全球首款！小鹏汇天飞行汽车Q4开启预订（小表哥） 据@小鹏汇天官微消息，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相于2024年国际消费类电子产品展览会CES上，这是小鹏汇天一体式飞行汽车自去年10月份发布以来，首次在国际舞台上公开亮相。 据悉，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭，在新闻发布会上宣

【中信公用事业】核电：占在新周期的起点 问题1：下行周期的核电回报在什么水平？ 下行周期中核电并表口径下股东回报相比全社会回报仍有吸引力，且成熟型电站项目ROE持续超过15%； 问题2：核电持续增长的动力和空间来源？ 填补火电让出的基荷电源空间，核电长期空间打开，2060年核电在国内电量占比达到

【GF机械】凌云股份调研小结：六维力传感器新玩家，低估值人形标的 1.#产品+客户：公司主要负责六维力传感器量产降本，技术为合肥物质研究院提供。目前已有成品，前期应用于太空站等领域要求远高于人形机器人，预计后续通过控股合资公司形式合作。后期可能客户中兵创新研究院，同时公司也在通过#汽车客户接触国内

【宇通客车】公布2023业绩预告：预计归母净利润14.0-19.0亿元，同比增加85%至150%。扣非归母净利润11.0-15.0亿元，同比增加340%至500%。4Q23计提资产减值准备（九鼎金融）4.5亿元，提出该影响后归母净利润为18.5-23.5亿元，超出市场预期。 对应4Q23归母净利润

汽车高息股

核心推荐 康斯特、新兴装备、丰立智能、鼎泰高科、中大力德、步科股份、五洲新春 #2024年人形量产在即： 国内自上而下建设产业生态： 下游场景落地：应急、特种、科学实验、工厂、服务 基础设施建设开始（算力、公共数据库）、人形标准设立 T样品迭代进入尾声，产业链扩产开始 三花38亿、拓普50亿投资，

2022年10月，特斯拉发布Optimus人形机器人原型机，11月，OpenAI的全新聊天机器人模型ChatGPT问世，AIGC与人形机器人的融合，给具身AI带来无限想象。2023年，特斯拉Optimus技术不断迭代：4月发布Gen 1-Demo1视频，9月发布Gen 1-Demo2视频，12月发布

【广发电新】‼重视当前逆变器配置时机，持续强call #库存层面： 去库存接近尾声，11月我国逆变器单月出口金额为40.2亿元，同比-45.9%，环比+0.9%，环比数字为23年6月以来首次转正。非洲、巴西、日本等地区已率先改善，我们判断24H1各市场将进入发货逐步改善阶段。 #需求层面： ①2

各位领导好：本周上证指数下跌 1.54%，沪深 300 指数下跌 2.97%，成交量下降至 7000 亿水平。需要承认元旦节前市场风险偏好修复并未得到延续，在此我们维持市场短期阶段性底部探明的判断，也并不打算修正宜将“熊心”换“牛胆”的观点。 对于元旦后大盘指数出现大幅调整，市场讨论存在诸多原因（后

【华福电新】明阳电气：箱变龙头，24年“四海一网”提供新增量 #估值底部的箱变龙头 公司是国内箱式变压器龙头，下游主要是海风、陆风、光储、数据中心等，23年前三季度实现利润3.2亿，接近翻倍增长，预计公司23年4.57亿利润，公司利润跟另一箱变龙头相当，23年估值仅20x，且账上现金超过30亿。

为什么重点看好电子皮肤？ 【人形机器人由控制、感知、执行三大部分组成，感知部分挖掘空间大+是T后续产品迭代的关键】。执行器环节已被充分炒作，控制掌握在T等本体厂自己手里，剩下国产链有望分享的蛋糕即【感知层】。 【感知层即传感器，其中电子皮肤有待挖掘，综合看下来我们认为价值量在几千到上万】。电子皮肤在

【天风电新】众辰科技深度：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行，且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著，相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例，众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%，比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化

养老+医美+生育+医药物流 1、2024年1月5日盘后消息，国常会表示发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。 2、公司的医疗服务业务已形成医、康、养、护联动发展模式。公司托管了控股股东的养老相关业务，并为其老人提供医疗服务。 3、公司在张家港市已拥有澳洋医院、港城康复医院、三兴

