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【有料】调研——储能 202104
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【密尔克卫】最新调研纪要
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中核钛白2020年年报及2021年一季报预告快评
【华西化工】中核钛白(002145)2020年年报及2021年一季报预告快评 公司公布2020年年报实现营收37亿元,同增10%,归母净利润4.75亿元,同增10%。2021年Q1预计实现净利润2.7-3.3亿元,同增70%-105%。 点评: 公司2021Q1业绩高增原因两点: (1)受益于高景气度,钛白粉销量同比增长1.5万吨。我们估算,这部分可能贡献了8000万元以上的净利增量; (2)部分采用低成本的新疆钛矿。新疆钛矿产能40万吨,由于磷含量高,到厂价比进口矿便宜800-1000元/吨。
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牧原股份3月出栏点评
【国君农业】牧原股份3月出栏点评:优异表现一如既往,稳步迈向4000万+出栏 事件:牧原股份公布3月份出栏月报,3月出栏283.3万头,平均售价23.21元/kg,实现销售收入70.58亿元,持续超市场预期。 点评: 出栏总量、结构皆表现优秀,稳步向年出栏4000万+迈进。3月份累计出栏283.3万头,根据我们的分拆预计其中育肥猪、仔猪、种猪出栏分别为223.1、55.2、5万头,公司出栏表现优异,总量上同比大幅增长125.92%。育肥猪出栏平均体重119kg,公司均重快速提升,有效抵御了近期的
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【国君食品】中炬高新:管理改善拐点将至,公司长期成长可期
事件:2021年4月1号,中炬高新召开董事会,审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份(拟回购500~1000万股(占总股本0.63~1.26%),回购价格不高于60元/股),并将回购股份用于股权激励;2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案,张卫华先生曾任公司副总经理兼任广东美味鲜调味食品有限公司董事长,是美味鲜的核心人物。本
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涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航
【国君食品】涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航 上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨(2021年涪陵区收购均价同比+71%),在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定,而中小落后产能将加速出清,预计未来市场份额将加速向头部集中;2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品,因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。 营销/产品/渠道
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【国君农业】四川水产、畜禽饲料调研纪要20210402
【国君农业】四川水产、畜禽饲料调研纪要20210402
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【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
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【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
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【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
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【国君食品】王朝成4月6日演讲纪要20210406
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【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评
【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
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李宁:中国李宁破圈重塑
【天风纺服】李宁:中国李宁破圈重塑,文化自信加速设计渠道发力,消费力重新定义国货品牌 ■伴随H&M、NIKE等事件发酵,近两日安踏李宁球鞋被炒至数万元,国产品牌再获消费力重新定义。 我们此前发布安踏等系列报告,今日再次发布李宁深度,从中国李宁角度复盘国潮、探索品牌内核及测算开店空间;我们认为受益中国李宁产品线成功破圈,大货运营优化渠道精简,李宁有望持续迸发成长动能。具体来看: 第一、国潮成功复盘:消费需求升级,传统文化热度上升。衣着装扮时尚度功能性要求提升,为运动时尚市场扩容奠定坚实基础。同时,
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【信达电子】中微公司2020年度业绩说明会速递
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天味食品最新交流反馈:
【国金食品】天味食品最新交流反馈:川调龙头内外部改革推进,期待改革红利持续释放 🔥我们今日对天味食品进行调研,具体反馈如下: 1、 行业竞争格局展望:复合调味料处于10年前传统酱油行业发展阶段,20年复合调味品行业增速20%+,公司增速跑赢行业增长。龙头加入后,竞争预期加剧,但是行业依旧往头部聚焦。 2、 组织架构改革:①20年开始,整体组织架构逐步扁平化,提高管理效率。②补充中坚力量的销售人员,上市之后,对销售人员做一些升级和迭代。③建立SAP系统,从营销端开始信息化改革。 3、 短中期增长
