第31届中国国际信息通信展日前在北京国家会议中心隆重举行，会议期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将

台积电CoWoS产能吃紧，日月光股价创新高 根据中国台湾经济日报报道，台积电先进封装CoWoS产能吃紧，缺口高达10~20%；台积电委外部分先进封装产能，推升日月光高阶封装产能利用率激增。受到先进封装需求较好等因素拉动，6/6日，日月光投控股价创下历史新高；力成科技近期股价也创下近一年来新高。 多层

【个股观点】奥飞娱乐：儿童IP矩阵丰富，不断补齐AI能力，启动变现潜力【建投传媒互联网】 公司构建了儿童领域丰富的IP矩阵，包括头部IP“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”等。#但过去几年公司IP价值未得到充分发掘，主要通过动画/电影改编、传统玩具售卖的方式进行影响力拓宽和变现，一定程度上受到影视播出平

【公用事业观点更新0606】别忽略了今年的“缺电” 最近煤价略有反弹，火电公司也略有回调。我们对煤炭价格继续向下的判断没有变化。同时，我们了解各地的5月电量数据非常不错。个别地方已经出现有序用电，比如深圳多区突发停电，广东最高负荷达1.38亿千瓦；广西用电负荷两次创新高，达3137万千瓦；海南电网

台积电证实AI加单，算力基础设施预期上调，建议关注中际旭创、工业富联-20230606 事件：今日股东常会台积电证实近期AI订单需求增加，先进封装需求远大于现有产能，公司被迫紧急增加产能且希望扩产速度越快越好。 近日open AI Sam在对外交流中提及算力不足的问题，国内A800及H800服务器因

嘉微这次定增分成2个项目，第一个项目是自建先进封测产线，第二个项目是组建GP­G­PU独立研发项目组。第一个项目是我所了解到国内唯一GPU公司自建封测产线的公司，这条产线的建设将使公司产品线变的更加丰富，因为这条产线将用到Ch­i­p­l­et 封装技术，这个封装技术不但让公司产品线更丰富，更缩短了

【国盛计算机】小商品城：“一带一路”拉动23Q1超预期复苏，筹建全球级数据要素平台！ 23Q1超预期修复，“一带一路”核心受益者。1）公司2022全年实现营收76.20亿元，同比+26.28%，归母净利润11.05亿元，同比-17.19%，系一次性租金减免影响；23Q1实现营收21.20亿元，同比

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，AI虚拟数字人成为了一个备受关注的话题。人们不禁想象着在未来看电视、听广播的方式是否还会是以往那般单调乏味，是否能够通过人工智能技术来创造出一种新的观看体验。答案是肯定的。随着AI虚拟数字人直播的正式启动，这种新的观看体验已经变成了现实。　　所谓AI虚拟数字人直播

煤价有望止跌，且看好夏季超预期【开源能源】 煤价已有止跌迹象。煤价在跌破770元之后跌幅明显收窄，当前报价765元且日跌幅仅为6元。我们预计煤价在709-770元之间止跌，因为多数真正执行的年度长协为顶格价770元，此时电厂更愿意买便宜的现货而减少长协履约，且700多元是煤炭成本曲线的高分位边际成本

坚定传媒板块全年行情的信心: (1)AI浙行渐进:英伟达财报超预期后5月30日市值突破万亿美金，是继年初Chatgpt用户数破亿后的里程碑事件，进一步确认全球人工智能产业投资是长期不可错过的方向。算法算力数据是应用进一步繁荣前提。当前应用效率工具较多，C端应用尚在萌芽期，但是C端教育(多邻国)、数字

在大模型的底层技术与算力需求方面，我们认为 1、算力需求没有天花板。当前大模型的主要算力需求来自于文字训练，未来从文字到图像再到视频，从训练到推理，从云端到边缘端，算力需求的持续高增长是确定性非常强的。 2、GPU芯片的市场格局或将发生变化，在微软等巨头的强力支持下，AMD较为薄弱的软件生态有望取得

【东北数字经济冯浚瑒团队】#景嘉微：把握AI机遇~定增布局高性能通用GPU #发布定增预案~拟募集不超过42亿元用于高性能通用GPU~通用GPU研发中心建设项目。5月31日晚间，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过42.00亿元，其中“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”

