短四年零八个月内成功上市于科创板，得益于政策的支持。公司目前拥有1402名员工，其中研发人员占比接近30%。2024年上半年，公司的研发费用达到3.3亿元，主要集中在肿瘤、免疫相关领域，特别是ADC（抗体药物偶联物）和退行性疾病、自身免疫疾病方面的布局。迈威生物专注于CDMO（合同研发和生产组织）业务，强调创新和生物类似药的开发。公司在成立初期进行了多轮融资，其中A轮融资20亿元。公司

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迈威生物

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2024-09-03 19:43:28

华福交运丨快递行业反内卷，价格竞争缓解，全行业利润修复

会议要点 1、行业发展趋势与影响因素快递行业的发展趋势受到市场竞争、电商平台和监管三重因素的影响。市场竞争方面，快递行业从规模效应强的阶段逐步进入多元化、差异化发展的阶段，行业集中度提高，头部企业占据市场大部分份额。电商平台方面，随着平台竞争的变化，快递公司通过自建物流和参股控股等方式提升物流和供应链能力。监管方面，政策从高速度增长转向高质量发展，鼓励快递公司进行产品迭代升级和国际扩展。近年来，快递行业的市场竞争激烈，导致服务和产品同质化。随着规模效应减弱，行业盈利能力阶段性变差。部分亏损企

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申通快递

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2024-09-03 19:42:36

长江电子 | 中微公司：扩产重启叠加份额提升，展望刻蚀设备订单高增

会议要点 1、公司基本面与财务数据公司成立于2004年，前身为中微有限，由中欧亚洲出资设立，属于外商独资企业。2018年，中微有限整体变更为中微半导体设备股份有限公司，并于2019年7月成为科创板首批上市公司之一。公司的股权结构较为分散，第一大股东为上海创投，持股比例为15.05%，第二大股东为巽鑫投资，持股比例为13.04%。从2017年至2024年上半年，中微公司的年营收增速基本保持在30%以上。2023年上半年，公司营收为34.48亿元，同比增长36.5%。然而，归母净利润受到研发费用

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中微公司

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2024-09-03 19:41:34

国投证券机械｜船舶行业跟踪更新

会议要点 1、船舶行业整体情况当前船舶行业面临市场情绪波动，主要受到集装箱和集运市场的短期影响。尽管如此，整体造船业务仍在正常推进，订单情况良好。尤其是在7、8月份，多个班轮公司集中下单，显示出市场对集装箱船的需求依然强劲。预计未来船东将继续关注双燃料船舶的投资，以应对日益严格的环保政策和市场趋势。中国船舶在上半年的新签订单达684亿元，同比增长38%。在手订单接近2000亿元，较年初增长约30%。这表明公司在市场中的竞争力和订单获取能力依然强劲，未来前景乐观。 2、各主要公司订单情况中国

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中国船舶
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中国重工

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2024-09-03 19:40:36

国海汽车｜银轮股份：“乘用车+商用车”双轮驱动，第三曲线打开增长空间

会议要点 1、公司基本情况与发展历程公司始创于1958年，1999年完成改制，并于2007年在深交所上市。公司在2018年成立了商用车和非道路事业部，2021年开始为北美新能源客户和吉利等重要乘用车客户批量生产，2023年成立数字与能源管理事业部。公司经过数十年的发展，已成为汽车热交换器领域的国内龙头企业。公司实控人为徐小敏家族，持股比例为6.72%。公司在国内外拥有多家全资和控股子公司，各子公司定位明确，协同效应显著。 2、业务与产品结构公司的产品主要分为热交换器和尾气处理两大体系，应用于

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银轮股份

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2024-09-03 19:39:19

兴证通信｜以太网趋势下的网络环节投资机会

会议要点 1、以太网与IB网络的比较以太网作为一种广泛使用的通信协议，具有较强的兼容性和广泛的生态系统，成本相对较低。然而，其带宽迭代速度较慢，主要应用于校园网、企业网和云计算等场景。根据IDC的数据，当前以太网交换机市场规模约为1800亿，年均增长率（CAGR）为3%到5%，其中数据中心的增长速度略高于整体行业。 IB网络自1999年起源，专注于高性能计算，具有高带宽、低延迟和高可靠性等优点。然而，其市场规模增长缓慢，生态系统封闭，兼容性差，成本较高。英伟达通过收购Mellanox成为IB市