会议要点1. 探析AIGCxMR投资机遇MR眼镜预期将大超市场预期，是因为它代表着智能硬件从二维到三维的升维，这一创新被认为是过去五十年的重大突破。苹果和谷歌在MR技术上的布局表明，MR技术将和大型AI模型（如GPT和苹果自家的模型）结合，对移动互联网生态合作伙伴产生广泛影响。苹果的MR产品有独特的

【中信证券新材料】中核科技：核电阀门龙头企业，订单交付进入集中释放期 ‼中核科技是中核集团所属的首家上市企业，产品在国内阀门行业中处于领先地位，拥有一批关键阀门的国产化成果，在核电、石油石化等高端领域具备领跑优势。 1）核电站用关键阀门领域，公司主要供应核岛关键阀门，在核一级阀门有完整布局，具备二

全球首款！小鹏汇天飞行汽车Q4开启预订（小表哥） 据@小鹏汇天官微消息，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相于2024年国际消费类电子产品展览会CES上，这是小鹏汇天一体式飞行汽车自去年10月份发布以来，首次在国际舞台上公开亮相。 据悉，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭，在新闻发布会上宣

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2022年10月，特斯拉发布Optimus人形机器人原型机，11月，OpenAI的全新聊天机器人模型ChatGPT问世，AIGC与人形机器人的融合，给具身AI带来无限想象。2023年，特斯拉Optimus技术不断迭代：4月发布Gen 1-Demo1视频，9月发布Gen 1-Demo2视频，12月发布

【广发电新】‼重视当前逆变器配置时机，持续强call #库存层面： 去库存接近尾声，11月我国逆变器单月出口金额为40.2亿元，同比-45.9%，环比+0.9%，环比数字为23年6月以来首次转正。非洲、巴西、日本等地区已率先改善，我们判断24H1各市场将进入发货逐步改善阶段。 #需求层面： ①2

各位领导好：本周上证指数下跌 1.54%，沪深 300 指数下跌 2.97%，成交量下降至 7000 亿水平。需要承认元旦节前市场风险偏好修复并未得到延续，在此我们维持市场短期阶段性底部探明的判断，也并不打算修正宜将“熊心”换“牛胆”的观点。 对于元旦后大盘指数出现大幅调整，市场讨论存在诸多原因（后

【华福电新】明阳电气：箱变龙头，24年“四海一网”提供新增量 #估值底部的箱变龙头 公司是国内箱式变压器龙头，下游主要是海风、陆风、光储、数据中心等，23年前三季度实现利润3.2亿，接近翻倍增长，预计公司23年4.57亿利润，公司利润跟另一箱变龙头相当，23年估值仅20x，且账上现金超过30亿。

为什么重点看好电子皮肤？ 【人形机器人由控制、感知、执行三大部分组成，感知部分挖掘空间大+是T后续产品迭代的关键】。执行器环节已被充分炒作，控制掌握在T等本体厂自己手里，剩下国产链有望分享的蛋糕即【感知层】。 【感知层即传感器，其中电子皮肤有待挖掘，综合看下来我们认为价值量在几千到上万】。电子皮肤在

【天风电新】众辰科技深度：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行，且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著，相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例，众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%，比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化

养老+医美+生育+医药物流 1、2024年1月5日盘后消息，国常会表示发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。 2、公司的医疗服务业务已形成医、康、养、护联动发展模式。公司托管了控股股东的养老相关业务，并为其老人提供医疗服务。 3、公司在张家港市已拥有澳洋医院、港城康复医院、三兴

会议要点1. 探析AIGCxMR投资机遇MR眼镜预期将大超市场预期，是因为它代表着智能硬件从二维到三维的升维，这一创新被认为是过去五十年的重大突破。苹果和谷歌在MR技术上的布局表明，MR技术将和大型AI模型（如GPT和苹果自家的模型）结合，对移动互联网生态合作伙伴产生广泛影响。苹果的MR产品有独特的

【中信证券新材料】中核科技：核电阀门龙头企业，订单交付进入集中释放期 ‼中核科技是中核集团所属的首家上市企业，产品在国内阀门行业中处于领先地位，拥有一批关键阀门的国产化成果，在核电、石油石化等高端领域具备领跑优势。 1）核电站用关键阀门领域，公司主要供应核岛关键阀门，在核一级阀门有完整布局，具备二

