一、宏观 1.1、国外 美国：9月，非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。失业率3.8%，预期3.7%，前值3.8%。加重加息预期，利空股市大宗商品。 美国：9月，ADP就业人数为8.9万人，预期15.3万人，前值17.7万人

投资建议    　　学习机属于消费电子产业中的一个细分品类，其本质是一个微型计算机系统，并在软件上固化了和学习相关的功能。学习机虽然是一类小众产品，但却在中国市场一直有着独特的生命力。回顾学习机简史，我们发现学习机满足了中国市场的一些特有需求。我们预期，随着未来教育环境的不断变化

文旅双节数据更新：假期客流、收入较19年双增，行业景气向好 #🌐 全国数据层面：2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。 国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元

【gj宏观研究】美国：10年美债利率会破5么？ ①近期长端美债的走势引发了市场的关注。市场开始担忧10年美债收益率将很快攀上5%的高位。在今天的报告中，我们节选了富兰克林邓普顿(Franklin Tempelton)近期发表的一篇关于美债的文章。由于本文发表于今年8月23日，因此其观点没有受到近

 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。我国西部、北部地区拥有80%以上陆地风能、60%以上太阳能和70%以上水能资源，而全国70%负荷集中在中、东部地区，形成我国原有资源与用电负荷逆向分布，因此需要跨区域输电。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通

1. 双环的基本面(1) 双环的主营业务和收入构成双环的主营业务以汽车齿轮和RV减速器为主，还有工程机械、商用车等领域的合作。预计公司今年的收入为85-86亿，利润约为8亿左右。其中，乘用车齿轮占收入的1/5左右，新能源车齿轮约占收入的1/3左右，工程机械、商用车等板块占比较小，减速器板块则是相对稳

问题一: 领导上午好,想请教两个问题: 1、公司作为科技创新企业,未来对研发费用率的规划是怎样的?  2、目前木浆价格走势怎样,以及对公司成本会造成怎样的影响?  回答: 感谢您的提问!1、公司作为“科改行动”标杆企业,根据国家战略性新兴产业规划布局以及公司“十四五”战略规划定位

问题1: 请问,公司电网自动化的市场份额具体如何? 可以细分吗? 回答: 尊敬的投资者,您好!公司是国内电力自动化领域的先行者,具有较强的专业优势,也是国内知名企业,在业内具有良好的品牌形象。 2023年上半年,公司电网自动化产业实现订货22.66亿元,呈现稳步增长的态势,在国网保护监控标段集中招标

1.增量配电网改革(1)国家电力体制改革旨在提升配电环节效率该改革旨在探索非大型电网运营的配电环节，以提升运营效率并吸引社会资本投入加速配电网建设。 (2)增量配电网区域划分实施办法修订细节文件主要增加了配电区域划分的主管部门，将增量配电网的规划纳入省级电力发展规划或电网规划，并组织编制划

公司深耕创新药定制研发生产服务领域，已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力，能够为药物开发提供从临床前到临床试验直至上市全生命周期所需的服务。随着公司产能建设持续布局，新兴业务的不断拓展和项目管线漏斗模型的稳步推进，我们认为公司中长期成长确定性强，持续看好公

脱水研报、评级、强势20230927

 一、宏观 1.1、国外 美国：9月，非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。失业率3.8%，预期3.7%，前值3.8%。加重加息预期，利空股市大宗商品。 美国：9月，ADP就业人数为8.9万人，预期15.3万人，前值17.7万人

投资建议    　　学习机属于消费电子产业中的一个细分品类，其本质是一个微型计算机系统，并在软件上固化了和学习相关的功能。学习机虽然是一类小众产品，但却在中国市场一直有着独特的生命力。回顾学习机简史，我们发现学习机满足了中国市场的一些特有需求。我们预期，随着未来教育环境的不断变化

文旅双节数据更新：假期客流、收入较19年双增，行业景气向好 #🌐 全国数据层面：2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。 国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元