年初至今，传媒怎么涨的？ TMT板块演绎AI行情，传媒作为下游应用环节，蛰伏7年后，年初至今涨幅超35%，全市场第一。 三个阶段：1）阶段一（2/1-3/15）：大模型公司“物以稀为贵”涨幅居前，办公、营销、电商等ToB应用领涨； 2）阶段二（3/15-4/11）：应用开发成本大幅降低，游戏等ToC

看好龙头金山带领，AI应用板块再上一个台阶【天风计算机 缪欣君团队】 #​核心标的:​ 金山、讯飞、同花顺、中科软、恒生、顶点、泛微、致远、新致软件 1、国内厂商经过前期大模型内部测试，加速内测产品落地，5-6月以金山为代表的多家公司推出内测版本场景，以万兴为代表的海外应用运营数据持续提振，AI应用

我们周一（5.29）盘前提示游戏调整近尾声、把握游戏投资机会，本周板块如期反弹。最新观点和推荐排序如下： 行业景气度反转临近，5月数据有望验证拐点（4月降幅已收窄至低个位数），下半年行业收入增长预计加速至20-30%甚至更高，版号数量有望进一步提升。各家产品or业绩也将随之进入拐点，拐点之后季度业绩

第31届中国国际信息通信展日前在北京国家会议中心隆重举行，会议期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将

台积电CoWoS产能吃紧，日月光股价创新高 根据中国台湾经济日报报道，台积电先进封装CoWoS产能吃紧，缺口高达10~20%；台积电委外部分先进封装产能，推升日月光高阶封装产能利用率激增。受到先进封装需求较好等因素拉动，6/6日，日月光投控股价创下历史新高；力成科技近期股价也创下近一年来新高。 多层

【个股观点】奥飞娱乐：儿童IP矩阵丰富，不断补齐AI能力，启动变现潜力【建投传媒互联网】 公司构建了儿童领域丰富的IP矩阵，包括头部IP“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”等。#但过去几年公司IP价值未得到充分发掘，主要通过动画/电影改编、传统玩具售卖的方式进行影响力拓宽和变现，一定程度上受到影视播出平

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台积电证实AI加单，算力基础设施预期上调，建议关注中际旭创、工业富联-20230606 事件：今日股东常会台积电证实近期AI订单需求增加，先进封装需求远大于现有产能，公司被迫紧急增加产能且希望扩产速度越快越好。 近日open AI Sam在对外交流中提及算力不足的问题，国内A800及H800服务器因

嘉微这次定增分成2个项目，第一个项目是自建先进封测产线，第二个项目是组建GP­G­PU独立研发项目组。第一个项目是我所了解到国内唯一GPU公司自建封测产线的公司，这条产线的建设将使公司产品线变的更加丰富，因为这条产线将用到Ch­i­p­l­et 封装技术，这个封装技术不但让公司产品线更丰富，更缩短了

【国盛计算机】小商品城：“一带一路”拉动23Q1超预期复苏，筹建全球级数据要素平台！ 23Q1超预期修复，“一带一路”核心受益者。1）公司2022全年实现营收76.20亿元，同比+26.28%，归母净利润11.05亿元，同比-17.19%，系一次性租金减免影响；23Q1实现营收21.20亿元，同比

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，AI虚拟数字人成为了一个备受关注的话题。人们不禁想象着在未来看电视、听广播的方式是否还会是以往那般单调乏味，是否能够通过人工智能技术来创造出一种新的观看体验。答案是肯定的。随着AI虚拟数字人直播的正式启动，这种新的观看体验已经变成了现实。　　所谓AI虚拟数字人直播

煤价有望止跌，且看好夏季超预期【开源能源】 煤价已有止跌迹象。煤价在跌破770元之后跌幅明显收窄，当前报价765元且日跌幅仅为6元。我们预计煤价在709-770元之间止跌，因为多数真正执行的年度长协为顶格价770元，此时电厂更愿意买便宜的现货而减少长协履约，且700多元是煤炭成本曲线的高分位边际成本

坚定传媒板块全年行情的信心: (1)AI浙行渐进:英伟达财报超预期后5月30日市值突破万亿美金，是继年初Chatgpt用户数破亿后的里程碑事件，进一步确认全球人工智能产业投资是长期不可错过的方向。算法算力数据是应用进一步繁荣前提。当前应用效率工具较多，C端应用尚在萌芽期，但是C端教育(多邻国)、数字