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天孚通信

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2024-09-03 19:37:47

国联总量框架培训系列｜航空租赁行业景气度能持续多久？——基于供需差视角

会议要点 1、公司行业的商业模式飞机租赁行业的商业模式主要依赖于租赁净利差来驱动整体盈利。其核心因素包括杠杆率、资产端收益率、负债结构、信用评级及市场利率等。经营租赁模式下，出租人需承担资产价值波动风险，核心竞争力在于资产全周期管理和处置能力。目前，飞机租赁以经营性租赁为主，国内航司通过租赁方式获取的在役飞机中，经营性租赁占比达61.13%。经营性租赁进一步分为干租和湿租，干租中出租人仅提供飞机，湿租则包括机组人员和维修服务。 2、飞机租赁市场规模与渗透率全球飞机机队规模自1980年以来快

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中银航空租赁

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2024-09-03 19:36:21

浙商机械国防 | 子行业框架汇报集装箱行业

会议要点 1、集装箱行业基本面分析集装箱行业在2021年疫情期间经历了一箱难求的局面，产量达到高峰。2024年预计逐步恢复到正常水平。2023年，中国集装箱全球市占率达到96%，中集集团在全球市场占比接近45%。这一行业的竞争力主要体现在需求的量和价，以及中国在全球市场中的主导地位。全球贸易的复苏、红海地区的地缘政治变化等因素影响了集装箱的需求和价格。投资建议上，推荐关注中集集团和中远海发等标的。 2、行业景气度与需求分析集装箱行业的景气度受到全球商贸市场繁荣的影响，2023年景气度指标达

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中集集团

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2024-09-03 19:35:28

申万宏源交运 | 国泰航空停飞48架空客A350事件紧急汇报

会议要点 1、公司停飞事件影响公司停飞48架空客A350的事件引发了广泛关注，预计将导致其他航空公司也会停飞相同机型进行检查，进而影响全球航班安排和运力。根据统计，中国航空公司运营的79架A350占我国宽体机比例的16.7%，全球则有619架A350，这一事件可能导致航班取消，进而影响航空公司的收入和运营效率。停飞事件可能导致航材短缺，航空公司在更换零部件时面临采购困难。由于全球范围内的航材供应紧张，预计未来几天内，国内外机票价格将出现上涨，尤其是在十一国庆期间，航空公司可能会因航班取消而提

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航发动力

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2024-09-03 19:33:13

开源化工 | 铬盐行业框架梳理及观点更新

会议要点 1、铬盐行业供需分析铬盐行业在2024年经历了三次提价，主要原因是金属铬的出口需求旺盛，导致铬盐产品供给紧缺。铬盐的主要原材料铬铁矿和纯碱的价格上涨，进一步推动了铬盐价格的上行。整体来看，铬盐行业的供需格局较为紧张，未来盈利水平有望持续提升。铬盐的主要应用领域包括工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料和皮革。工程电镀是最大的应用领域，占铬盐需求的30%以上，金属铬冶炼同样占比30%左右。铬盐的需求较为分散，但整体需求增长态势稳定，年均增长约3%至5%。 2、铬盐行业供给端情况铬盐的

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振华股份

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2024-09-03 19:31:08

西部电新｜铅酸行业迎来春天了吗？

会议要点 1、政策背景与市场影响商务部近期发布了电动自行车以旧换新的方案，主要是因为国内近期发生了多起安全事故，政府对此高度重视。国务院和发改委也相继发布了相关整治和消费品以旧换新的措施。这些政策的出台主要是为了刺激下游消费并提高安全性，预计将利好铅酸电池市场，因为铅酸电池的安全性相对锂电池更高。电动自行车的安全事故中，80%涉及锂电池，事故数量在2023年增长了近20%。由于锂电池的安全性问题，政府出台了更严格的国标，未来锂电池的市场份额可能会减少，而铅酸电池由于其较高的安全性，预计将在市

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天能股份

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