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2021-11-17 22:29:06

华西证券：韦尔股份加快面板驱动IC布局，2022年替代提速

面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速　　依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产

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韦尔股份

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2021-11-17 19:45:24

财信证券：和而泰深耕智能控制器二十载，切入汽车电子领域

投资要点：　　深耕二十载，成就公司智能控制器双龙头之一。得益于整个智能控制器行业的快速成长和公司的业务拓展，公司上市以来营收一直保持正增长，近十年营收/归母净利润复合增速分别为26.90%和25.15%。公司业务也由家电智能控制器与电动工具智能控制器拓展到汽车电子控制器，铖昌科技射频芯片对公司盈利做出贡献。　　家电与电动工具稳步增长，切入汽车电子业务完善控制器领域布局。公司瞄准家电与电动工具厂商集中度较高的特点，聚焦高端客户的高价值产品，不断提升自身在下游客户中的市场份额，出货量与出货均价的

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和而泰

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2021-11-17 19:43:07

浙商证券：盛美上海国内清洗设备龙头，加速布局平台化

　报告导读　　公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。　　投资要点　　公司收入增长迅速，进入头部企业供应链　　2020年公司营业收入10.07亿元，同比增长33%；2021年前三季度营业收入约11亿元，仍保持较快增长。公司在全球半导体清洗设备市场的占有率为3%，在中国市场的占有率为20%以上，是国产半导体

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盛美上海

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2021-11-17 19:39:12

信达证券-安靠智电专注输变电事业，从小部件到大制造

技术实力强，产品不断延伸到更大的市场。公司做电缆连接件起家，2007年500kV电缆连接件通过型式试验，打破国外垄断。电缆连接件在电网投资总占比约1%，市场空间在50亿左右。2015年公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场。GIL在城市高压架空线入地、重视安全生产的化工园区、特高压部分线段、新能源发电用电端有广泛应用，目前处于渗透率快速提升期。2020年公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。　　GIL空间广阔，公

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安靠智电

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2021-11-17 19:35:08

浙商证券：双环传动汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速

投资要点　　国内汽车齿轮零部件龙头，量价双升提振业绩　　1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技

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双环传动

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2021-11-17 10:44:04

国信证券：立华股份黄鸡养殖大型企业，多线业务稳健发展

公司简介：深耕产业20余年的华东区域黄羽鸡养殖龙头　　公司是华东区域黄羽鸡养殖龙头，2020年实现营收86.21亿元，归母净利2.54亿元，其中黄鸡业务占营收约90%。同时，公司积极布局冰鲜鸡、生猪养殖等新业务，2020年销售冰鲜鸡及冻品2.14万吨，同比+12%，目前拥有能繁母猪3-4万头，2025年计划出栏300万头。　　行业情况：养殖盈利明年或将好转，冰鲜符合未来消费趋势　　首先，养殖周期2022年景气向上，优质企业市占率仍有提升空间，逻辑如下：1）从行业协会数据来看，父母代黄鸡存栏

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立华股份

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2021-11-17 10:39:45

东吴证券：伯特利线控制动国产替代加速最为受益标的

　深耕制动领域，技术梯队层次明显，产品矩阵互为支持。公司成立于2004年，始终致力于汽车制动领域，在原有机械制动产品（盘式制动器）的基础上，持续研发电控制动技术：1）电控驻车制动领域，EPB->SmartEPB->双控EPB->EPBi多种电控驻车制动产品；2）电控行车制动领域，ABS系统-> ESC系统->线控制动One-Box方案WCBS，技术梯队层次明显，依次迭代升级。除此之外，公司轻量化零部件转向节、控制臂等产品借助合资企业进入世界头部企业全球供应链，并依托机械制动产品经验，推广铝合金制