在大模型的底层技术与算力需求方面，我们认为 1、算力需求没有天花板。当前大模型的主要算力需求来自于文字训练，未来从文字到图像再到视频，从训练到推理，从云端到边缘端，算力需求的持续高增长是确定性非常强的。 2、GPU芯片的市场格局或将发生变化，在微软等巨头的强力支持下，AMD较为薄弱的软件生态有望取得

【东北数字经济冯浚瑒团队】#景嘉微：把握AI机遇~定增布局高性能通用GPU #发布定增预案~拟募集不超过42亿元用于高性能通用GPU~通用GPU研发中心建设项目。5月31日晚间，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过42.00亿元，其中“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”

年初至今，传媒怎么涨的？ TMT板块演绎AI行情，传媒作为下游应用环节，蛰伏7年后，年初至今涨幅超35%，全市场第一。 三个阶段：1）阶段一（2/1-3/15）：大模型公司“物以稀为贵”涨幅居前，办公、营销、电商等ToB应用领涨； 2）阶段二（3/15-4/11）：应用开发成本大幅降低，游戏等ToC

看好龙头金山带领，AI应用板块再上一个台阶【天风计算机 缪欣君团队】 #​核心标的:​ 金山、讯飞、同花顺、中科软、恒生、顶点、泛微、致远、新致软件 1、国内厂商经过前期大模型内部测试，加速内测产品落地，5-6月以金山为代表的多家公司推出内测版本场景，以万兴为代表的海外应用运营数据持续提振，AI应用

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第31届中国国际信息通信展日前在北京国家会议中心隆重举行，会议期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将

台积电CoWoS产能吃紧，日月光股价创新高 根据中国台湾经济日报报道，台积电先进封装CoWoS产能吃紧，缺口高达10~20%；台积电委外部分先进封装产能，推升日月光高阶封装产能利用率激增。受到先进封装需求较好等因素拉动，6/6日，日月光投控股价创下历史新高；力成科技近期股价也创下近一年来新高。 多层

【个股观点】奥飞娱乐：儿童IP矩阵丰富，不断补齐AI能力，启动变现潜力【建投传媒互联网】 公司构建了儿童领域丰富的IP矩阵，包括头部IP“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”等。#但过去几年公司IP价值未得到充分发掘，主要通过动画/电影改编、传统玩具售卖的方式进行影响力拓宽和变现，一定程度上受到影视播出平

【公用事业观点更新0606】别忽略了今年的“缺电” 最近煤价略有反弹，火电公司也略有回调。我们对煤炭价格继续向下的判断没有变化。同时，我们了解各地的5月电量数据非常不错。个别地方已经出现有序用电，比如深圳多区突发停电，广东最高负荷达1.38亿千瓦；广西用电负荷两次创新高，达3137万千瓦；海南电网

台积电证实AI加单，算力基础设施预期上调，建议关注中际旭创、工业富联-20230606 事件：今日股东常会台积电证实近期AI订单需求增加，先进封装需求远大于现有产能，公司被迫紧急增加产能且希望扩产速度越快越好。 近日open AI Sam在对外交流中提及算力不足的问题，国内A800及H800服务器因

嘉微这次定增分成2个项目，第一个项目是自建先进封测产线，第二个项目是组建GP­G­PU独立研发项目组。第一个项目是我所了解到国内唯一GPU公司自建封测产线的公司，这条产线的建设将使公司产品线变的更加丰富，因为这条产线将用到Ch­i­p­l­et 封装技术，这个封装技术不但让公司产品线更丰富，更缩短了

【国盛计算机】小商品城：“一带一路”拉动23Q1超预期复苏，筹建全球级数据要素平台！ 23Q1超预期修复，“一带一路”核心受益者。1）公司2022全年实现营收76.20亿元，同比+26.28%，归母净利润11.05亿元，同比-17.19%，系一次性租金减免影响；23Q1实现营收21.20亿元，同比