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【有料】调研——储能 202104
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中核钛白2020年年报及2021年一季报预告快评
【华西化工】中核钛白(002145)2020年年报及2021年一季报预告快评 公司公布2020年年报实现营收37亿元,同增10%,归母净利润4.75亿元,同增10%。2021年Q1预计实现净利润2.7-3.3亿元,同增70%-105%。 点评: 公司2021Q1业绩高增原因两点: (1)受益于高景气度,钛白粉销量同比增长1.5万吨。我们估算,这部分可能贡献了8000万元以上的净利增量; (2)部分采用低成本的新疆钛矿。新疆钛矿产能40万吨,由于磷含量高,到厂价比进口矿便宜800-1000元/吨。
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牧原股份3月出栏点评
【国君农业】牧原股份3月出栏点评:优异表现一如既往,稳步迈向4000万+出栏 事件:牧原股份公布3月份出栏月报,3月出栏283.3万头,平均售价23.21元/kg,实现销售收入70.58亿元,持续超市场预期。 点评: 出栏总量、结构皆表现优秀,稳步向年出栏4000万+迈进。3月份累计出栏283.3万头,根据我们的分拆预计其中育肥猪、仔猪、种猪出栏分别为223.1、55.2、5万头,公司出栏表现优异,总量上同比大幅增长125.92%。育肥猪出栏平均体重119kg,公司均重快速提升,有效抵御了近期的
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【国君食品】中炬高新:管理改善拐点将至,公司长期成长可期
事件:2021年4月1号,中炬高新召开董事会,审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份(拟回购500~1000万股(占总股本0.63~1.26%),回购价格不高于60元/股),并将回购股份用于股权激励;2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案,张卫华先生曾任公司副总经理兼任广东美味鲜调味食品有限公司董事长,是美味鲜的核心人物。本
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涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航
【国君食品】涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航 上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨(2021年涪陵区收购均价同比+71%),在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定,而中小落后产能将加速出清,预计未来市场份额将加速向头部集中;2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品,因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。 营销/产品/渠道
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【国君农业】四川水产、畜禽饲料调研纪要20210402
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【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
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【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
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【国君食品】王朝成4月6日演讲纪要20210406
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【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
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李宁:中国李宁破圈重塑
【天风纺服】李宁:中国李宁破圈重塑,文化自信加速设计渠道发力,消费力重新定义国货品牌 ■伴随H&M、NIKE等事件发酵,近两日安踏李宁球鞋被炒至数万元,国产品牌再获消费力重新定义。 我们此前发布安踏等系列报告,今日再次发布李宁深度,从中国李宁角度复盘国潮、探索品牌内核及测算开店空间;我们认为受益中国李宁产品线成功破圈,大货运营优化渠道精简,李宁有望持续迸发成长动能。具体来看: 第一、国潮成功复盘:消费需求升级,传统文化热度上升。衣着装扮时尚度功能性要求提升,为运动时尚市场扩容奠定坚实基础。同时,
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【信达电子】中微公司2020年度业绩说明会速递
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【华西化工】中核钛白(002145)2020年年报及2021年一季报预告快评 公司公布2020年年报实现营收37亿元,同增10%,归母净利润4.75亿元,同增10%。2021年Q1预计实现净利润2.7-3.3亿元,同增70%-105%。 点评: 公司2021Q1业绩高增原因两点: (1)受益于高景气度,钛白粉销量同比增长1.5万吨。我们估算,这部分可能贡献了8000万元以上的净利增量; (2)部分采用低成本的新疆钛矿。新疆钛矿产能40万吨,由于磷含量高,到厂价比进口矿便宜800-1000元/吨。
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涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航
【国君食品】涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航 上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨(2021年涪陵区收购均价同比+71%),在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定,而中小落后产能将加速出清,预计未来市场份额将加速向头部集中;2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品,因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。 营销/产品/渠道