全球首款！小鹏汇天飞行汽车Q4开启预订（小表哥） 据@小鹏汇天官微消息，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相于2024年国际消费类电子产品展览会CES上，这是小鹏汇天一体式飞行汽车自去年10月份发布以来，首次在国际舞台上公开亮相。 据悉，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭，在新闻发布会上宣

【中信公用事业】核电：占在新周期的起点 问题1：下行周期的核电回报在什么水平？ 下行周期中核电并表口径下股东回报相比全社会回报仍有吸引力，且成熟型电站项目ROE持续超过15%； 问题2：核电持续增长的动力和空间来源？ 填补火电让出的基荷电源空间，核电长期空间打开，2060年核电在国内电量占比达到

【GF机械】凌云股份调研小结：六维力传感器新玩家，低估值人形标的 1.#产品+客户：公司主要负责六维力传感器量产降本，技术为合肥物质研究院提供。目前已有成品，前期应用于太空站等领域要求远高于人形机器人，预计后续通过控股合资公司形式合作。后期可能客户中兵创新研究院，同时公司也在通过#汽车客户接触国内

【宇通客车】公布2023业绩预告：预计归母净利润14.0-19.0亿元，同比增加85%至150%。扣非归母净利润11.0-15.0亿元，同比增加340%至500%。4Q23计提资产减值准备（九鼎金融）4.5亿元，提出该影响后归母净利润为18.5-23.5亿元，超出市场预期。 对应4Q23归母净利润

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2022年10月，特斯拉发布Optimus人形机器人原型机，11月，OpenAI的全新聊天机器人模型ChatGPT问世，AIGC与人形机器人的融合，给具身AI带来无限想象。2023年，特斯拉Optimus技术不断迭代：4月发布Gen 1-Demo1视频，9月发布Gen 1-Demo2视频，12月发布

【广发电新】‼重视当前逆变器配置时机，持续强call #库存层面： 去库存接近尾声，11月我国逆变器单月出口金额为40.2亿元，同比-45.9%，环比+0.9%，环比数字为23年6月以来首次转正。非洲、巴西、日本等地区已率先改善，我们判断24H1各市场将进入发货逐步改善阶段。 #需求层面： ①2

各位领导好：本周上证指数下跌 1.54%，沪深 300 指数下跌 2.97%，成交量下降至 7000 亿水平。需要承认元旦节前市场风险偏好修复并未得到延续，在此我们维持市场短期阶段性底部探明的判断，也并不打算修正宜将“熊心”换“牛胆”的观点。 对于元旦后大盘指数出现大幅调整，市场讨论存在诸多原因（后

【华福电新】明阳电气：箱变龙头，24年“四海一网”提供新增量 #估值底部的箱变龙头 公司是国内箱式变压器龙头，下游主要是海风、陆风、光储、数据中心等，23年前三季度实现利润3.2亿，接近翻倍增长，预计公司23年4.57亿利润，公司利润跟另一箱变龙头相当，23年估值仅20x，且账上现金超过30亿。

为什么重点看好电子皮肤？ 【人形机器人由控制、感知、执行三大部分组成，感知部分挖掘空间大+是T后续产品迭代的关键】。执行器环节已被充分炒作，控制掌握在T等本体厂自己手里，剩下国产链有望分享的蛋糕即【感知层】。 【感知层即传感器，其中电子皮肤有待挖掘，综合看下来我们认为价值量在几千到上万】。电子皮肤在

【天风电新】众辰科技深度：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行，且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著，相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例，众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%，比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化

养老+医美+生育+医药物流 1、2024年1月5日盘后消息，国常会表示发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。 2、公司的医疗服务业务已形成医、康、养、护联动发展模式。公司托管了控股股东的养老相关业务，并为其老人提供医疗服务。 3、公司在张家港市已拥有澳洋医院、港城康复医院、三兴