【gj宏观研究】美国：10年美债利率会破5么？ ①近期长端美债的走势引发了市场的关注。市场开始担忧10年美债收益率将很快攀上5%的高位。在今天的报告中，我们节选了富兰克林邓普顿(Franklin Tempelton)近期发表的一篇关于美债的文章。由于本文发表于今年8月23日，因此其观点没有受到近

 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。我国西部、北部地区拥有80%以上陆地风能、60%以上太阳能和70%以上水能资源，而全国70%负荷集中在中、东部地区，形成我国原有资源与用电负荷逆向分布，因此需要跨区域输电。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通

1. 双环的基本面(1) 双环的主营业务和收入构成双环的主营业务以汽车齿轮和RV减速器为主，还有工程机械、商用车等领域的合作。预计公司今年的收入为85-86亿，利润约为8亿左右。其中，乘用车齿轮占收入的1/5左右，新能源车齿轮约占收入的1/3左右，工程机械、商用车等板块占比较小，减速器板块则是相对稳

问题一: 领导上午好,想请教两个问题: 1、公司作为科技创新企业,未来对研发费用率的规划是怎样的?  2、目前木浆价格走势怎样,以及对公司成本会造成怎样的影响?  回答: 感谢您的提问!1、公司作为“科改行动”标杆企业,根据国家战略性新兴产业规划布局以及公司“十四五”战略规划定位

问题1: 请问,公司电网自动化的市场份额具体如何? 可以细分吗? 回答: 尊敬的投资者,您好!公司是国内电力自动化领域的先行者,具有较强的专业优势,也是国内知名企业,在业内具有良好的品牌形象。 2023年上半年,公司电网自动化产业实现订货22.66亿元,呈现稳步增长的态势,在国网保护监控标段集中招标

1.增量配电网改革(1)国家电力体制改革旨在提升配电环节效率该改革旨在探索非大型电网运营的配电环节，以提升运营效率并吸引社会资本投入加速配电网建设。 (2)增量配电网区域划分实施办法修订细节文件主要增加了配电区域划分的主管部门，将增量配电网的规划纳入省级电力发展规划或电网规划，并组织编制划

公司深耕创新药定制研发生产服务领域，已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力，能够为药物开发提供从临床前到临床试验直至上市全生命周期所需的服务。随着公司产能建设持续布局，新兴业务的不断拓展和项目管线漏斗模型的稳步推进，我们认为公司中长期成长确定性强，持续看好公

脱水研报、评级、强势20230927

 一、宏观 1.1、国外 美国：9月，非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。失业率3.8%，预期3.7%，前值3.8%。加重加息预期，利空股市大宗商品。 美国：9月，ADP就业人数为8.9万人，预期15.3万人，前值17.7万人

投资建议    　　学习机属于消费电子产业中的一个细分品类，其本质是一个微型计算机系统，并在软件上固化了和学习相关的功能。学习机虽然是一类小众产品，但却在中国市场一直有着独特的生命力。回顾学习机简史，我们发现学习机满足了中国市场的一些特有需求。我们预期，随着未来教育环境的不断变化

文旅双节数据更新：假期客流、收入较19年双增，行业景气向好 #🌐 全国数据层面：2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。 国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元

【gj宏观研究】美国：10年美债利率会破5么？ ①近期长端美债的走势引发了市场的关注。市场开始担忧10年美债收益率将很快攀上5%的高位。在今天的报告中，我们节选了富兰克林邓普顿(Franklin Tempelton)近期发表的一篇关于美债的文章。由于本文发表于今年8月23日，因此其观点没有受到近

 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。我国西部、北部地区拥有80%以上陆地风能、60%以上太阳能和70%以上水能资源，而全国70%负荷集中在中、东部地区，形成我国原有资源与用电负荷逆向分布，因此需要跨区域输电。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通

1. 双环的基本面(1) 双环的主营业务和收入构成双环的主营业务以汽车齿轮和RV减速器为主，还有工程机械、商用车等领域的合作。预计公司今年的收入为85-86亿，利润约为8亿左右。其中，乘用车齿轮占收入的1/5左右，新能源车齿轮约占收入的1/3左右，工程机械、商用车等板块占比较小，减速器板块则是相对稳