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李宁:中国李宁破圈重塑
【天风纺服】李宁:中国李宁破圈重塑,文化自信加速设计渠道发力,消费力重新定义国货品牌 ■伴随H&M、NIKE等事件发酵,近两日安踏李宁球鞋被炒至数万元,国产品牌再获消费力重新定义。 我们此前发布安踏等系列报告,今日再次发布李宁深度,从中国李宁角度复盘国潮、探索品牌内核及测算开店空间;我们认为受益中国李宁产品线成功破圈,大货运营优化渠道精简,李宁有望持续迸发成长动能。具体来看: 第一、国潮成功复盘:消费需求升级,传统文化热度上升。衣着装扮时尚度功能性要求提升,为运动时尚市场扩容奠定坚实基础。同时,
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【信达电子】中微公司2020年度业绩说明会速递
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天味食品最新交流反馈:
【国金食品】天味食品最新交流反馈:川调龙头内外部改革推进,期待改革红利持续释放 🔥我们今日对天味食品进行调研,具体反馈如下: 1、 行业竞争格局展望:复合调味料处于10年前传统酱油行业发展阶段,20年复合调味品行业增速20%+,公司增速跑赢行业增长。龙头加入后,竞争预期加剧,但是行业依旧往头部聚焦。 2、 组织架构改革:①20年开始,整体组织架构逐步扁平化,提高管理效率。②补充中坚力量的销售人员,上市之后,对销售人员做一些升级和迭代。③建立SAP系统,从营销端开始信息化改革。 3、 短中期增长
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【有料】调研——储能 202104
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【密尔克卫】最新调研纪要
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中核钛白2020年年报及2021年一季报预告快评
【华西化工】中核钛白(002145)2020年年报及2021年一季报预告快评 公司公布2020年年报实现营收37亿元,同增10%,归母净利润4.75亿元,同增10%。2021年Q1预计实现净利润2.7-3.3亿元,同增70%-105%。 点评: 公司2021Q1业绩高增原因两点: (1)受益于高景气度,钛白粉销量同比增长1.5万吨。我们估算,这部分可能贡献了8000万元以上的净利增量; (2)部分采用低成本的新疆钛矿。新疆钛矿产能40万吨,由于磷含量高,到厂价比进口矿便宜800-1000元/吨。
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牧原股份3月出栏点评
【国君农业】牧原股份3月出栏点评:优异表现一如既往,稳步迈向4000万+出栏 事件:牧原股份公布3月份出栏月报,3月出栏283.3万头,平均售价23.21元/kg,实现销售收入70.58亿元,持续超市场预期。 点评: 出栏总量、结构皆表现优秀,稳步向年出栏4000万+迈进。3月份累计出栏283.3万头,根据我们的分拆预计其中育肥猪、仔猪、种猪出栏分别为223.1、55.2、5万头,公司出栏表现优异,总量上同比大幅增长125.92%。育肥猪出栏平均体重119kg,公司均重快速提升,有效抵御了近期的
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【国君食品】中炬高新:管理改善拐点将至,公司长期成长可期
事件:2021年4月1号,中炬高新召开董事会,审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份(拟回购500~1000万股(占总股本0.63~1.26%),回购价格不高于60元/股),并将回购股份用于股权激励;2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案,张卫华先生曾任公司副总经理兼任广东美味鲜调味食品有限公司董事长,是美味鲜的核心人物。本
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涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航
【国君食品】涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航 上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨(2021年涪陵区收购均价同比+71%),在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定,而中小落后产能将加速出清,预计未来市场份额将加速向头部集中;2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品,因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。 营销/产品/渠道
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【国君农业】四川水产、畜禽饲料调研纪要20210402
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【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
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【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
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【国君食品】王朝成4月6日演讲纪要20210406
【国君食品】王朝成4月6日演讲纪要20210406
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【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评