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伯特利

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2021-11-17 10:37:04

国金证券：凯莱英签订重大合同，开启业绩提速周期

事件　　11月16日公司发布公告，披露与某大型制药公司签订日常经营重大合同，累计合同金额4.81亿美元，大超预期。　　简评　　主营业务强劲增长，订单屡创新高，单项目订单创历史记录：公司前三季度实现营收29.23亿元，同比增长40.34%，单三季度业绩创历史新高，剔除掉汇率因素后公司内生更为强劲。行业高景气、公司竞争力不断提升，公司的订单层面屡创新高，上半年公司在手订单6.72亿美元（2022年底之前确认）。从存货及合同负债角度来看，公司新接订单保持强劲增长。与2020年底相比，存货增长49

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凯莱英

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2021-11-16 21:48:42

粤开宏观：中美关系释放缓和信号

事件　　11月16日上午，国家主席习近平同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。习近平在会晤时指出，推动中美各自发展，维护和平稳定的国际环境，包括有效应对气变、新冠肺炎疫情在内的全球性挑战，都需要一个健康稳定的中美关系。视频会晤分上下半场进行了逾3小时后结束。“两国元首都认为，此次会晤是坦率、建设性、实质性和富有成效的。” 　　摘要　　中美元首视频会晤总体上有利于推进共识、管控分歧、稳定预期、提振风险偏

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阳光电源
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隆基绿能
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宁德时代

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2021-11-16 21:40:12

国海证券：万润股份（002643）拟投建光刻胶树脂项目

事件: 　　2021年10月，公司公示年产65吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。　　投资要点：　　拟投建光刻胶树脂项目，加速国产替代　　光刻胶作为具有光敏化学作用(或对电子能量敏感)的高分子聚合物材料，是转移紫外曝光或电子束曝照图案的媒介，在PCB、显示及半导体领域均有广泛应用，其中树脂和光引发剂是光刻胶最核心的部分，树脂对整个光刻胶起到支撑作用，使光刻胶具有耐刻蚀性能；光引发剂是光刻胶材料中的光敏成分，能发生光化学反应。本次项目生产的光刻胶主要

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万润股份

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2021-11-16 21:32:07

开源证券：瑞纳智能（301129）供热减碳领军企业

公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备“产品+方案+服务”软硬一体化能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.31亿元，对应EPS分别为2.44、3.41、4.50元，对应当前股价PE分别为28.2、20.2、15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　碳中和大势所趋，供热环节减碳必不可少　　清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示

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瑞纳智能

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2021-11-16 11:04:16

民生证券：长安汽车（000625）高端品牌阿维塔全球首发

一、事件概述　　2021年11月15日，由长安汽车、华为、宁德时代共同打造的电动智能化高端品牌阿维塔正式发布，旗下首款SUV车型阿维塔11首发亮相。　　二、分析与判断　　长安携手华为、宁德打造CHN架构，强强联合赋能阿维塔　　2021年8月，阿维塔通过公开挂牌的方式引入宁德时代（增资后持股比例达到23.99%）等6家战略投资者增资扩股。长安携手华为（智能化领域）、宁德时代（动力电池领域）共同打造CHN架构。CHN架构赋予阿维塔集硬件+软件+数字化处理+智慧生态为一体的能力，为其打造高端智

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长安汽车

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2021-11-16 10:59:43

国信证券：科森科技（603626）发力VR新蓝海

科森科技核心看点：　　 1、公司主营业务为精密金属、塑胶结构件，产品覆盖消费电子、医疗器械、汽车等应用领域，客户涵盖苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等国际、国内知名企业。消费电子金属结构件为公司核心产品，2020年营收31.52亿元，同比增长78.34%，占总营收的比例为90.93%。公司成立以来已累计为客户提供超5000种产品，具备充足的产品设计、制造、品质管控等经验，在为客户缩短产品上市时间、降低产品开发成本、增加产品美观度等方面具有较强的竞争优势。　　2、折叠屏手机“新蓝海”，笔记本电脑机壳