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，AI虚拟数字人成为了一个备受关注的话题。人们不禁想象着在未来看电视、听广播的方式是否还会是以往那般单调乏味，是否能够通过人工智能技术来创造出一种新的观看体验。答案是肯定的。随着AI虚拟数字人直播的正式启动，这种新的观看体验已经变成了现实。　　所谓AI虚拟数字人直播

煤价有望止跌，且看好夏季超预期【开源能源】 煤价已有止跌迹象。煤价在跌破770元之后跌幅明显收窄，当前报价765元且日跌幅仅为6元。我们预计煤价在709-770元之间止跌，因为多数真正执行的年度长协为顶格价770元，此时电厂更愿意买便宜的现货而减少长协履约，且700多元是煤炭成本曲线的高分位边际成本

坚定传媒板块全年行情的信心: (1)AI浙行渐进:英伟达财报超预期后5月30日市值突破万亿美金，是继年初Chatgpt用户数破亿后的里程碑事件，进一步确认全球人工智能产业投资是长期不可错过的方向。算法算力数据是应用进一步繁荣前提。当前应用效率工具较多，C端应用尚在萌芽期，但是C端教育(多邻国)、数字

在大模型的底层技术与算力需求方面，我们认为 1、算力需求没有天花板。当前大模型的主要算力需求来自于文字训练，未来从文字到图像再到视频，从训练到推理，从云端到边缘端，算力需求的持续高增长是确定性非常强的。 2、GPU芯片的市场格局或将发生变化，在微软等巨头的强力支持下，AMD较为薄弱的软件生态有望取得

【东北数字经济冯浚瑒团队】#景嘉微：把握AI机遇~定增布局高性能通用GPU #发布定增预案~拟募集不超过42亿元用于高性能通用GPU~通用GPU研发中心建设项目。5月31日晚间，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过42.00亿元，其中“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”

年初至今，传媒怎么涨的？ TMT板块演绎AI行情，传媒作为下游应用环节，蛰伏7年后，年初至今涨幅超35%，全市场第一。 三个阶段：1）阶段一（2/1-3/15）：大模型公司“物以稀为贵”涨幅居前，办公、营销、电商等ToB应用领涨； 2）阶段二（3/15-4/11）：应用开发成本大幅降低，游戏等ToC

看好龙头金山带领，AI应用板块再上一个台阶【天风计算机 缪欣君团队】 #​核心标的:​ 金山、讯飞、同花顺、中科软、恒生、顶点、泛微、致远、新致软件 1、国内厂商经过前期大模型内部测试，加速内测产品落地，5-6月以金山为代表的多家公司推出内测版本场景，以万兴为代表的海外应用运营数据持续提振，AI应用

我们周一（5.29）盘前提示游戏调整近尾声、把握游戏投资机会，本周板块如期反弹。最新观点和推荐排序如下： 行业景气度反转临近，5月数据有望验证拐点（4月降幅已收窄至低个位数），下半年行业收入增长预计加速至20-30%甚至更高，版号数量有望进一步提升。各家产品or业绩也将随之进入拐点，拐点之后季度业绩

第31届中国国际信息通信展日前在北京国家会议中心隆重举行，会议期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将

台积电CoWoS产能吃紧，日月光股价创新高 根据中国台湾经济日报报道，台积电先进封装CoWoS产能吃紧，缺口高达10~20%；台积电委外部分先进封装产能，推升日月光高阶封装产能利用率激增。受到先进封装需求较好等因素拉动，6/6日，日月光投控股价创下历史新高；力成科技近期股价也创下近一年来新高。 多层

【个股观点】奥飞娱乐：儿童IP矩阵丰富，不断补齐AI能力，启动变现潜力【建投传媒互联网】 公司构建了儿童领域丰富的IP矩阵，包括头部IP“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”等。#但过去几年公司IP价值未得到充分发掘，主要通过动画/电影改编、传统玩具售卖的方式进行影响力拓宽和变现，一定程度上受到影视播出平

【公用事业观点更新0606】别忽略了今年的“缺电” 最近煤价略有反弹，火电公司也略有回调。我们对煤炭价格继续向下的判断没有变化。同时，我们了解各地的5月电量数据非常不错。个别地方已经出现有序用电，比如深圳多区突发停电，广东最高负荷达1.38亿千瓦；广西用电负荷两次创新高，达3137万千瓦；海南电网