问题一: 领导上午好,想请教两个问题: 1、公司作为科技创新企业,未来对研发费用率的规划是怎样的?  2、目前木浆价格走势怎样,以及对公司成本会造成怎样的影响?  回答: 感谢您的提问!1、公司作为“科改行动”标杆企业,根据国家战略性新兴产业规划布局以及公司“十四五”战略规划定位

问题1: 请问,公司电网自动化的市场份额具体如何? 可以细分吗? 回答: 尊敬的投资者,您好!公司是国内电力自动化领域的先行者,具有较强的专业优势,也是国内知名企业,在业内具有良好的品牌形象。 2023年上半年,公司电网自动化产业实现订货22.66亿元,呈现稳步增长的态势,在国网保护监控标段集中招标

1.增量配电网改革(1)国家电力体制改革旨在提升配电环节效率该改革旨在探索非大型电网运营的配电环节，以提升运营效率并吸引社会资本投入加速配电网建设。 (2)增量配电网区域划分实施办法修订细节文件主要增加了配电区域划分的主管部门，将增量配电网的规划纳入省级电力发展规划或电网规划，并组织编制划

公司深耕创新药定制研发生产服务领域，已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力，能够为药物开发提供从临床前到临床试验直至上市全生命周期所需的服务。随着公司产能建设持续布局，新兴业务的不断拓展和项目管线漏斗模型的稳步推进，我们认为公司中长期成长确定性强，持续看好公

脱水研报、评级、强势20230927

 一、宏观 1.1、国外 美国：9月，非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。失业率3.8%，预期3.7%，前值3.8%。加重加息预期，利空股市大宗商品。 美国：9月，ADP就业人数为8.9万人，预期15.3万人，前值17.7万人

投资建议    　　学习机属于消费电子产业中的一个细分品类，其本质是一个微型计算机系统，并在软件上固化了和学习相关的功能。学习机虽然是一类小众产品，但却在中国市场一直有着独特的生命力。回顾学习机简史，我们发现学习机满足了中国市场的一些特有需求。我们预期，随着未来教育环境的不断变化

文旅双节数据更新：假期客流、收入较19年双增，行业景气向好 #🌐 全国数据层面：2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。 国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元

【gj宏观研究】美国：10年美债利率会破5么？ ①近期长端美债的走势引发了市场的关注。市场开始担忧10年美债收益率将很快攀上5%的高位。在今天的报告中，我们节选了富兰克林邓普顿(Franklin Tempelton)近期发表的一篇关于美债的文章。由于本文发表于今年8月23日，因此其观点没有受到近

 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。我国西部、北部地区拥有80%以上陆地风能、60%以上太阳能和70%以上水能资源，而全国70%负荷集中在中、东部地区，形成我国原有资源与用电负荷逆向分布，因此需要跨区域输电。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通

1. 双环的基本面(1) 双环的主营业务和收入构成双环的主营业务以汽车齿轮和RV减速器为主，还有工程机械、商用车等领域的合作。预计公司今年的收入为85-86亿，利润约为8亿左右。其中，乘用车齿轮占收入的1/5左右，新能源车齿轮约占收入的1/3左右，工程机械、商用车等板块占比较小，减速器板块则是相对稳

问题一: 领导上午好,想请教两个问题: 1、公司作为科技创新企业,未来对研发费用率的规划是怎样的?  2、目前木浆价格走势怎样,以及对公司成本会造成怎样的影响?  回答: 感谢您的提问!1、公司作为“科改行动”标杆企业,根据国家战略性新兴产业规划布局以及公司“十四五”战略规划定位

问题1: 请问,公司电网自动化的市场份额具体如何? 可以细分吗? 回答: 尊敬的投资者,您好!公司是国内电力自动化领域的先行者,具有较强的专业优势,也是国内知名企业,在业内具有良好的品牌形象。 2023年上半年,公司电网自动化产业实现订货22.66亿元,呈现稳步增长的态势,在国网保护监控标段集中招标