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科森科技

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2021-11-16 10:53:41

天风证券：亚士创能（603378）大股东全额认购定增彰显信心

　事件：公司11月15日晚公告，拟终止8月23日通过的拟公开发行8亿元可转债事项。转为向实控人定增6亿元，价格为19.39元/股，数量不超过3094万股。　　向实控人定向增发彰显公司对未来发展信心　　公司由公开发行可转换债券转为向实控人定增彰显了大股东对未来发展信心，同时本次定增拟用于补充流动资金或偿还银行债务，为公司持续发展提供有力保障。截至2021年9月末，公司资产负债率为69.97%，本次发行可有效降低公司的资产负债率，进一步优化资本结构。　　公司持续扩大产能，市占率有望进一步提升

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亚士创能

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2021-11-15 12:07:54

信达证券：东方电热（300217）电加热器龙头价值重估

国内PTC电加热器龙头，市场份额持续提升。东方电热是国内民用、工业电加热器龙头企业，公司空调PTC电加热器市场占有率达到25.59%。在保持传统业务优势的同时，从2013年起开始通过收购、增资等方式，进一步拓展公司业务版图。公司是国内唯一拥有铲片式PTC电加热器专利的公司，其产品特性在导热效率、安全性、环保性方面都优于胶粘式PTC，目前美的、格力等企业均已开始导入，公司拟新建6000万套铲片式PTC项目满足未来需求。2020年开始，随着工业制造装备行业回暖，公司业绩趋势明确，2020年，公司营业

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东方电热

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华西证券：韦尔股份加快面板驱动IC布局，2022年替代提速

面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速　　依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产

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财信证券：和而泰深耕智能控制器二十载，切入汽车电子领域

投资要点：　　深耕二十载，成就公司智能控制器双龙头之一。得益于整个智能控制器行业的快速成长和公司的业务拓展，公司上市以来营收一直保持正增长，近十年营收/归母净利润复合增速分别为26.90%和25.15%。公司业务也由家电智能控制器与电动工具智能控制器拓展到汽车电子控制器，铖昌科技射频芯片对公司盈利做出贡献。　　家电与电动工具稳步增长，切入汽车电子业务完善控制器领域布局。公司瞄准家电与电动工具厂商集中度较高的特点，聚焦高端客户的高价值产品，不断提升自身在下游客户中的市场份额，出货量与出货均价的

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浙商证券：盛美上海国内清洗设备龙头，加速布局平台化

　报告导读　　公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。　　投资要点　　公司收入增长迅速，进入头部企业供应链　　2020年公司营业收入10.07亿元，同比增长33%；2021年前三季度营业收入约11亿元，仍保持较快增长。公司在全球半导体清洗设备市场的占有率为3%，在中国市场的占有率为20%以上，是国产半导体

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信达证券-安靠智电专注输变电事业，从小部件到大制造

技术实力强，产品不断延伸到更大的市场。公司做电缆连接件起家，2007年500kV电缆连接件通过型式试验，打破国外垄断。电缆连接件在电网投资总占比约1%，市场空间在50亿左右。2015年公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场。GIL在城市高压架空线入地、重视安全生产的化工园区、特高压部分线段、新能源发电用电端有广泛应用，目前处于渗透率快速提升期。2020年公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。　　GIL空间广阔，公

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浙商证券：双环传动汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速

投资要点　　国内汽车齿轮零部件龙头，量价双升提振业绩　　1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技

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国信证券：立华股份黄鸡养殖大型企业，多线业务稳健发展

公司简介：深耕产业20余年的华东区域黄羽鸡养殖龙头　　公司是华东区域黄羽鸡养殖龙头，2020年实现营收86.21亿元，归母净利2.54亿元，其中黄鸡业务占营收约90%。同时，公司积极布局冰鲜鸡、生猪养殖等新业务，2020年销售冰鲜鸡及冻品2.14万吨，同比+12%，目前拥有能繁母猪3-4万头，2025年计划出栏300万头。　　行业情况：养殖盈利明年或将好转，冰鲜符合未来消费趋势　　首先，养殖周期2022年景气向上，优质企业市占率仍有提升空间，逻辑如下：1）从行业协会数据来看，父母代黄鸡存栏