台积电证实AI加单，算力基础设施预期上调，建议关注中际旭创、工业富联-20230606 事件：今日股东常会台积电证实近期AI订单需求增加，先进封装需求远大于现有产能，公司被迫紧急增加产能且希望扩产速度越快越好。 近日open AI Sam在对外交流中提及算力不足的问题，国内A800及H800服务器因

嘉微这次定增分成2个项目，第一个项目是自建先进封测产线，第二个项目是组建GP­G­PU独立研发项目组。第一个项目是我所了解到国内唯一GPU公司自建封测产线的公司，这条产线的建设将使公司产品线变的更加丰富，因为这条产线将用到Ch­i­p­l­et 封装技术，这个封装技术不但让公司产品线更丰富，更缩短了

【国盛计算机】小商品城：“一带一路”拉动23Q1超预期复苏，筹建全球级数据要素平台！ 23Q1超预期修复，“一带一路”核心受益者。1）公司2022全年实现营收76.20亿元，同比+26.28%，归母净利润11.05亿元，同比-17.19%，系一次性租金减免影响；23Q1实现营收21.20亿元，同比

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，AI虚拟数字人成为了一个备受关注的话题。人们不禁想象着在未来看电视、听广播的方式是否还会是以往那般单调乏味，是否能够通过人工智能技术来创造出一种新的观看体验。答案是肯定的。随着AI虚拟数字人直播的正式启动，这种新的观看体验已经变成了现实。　　所谓AI虚拟数字人直播

煤价有望止跌，且看好夏季超预期【开源能源】 煤价已有止跌迹象。煤价在跌破770元之后跌幅明显收窄，当前报价765元且日跌幅仅为6元。我们预计煤价在709-770元之间止跌，因为多数真正执行的年度长协为顶格价770元，此时电厂更愿意买便宜的现货而减少长协履约，且700多元是煤炭成本曲线的高分位边际成本

坚定传媒板块全年行情的信心: (1)AI浙行渐进:英伟达财报超预期后5月30日市值突破万亿美金，是继年初Chatgpt用户数破亿后的里程碑事件，进一步确认全球人工智能产业投资是长期不可错过的方向。算法算力数据是应用进一步繁荣前提。当前应用效率工具较多，C端应用尚在萌芽期，但是C端教育(多邻国)、数字

在大模型的底层技术与算力需求方面，我们认为 1、算力需求没有天花板。当前大模型的主要算力需求来自于文字训练，未来从文字到图像再到视频，从训练到推理，从云端到边缘端，算力需求的持续高增长是确定性非常强的。 2、GPU芯片的市场格局或将发生变化，在微软等巨头的强力支持下，AMD较为薄弱的软件生态有望取得

【东北数字经济冯浚瑒团队】#景嘉微：把握AI机遇~定增布局高性能通用GPU #发布定增预案~拟募集不超过42亿元用于高性能通用GPU~通用GPU研发中心建设项目。5月31日晚间，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过42.00亿元，其中“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”

年初至今，传媒怎么涨的？ TMT板块演绎AI行情，传媒作为下游应用环节，蛰伏7年后，年初至今涨幅超35%，全市场第一。 三个阶段：1）阶段一（2/1-3/15）：大模型公司“物以稀为贵”涨幅居前，办公、营销、电商等ToB应用领涨； 2）阶段二（3/15-4/11）：应用开发成本大幅降低，游戏等ToC

看好龙头金山带领，AI应用板块再上一个台阶【天风计算机 缪欣君团队】 #​核心标的:​ 金山、讯飞、同花顺、中科软、恒生、顶点、泛微、致远、新致软件 1、国内厂商经过前期大模型内部测试，加速内测产品落地，5-6月以金山为代表的多家公司推出内测版本场景，以万兴为代表的海外应用运营数据持续提振，AI应用

我们周一（5.29）盘前提示游戏调整近尾声、把握游戏投资机会，本周板块如期反弹。最新观点和推荐排序如下： 行业景气度反转临近，5月数据有望验证拐点（4月降幅已收窄至低个位数），下半年行业收入增长预计加速至20-30%甚至更高，版号数量有望进一步提升。各家产品or业绩也将随之进入拐点，拐点之后季度业绩

第31届中国国际信息通信展日前在北京国家会议中心隆重举行，会议期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将