1.增量配电网改革(1)国家电力体制改革旨在提升配电环节效率该改革旨在探索非大型电网运营的配电环节，以提升运营效率并吸引社会资本投入加速配电网建设。 (2)增量配电网区域划分实施办法修订细节文件主要增加了配电区域划分的主管部门，将增量配电网的规划纳入省级电力发展规划或电网规划，并组织编制划

公司深耕创新药定制研发生产服务领域，已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力，能够为药物开发提供从临床前到临床试验直至上市全生命周期所需的服务。随着公司产能建设持续布局，新兴业务的不断拓展和项目管线漏斗模型的稳步推进，我们认为公司中长期成长确定性强，持续看好公

脱水研报、评级、强势20230927

 一、宏观 1.1、国外 美国：9月，非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。失业率3.8%，预期3.7%，前值3.8%。加重加息预期，利空股市大宗商品。 美国：9月，ADP就业人数为8.9万人，预期15.3万人，前值17.7万人

投资建议    　　学习机属于消费电子产业中的一个细分品类，其本质是一个微型计算机系统，并在软件上固化了和学习相关的功能。学习机虽然是一类小众产品，但却在中国市场一直有着独特的生命力。回顾学习机简史，我们发现学习机满足了中国市场的一些特有需求。我们预期，随着未来教育环境的不断变化

文旅双节数据更新：假期客流、收入较19年双增，行业景气向好 #🌐 全国数据层面：2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。 国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元

【gj宏观研究】美国：10年美债利率会破5么？ ①近期长端美债的走势引发了市场的关注。市场开始担忧10年美债收益率将很快攀上5%的高位。在今天的报告中，我们节选了富兰克林邓普顿(Franklin Tempelton)近期发表的一篇关于美债的文章。由于本文发表于今年8月23日，因此其观点没有受到近

 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。我国西部、北部地区拥有80%以上陆地风能、60%以上太阳能和70%以上水能资源，而全国70%负荷集中在中、东部地区，形成我国原有资源与用电负荷逆向分布，因此需要跨区域输电。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通

1. 双环的基本面(1) 双环的主营业务和收入构成双环的主营业务以汽车齿轮和RV减速器为主，还有工程机械、商用车等领域的合作。预计公司今年的收入为85-86亿，利润约为8亿左右。其中，乘用车齿轮占收入的1/5左右，新能源车齿轮约占收入的1/3左右，工程机械、商用车等板块占比较小，减速器板块则是相对稳

问题一: 领导上午好,想请教两个问题: 1、公司作为科技创新企业,未来对研发费用率的规划是怎样的?  2、目前木浆价格走势怎样,以及对公司成本会造成怎样的影响?  回答: 感谢您的提问!1、公司作为“科改行动”标杆企业,根据国家战略性新兴产业规划布局以及公司“十四五”战略规划定位

问题1: 请问,公司电网自动化的市场份额具体如何? 可以细分吗? 回答: 尊敬的投资者,您好!公司是国内电力自动化领域的先行者,具有较强的专业优势,也是国内知名企业,在业内具有良好的品牌形象。 2023年上半年,公司电网自动化产业实现订货22.66亿元,呈现稳步增长的态势,在国网保护监控标段集中招标

1.增量配电网改革(1)国家电力体制改革旨在提升配电环节效率该改革旨在探索非大型电网运营的配电环节，以提升运营效率并吸引社会资本投入加速配电网建设。 (2)增量配电网区域划分实施办法修订细节文件主要增加了配电区域划分的主管部门，将增量配电网的规划纳入省级电力发展规划或电网规划，并组织编制划

公司深耕创新药定制研发生产服务领域，已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力，能够为药物开发提供从临床前到临床试验直至上市全生命周期所需的服务。随着公司产能建设持续布局，新兴业务的不断拓展和项目管线漏斗模型的稳步推进，我们认为公司中长期成长确定性强，持续看好公

脱水研报、评级、强势20230927