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东吴证券：伯特利线控制动国产替代加速最为受益标的

　深耕制动领域，技术梯队层次明显，产品矩阵互为支持。公司成立于2004年，始终致力于汽车制动领域，在原有机械制动产品（盘式制动器）的基础上，持续研发电控制动技术：1）电控驻车制动领域，EPB->SmartEPB->双控EPB->EPBi多种电控驻车制动产品；2）电控行车制动领域，ABS系统-> ESC系统->线控制动One-Box方案WCBS，技术梯队层次明显，依次迭代升级。除此之外，公司轻量化零部件转向节、控制臂等产品借助合资企业进入世界头部企业全球供应链，并依托机械制动产品经验，推广铝合金制

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国金证券：凯莱英签订重大合同，开启业绩提速周期

事件　　11月16日公司发布公告，披露与某大型制药公司签订日常经营重大合同，累计合同金额4.81亿美元，大超预期。　　简评　　主营业务强劲增长，订单屡创新高，单项目订单创历史记录：公司前三季度实现营收29.23亿元，同比增长40.34%，单三季度业绩创历史新高，剔除掉汇率因素后公司内生更为强劲。行业高景气、公司竞争力不断提升，公司的订单层面屡创新高，上半年公司在手订单6.72亿美元（2022年底之前确认）。从存货及合同负债角度来看，公司新接订单保持强劲增长。与2020年底相比，存货增长49

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粤开宏观：中美关系释放缓和信号

事件　　11月16日上午，国家主席习近平同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。习近平在会晤时指出，推动中美各自发展，维护和平稳定的国际环境，包括有效应对气变、新冠肺炎疫情在内的全球性挑战，都需要一个健康稳定的中美关系。视频会晤分上下半场进行了逾3小时后结束。“两国元首都认为，此次会晤是坦率、建设性、实质性和富有成效的。” 　　摘要　　中美元首视频会晤总体上有利于推进共识、管控分歧、稳定预期、提振风险偏

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国海证券：万润股份（002643）拟投建光刻胶树脂项目

事件: 　　2021年10月，公司公示年产65吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。　　投资要点：　　拟投建光刻胶树脂项目，加速国产替代　　光刻胶作为具有光敏化学作用(或对电子能量敏感)的高分子聚合物材料，是转移紫外曝光或电子束曝照图案的媒介，在PCB、显示及半导体领域均有广泛应用，其中树脂和光引发剂是光刻胶最核心的部分，树脂对整个光刻胶起到支撑作用，使光刻胶具有耐刻蚀性能；光引发剂是光刻胶材料中的光敏成分，能发生光化学反应。本次项目生产的光刻胶主要

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开源证券：瑞纳智能（301129）供热减碳领军企业

公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备“产品+方案+服务”软硬一体化能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.31亿元，对应EPS分别为2.44、3.41、4.50元，对应当前股价PE分别为28.2、20.2、15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　碳中和大势所趋，供热环节减碳必不可少　　清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示

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民生证券：长安汽车（000625）高端品牌阿维塔全球首发

一、事件概述　　2021年11月15日，由长安汽车、华为、宁德时代共同打造的电动智能化高端品牌阿维塔正式发布，旗下首款SUV车型阿维塔11首发亮相。　　二、分析与判断　　长安携手华为、宁德打造CHN架构，强强联合赋能阿维塔　　2021年8月，阿维塔通过公开挂牌的方式引入宁德时代（增资后持股比例达到23.99%）等6家战略投资者增资扩股。长安携手华为（智能化领域）、宁德时代（动力电池领域）共同打造CHN架构。CHN架构赋予阿维塔集硬件+软件+数字化处理+智慧生态为一体的能力，为其打造高端智