【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
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李宁:中国李宁破圈重塑
【天风纺服】李宁:中国李宁破圈重塑,文化自信加速设计渠道发力,消费力重新定义国货品牌 ■伴随H&M、NIKE等事件发酵,近两日安踏李宁球鞋被炒至数万元,国产品牌再获消费力重新定义。 我们此前发布安踏等系列报告,今日再次发布李宁深度,从中国李宁角度复盘国潮、探索品牌内核及测算开店空间;我们认为受益中国李宁产品线成功破圈,大货运营优化渠道精简,李宁有望持续迸发成长动能。具体来看: 第一、国潮成功复盘:消费需求升级,传统文化热度上升。衣着装扮时尚度功能性要求提升,为运动时尚市场扩容奠定坚实基础。同时,
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【信达电子】中微公司2020年度业绩说明会速递
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天味食品最新交流反馈:
【国金食品】天味食品最新交流反馈:川调龙头内外部改革推进,期待改革红利持续释放 🔥我们今日对天味食品进行调研,具体反馈如下: 1、 行业竞争格局展望:复合调味料处于10年前传统酱油行业发展阶段,20年复合调味品行业增速20%+,公司增速跑赢行业增长。龙头加入后,竞争预期加剧,但是行业依旧往头部聚焦。 2、 组织架构改革:①20年开始,整体组织架构逐步扁平化,提高管理效率。②补充中坚力量的销售人员,上市之后,对销售人员做一些升级和迭代。③建立SAP系统,从营销端开始信息化改革。 3、 短中期增长
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潍柴动力20210401
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【密尔克卫】最新调研纪要
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中核钛白2020年年报及2021年一季报预告快评
【华西化工】中核钛白(002145)2020年年报及2021年一季报预告快评 公司公布2020年年报实现营收37亿元,同增10%,归母净利润4.75亿元,同增10%。2021年Q1预计实现净利润2.7-3.3亿元,同增70%-105%。 点评: 公司2021Q1业绩高增原因两点: (1)受益于高景气度,钛白粉销量同比增长1.5万吨。我们估算,这部分可能贡献了8000万元以上的净利增量; (2)部分采用低成本的新疆钛矿。新疆钛矿产能40万吨,由于磷含量高,到厂价比进口矿便宜800-1000元/吨。
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牧原股份3月出栏点评
【国君农业】牧原股份3月出栏点评:优异表现一如既往,稳步迈向4000万+出栏 事件:牧原股份公布3月份出栏月报,3月出栏283.3万头,平均售价23.21元/kg,实现销售收入70.58亿元,持续超市场预期。 点评: 出栏总量、结构皆表现优秀,稳步向年出栏4000万+迈进。3月份累计出栏283.3万头,根据我们的分拆预计其中育肥猪、仔猪、种猪出栏分别为223.1、55.2、5万头,公司出栏表现优异,总量上同比大幅增长125.92%。育肥猪出栏平均体重119kg,公司均重快速提升,有效抵御了近期的
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【国君食品】中炬高新:管理改善拐点将至,公司长期成长可期
事件:2021年4月1号,中炬高新召开董事会,审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份(拟回购500~1000万股(占总股本0.63~1.26%),回购价格不高于60元/股),并将回购股份用于股权激励;2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案,张卫华先生曾任公司副总经理兼任广东美味鲜调味食品有限公司董事长,是美味鲜的核心人物。本
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涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航
【国君食品】涪陵榨菜:确定性/弹性兼具,佐餐开味巨头重新起航 上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨(2021年涪陵区收购均价同比+71%),在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定,而中小落后产能将加速出清,预计未来市场份额将加速向头部集中;2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品,因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。 营销/产品/渠道
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【国君农业】四川水产、畜禽饲料调研纪要20210402
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【国信食饮】汾酒2021年春糖经销商大会速记20210406
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【海通国际】“复制粘贴”是矿业成长利器
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【国金电新】通威股份2020&2021Q1业绩预告点评:资产减值拖累业绩,今明年硅料迎量利齐升
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【国金食品】天味食品最新交流反馈:川调龙头内外部改革推进,期待改革红利持续释放 🔥我们今日对天味食品进行调研,具体反馈如下: 1、 行业竞争格局展望:复合调味料处于10年前传统酱油行业发展阶段,20年复合调味品行业增速20%+,公司增速跑赢行业增长。龙头加入后,竞争预期加剧,但是行业依旧往头部聚焦。 2、 组织架构改革:①20年开始,整体组织架构逐步扁平化,提高管理效率。②补充中坚力量的销售人员,上市之后,对销售人员做一些升级和迭代。③建立SAP系统,从营销端开始信息化改革。 3、 短中期增长
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