台积电CoWoS产能吃紧，日月光股价创新高 根据中国台湾经济日报报道，台积电先进封装CoWoS产能吃紧，缺口高达10~20%；台积电委外部分先进封装产能，推升日月光高阶封装产能利用率激增。受到先进封装需求较好等因素拉动，6/6日，日月光投控股价创下历史新高；力成科技近期股价也创下近一年来新高。 多层

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台积电证实AI加单，算力基础设施预期上调，建议关注中际旭创、工业富联-20230606 事件：今日股东常会台积电证实近期AI订单需求增加，先进封装需求远大于现有产能，公司被迫紧急增加产能且希望扩产速度越快越好。 近日open AI Sam在对外交流中提及算力不足的问题，国内A800及H800服务器因

嘉微这次定增分成2个项目，第一个项目是自建先进封测产线，第二个项目是组建GP­G­PU独立研发项目组。第一个项目是我所了解到国内唯一GPU公司自建封测产线的公司，这条产线的建设将使公司产品线变的更加丰富，因为这条产线将用到Ch­i­p­l­et 封装技术，这个封装技术不但让公司产品线更丰富，更缩短了

【国盛计算机】小商品城：“一带一路”拉动23Q1超预期复苏，筹建全球级数据要素平台！ 23Q1超预期修复，“一带一路”核心受益者。1）公司2022全年实现营收76.20亿元，同比+26.28%，归母净利润11.05亿元，同比-17.19%，系一次性租金减免影响；23Q1实现营收21.20亿元，同比

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煤价有望止跌，且看好夏季超预期【开源能源】 煤价已有止跌迹象。煤价在跌破770元之后跌幅明显收窄，当前报价765元且日跌幅仅为6元。我们预计煤价在709-770元之间止跌，因为多数真正执行的年度长协为顶格价770元，此时电厂更愿意买便宜的现货而减少长协履约，且700多元是煤炭成本曲线的高分位边际成本

坚定传媒板块全年行情的信心: (1)AI浙行渐进:英伟达财报超预期后5月30日市值突破万亿美金，是继年初Chatgpt用户数破亿后的里程碑事件，进一步确认全球人工智能产业投资是长期不可错过的方向。算法算力数据是应用进一步繁荣前提。当前应用效率工具较多，C端应用尚在萌芽期，但是C端教育(多邻国)、数字

在大模型的底层技术与算力需求方面，我们认为 1、算力需求没有天花板。当前大模型的主要算力需求来自于文字训练，未来从文字到图像再到视频，从训练到推理，从云端到边缘端，算力需求的持续高增长是确定性非常强的。 2、GPU芯片的市场格局或将发生变化，在微软等巨头的强力支持下，AMD较为薄弱的软件生态有望取得

【东北数字经济冯浚瑒团队】#景嘉微：把握AI机遇~定增布局高性能通用GPU #发布定增预案~拟募集不超过42亿元用于高性能通用GPU~通用GPU研发中心建设项目。5月31日晚间，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过42.00亿元，其中“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”

年初至今，传媒怎么涨的？ TMT板块演绎AI行情，传媒作为下游应用环节，蛰伏7年后，年初至今涨幅超35%，全市场第一。 三个阶段：1）阶段一（2/1-3/15）：大模型公司“物以稀为贵”涨幅居前，办公、营销、电商等ToB应用领涨； 2）阶段二（3/15-4/11）：应用开发成本大幅降低，游戏等ToC

看好龙头金山带领，AI应用板块再上一个台阶【天风计算机 缪欣君团队】 #​核心标的:​ 金山、讯飞、同花顺、中科软、恒生、顶点、泛微、致远、新致软件 1、国内厂商经过前期大模型内部测试，加速内测产品落地，5-6月以金山为代表的多家公司推出内测版本场景，以万兴为代表的海外应用运营数据持续提振，AI应用

我们周一（5.29）盘前提示游戏调整近尾声、把握游戏投资机会，本周板块如期反弹。最新观点和推荐排序如下： 行业景气度反转临近，5月数据有望验证拐点（4月降幅已收窄至低个位数），下半年行业收入增长预计加速至20-30%甚至更高，版号数量有望进一步提升。各家产品or业绩也将随之进入拐点，拐点之后季度业绩