会议要点1. 探析AIGCxMR投资机遇MR眼镜预期将大超市场预期，是因为它代表着智能硬件从二维到三维的升维，这一创新被认为是过去五十年的重大突破。苹果和谷歌在MR技术上的布局表明，MR技术将和大型AI模型（如GPT和苹果自家的模型）结合，对移动互联网生态合作伙伴产生广泛影响。苹果的MR产品有独特的

【中信证券新材料】中核科技：核电阀门龙头企业，订单交付进入集中释放期 ‼中核科技是中核集团所属的首家上市企业，产品在国内阀门行业中处于领先地位，拥有一批关键阀门的国产化成果，在核电、石油石化等高端领域具备领跑优势。 1）核电站用关键阀门领域，公司主要供应核岛关键阀门，在核一级阀门有完整布局，具备二

全球首款！小鹏汇天飞行汽车Q4开启预订（小表哥） 据@小鹏汇天官微消息，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相于2024年国际消费类电子产品展览会CES上，这是小鹏汇天一体式飞行汽车自去年10月份发布以来，首次在国际舞台上公开亮相。 据悉，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭，在新闻发布会上宣

【中信公用事业】核电：占在新周期的起点 问题1：下行周期的核电回报在什么水平？ 下行周期中核电并表口径下股东回报相比全社会回报仍有吸引力，且成熟型电站项目ROE持续超过15%； 问题2：核电持续增长的动力和空间来源？ 填补火电让出的基荷电源空间，核电长期空间打开，2060年核电在国内电量占比达到

【GF机械】凌云股份调研小结：六维力传感器新玩家，低估值人形标的 1.#产品+客户：公司主要负责六维力传感器量产降本，技术为合肥物质研究院提供。目前已有成品，前期应用于太空站等领域要求远高于人形机器人，预计后续通过控股合资公司形式合作。后期可能客户中兵创新研究院，同时公司也在通过#汽车客户接触国内

【宇通客车】公布2023业绩预告：预计归母净利润14.0-19.0亿元，同比增加85%至150%。扣非归母净利润11.0-15.0亿元，同比增加340%至500%。4Q23计提资产减值准备（九鼎金融）4.5亿元，提出该影响后归母净利润为18.5-23.5亿元，超出市场预期。 对应4Q23归母净利润

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2022年10月，特斯拉发布Optimus人形机器人原型机，11月，OpenAI的全新聊天机器人模型ChatGPT问世，AIGC与人形机器人的融合，给具身AI带来无限想象。2023年，特斯拉Optimus技术不断迭代：4月发布Gen 1-Demo1视频，9月发布Gen 1-Demo2视频，12月发布

【广发电新】‼重视当前逆变器配置时机，持续强call #库存层面： 去库存接近尾声，11月我国逆变器单月出口金额为40.2亿元，同比-45.9%，环比+0.9%，环比数字为23年6月以来首次转正。非洲、巴西、日本等地区已率先改善，我们判断24H1各市场将进入发货逐步改善阶段。 #需求层面： ①2

各位领导好：本周上证指数下跌 1.54%，沪深 300 指数下跌 2.97%，成交量下降至 7000 亿水平。需要承认元旦节前市场风险偏好修复并未得到延续，在此我们维持市场短期阶段性底部探明的判断，也并不打算修正宜将“熊心”换“牛胆”的观点。 对于元旦后大盘指数出现大幅调整，市场讨论存在诸多原因（后

【华福电新】明阳电气：箱变龙头，24年“四海一网”提供新增量 #估值底部的箱变龙头 公司是国内箱式变压器龙头，下游主要是海风、陆风、光储、数据中心等，23年前三季度实现利润3.2亿，接近翻倍增长，预计公司23年4.57亿利润，公司利润跟另一箱变龙头相当，23年估值仅20x，且账上现金超过30亿。

为什么重点看好电子皮肤？ 【人形机器人由控制、感知、执行三大部分组成，感知部分挖掘空间大+是T后续产品迭代的关键】。执行器环节已被充分炒作，控制掌握在T等本体厂自己手里，剩下国产链有望分享的蛋糕即【感知层】。 【感知层即传感器，其中电子皮肤有待挖掘，综合看下来我们认为价值量在几千到上万】。电子皮肤在

【天风电新】众辰科技深度：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行，且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著，相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例，众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%，比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化

养老+医美+生育+医药物流 1、2024年1月5日盘后消息，国常会表示发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。 2、公司的医疗服务业务已形成医、康、养、护联动发展模式。公司托管了控股股东的养老相关业务，并为其老人提供医疗服务。 3、公司在张家港市已拥有澳洋医院、港城康复医院、三兴

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【GF机械】凌云股份调研小结：六维力传感器新玩家，低估值人形标的 1.#产品+客户：公司主要负责六维力传感器量产降本，技术为合肥物质研究院提供。目前已有成品，前期应用于太空站等领域要求远高于人形机器人，预计后续通过控股合资公司形式合作。后期可能客户中兵创新研究院，同时公司也在通过#汽车客户接触国内

【宇通客车】公布2023业绩预告：预计归母净利润14.0-19.0亿元，同比增加85%至150%。扣非归母净利润11.0-15.0亿元，同比增加340%至500%。4Q23计提资产减值准备（九鼎金融）4.5亿元，提出该影响后归母净利润为18.5-23.5亿元，超出市场预期。 对应4Q23归母净利润

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2022年10月，特斯拉发布Optimus人形机器人原型机，11月，OpenAI的全新聊天机器人模型ChatGPT问世，AIGC与人形机器人的融合，给具身AI带来无限想象。2023年，特斯拉Optimus技术不断迭代：4月发布Gen 1-Demo1视频，9月发布Gen 1-Demo2视频，12月发布

【广发电新】‼重视当前逆变器配置时机，持续强call #库存层面： 去库存接近尾声，11月我国逆变器单月出口金额为40.2亿元，同比-45.9%，环比+0.9%，环比数字为23年6月以来首次转正。非洲、巴西、日本等地区已率先改善，我们判断24H1各市场将进入发货逐步改善阶段。 #需求层面： ①2

各位领导好：本周上证指数下跌 1.54%，沪深 300 指数下跌 2.97%，成交量下降至 7000 亿水平。需要承认元旦节前市场风险偏好修复并未得到延续，在此我们维持市场短期阶段性底部探明的判断，也并不打算修正宜将“熊心”换“牛胆”的观点。 对于元旦后大盘指数出现大幅调整，市场讨论存在诸多原因（后

【华福电新】明阳电气：箱变龙头，24年“四海一网”提供新增量 #估值底部的箱变龙头 公司是国内箱式变压器龙头，下游主要是海风、陆风、光储、数据中心等，23年前三季度实现利润3.2亿，接近翻倍增长，预计公司23年4.57亿利润，公司利润跟另一箱变龙头相当，23年估值仅20x，且账上现金超过30亿。

为什么重点看好电子皮肤？ 【人形机器人由控制、感知、执行三大部分组成，感知部分挖掘空间大+是T后续产品迭代的关键】。执行器环节已被充分炒作，控制掌握在T等本体厂自己手里，剩下国产链有望分享的蛋糕即【感知层】。 【感知层即传感器，其中电子皮肤有待挖掘，综合看下来我们认为价值量在几千到上万】。电子皮肤在

【天风电新】众辰科技深度：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行，且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著，相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例，众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%，比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化

养老+医美+生育+医药物流 1、2024年1月5日盘后消息，国常会表示发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。 2、公司的医疗服务业务已形成医、康、养、护联动发展模式。公司托管了控股股东的养老相关业务，并为其老人提供医疗服务。 3、公司在张家港市已拥有澳洋医院、港城康复医院、三兴

会议要点1. 探析AIGCxMR投资机遇MR眼镜预期将大超市场预期，是因为它代表着智能硬件从二维到三维的升维，这一创新被认为是过去五十年的重大突破。苹果和谷歌在MR技术上的布局表明，MR技术将和大型AI模型（如GPT和苹果自家的模型）结合，对移动互联网生态合作伙伴产生广泛影响。苹果的MR产品有独特的

【中信证券新材料】中核科技：核电阀门龙头企业，订单交付进入集中释放期 ‼中核科技是中核集团所属的首家上市企业，产品在国内阀门行业中处于领先地位，拥有一批关键阀门的国产化成果，在核电、石油石化等高端领域具备领跑优势。 1）核电站用关键阀门领域，公司主要供应核岛关键阀门，在核一级阀门有完整布局，具备二