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国信证券：科森科技（603626）发力VR新蓝海

科森科技核心看点：　　 1、公司主营业务为精密金属、塑胶结构件，产品覆盖消费电子、医疗器械、汽车等应用领域，客户涵盖苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等国际、国内知名企业。消费电子金属结构件为公司核心产品，2020年营收31.52亿元，同比增长78.34%，占总营收的比例为90.93%。公司成立以来已累计为客户提供超5000种产品，具备充足的产品设计、制造、品质管控等经验，在为客户缩短产品上市时间、降低产品开发成本、增加产品美观度等方面具有较强的竞争优势。　　2、折叠屏手机“新蓝海”，笔记本电脑机壳

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天风证券：亚士创能（603378）大股东全额认购定增彰显信心

　事件：公司11月15日晚公告，拟终止8月23日通过的拟公开发行8亿元可转债事项。转为向实控人定增6亿元，价格为19.39元/股，数量不超过3094万股。　　向实控人定向增发彰显公司对未来发展信心　　公司由公开发行可转换债券转为向实控人定增彰显了大股东对未来发展信心，同时本次定增拟用于补充流动资金或偿还银行债务，为公司持续发展提供有力保障。截至2021年9月末，公司资产负债率为69.97%，本次发行可有效降低公司的资产负债率，进一步优化资本结构。　　公司持续扩大产能，市占率有望进一步提升

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信达证券：东方电热（300217）电加热器龙头价值重估

国内PTC电加热器龙头，市场份额持续提升。东方电热是国内民用、工业电加热器龙头企业，公司空调PTC电加热器市场占有率达到25.59%。在保持传统业务优势的同时，从2013年起开始通过收购、增资等方式，进一步拓展公司业务版图。公司是国内唯一拥有铲片式PTC电加热器专利的公司，其产品特性在导热效率、安全性、环保性方面都优于胶粘式PTC，目前美的、格力等企业均已开始导入，公司拟新建6000万套铲片式PTC项目满足未来需求。2020年开始，随着工业制造装备行业回暖，公司业绩趋势明确，2020年，公司营业

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华西证券：韦尔股份加快面板驱动IC布局，2022年替代提速

面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速　　依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产

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韦尔股份

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3.14
阅微草堂

长线持有的老韭菜

2021-11-17 19:45:24

财信证券：和而泰深耕智能控制器二十载，切入汽车电子领域

投资要点：　　深耕二十载，成就公司智能控制器双龙头之一。得益于整个智能控制器行业的快速成长和公司的业务拓展，公司上市以来营收一直保持正增长，近十年营收/归母净利润复合增速分别为26.90%和25.15%。公司业务也由家电智能控制器与电动工具智能控制器拓展到汽车电子控制器，铖昌科技射频芯片对公司盈利做出贡献。　　家电与电动工具稳步增长，切入汽车电子业务完善控制器领域布局。公司瞄准家电与电动工具厂商集中度较高的特点，聚焦高端客户的高价值产品，不断提升自身在下游客户中的市场份额，出货量与出货均价的

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和而泰

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阅微草堂

长线持有的老韭菜

2021-11-17 19:43:07

浙商证券：盛美上海国内清洗设备龙头，加速布局平台化

　报告导读　　公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。　　投资要点　　公司收入增长迅速，进入头部企业供应链　　2020年公司营业收入10.07亿元，同比增长33%；2021年前三季度营业收入约11亿元，仍保持较快增长。公司在全球半导体清洗设备市场的占有率为3%，在中国市场的占有率为20%以上，是国产半导体

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盛美上海

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阅微草堂

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2021-11-17 19:39:12

信达证券-安靠智电专注输变电事业，从小部件到大制造

技术实力强，产品不断延伸到更大的市场。公司做电缆连接件起家，2007年500kV电缆连接件通过型式试验，打破国外垄断。电缆连接件在电网投资总占比约1%，市场空间在50亿左右。2015年公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场。GIL在城市高压架空线入地、重视安全生产的化工园区、特高压部分线段、新能源发电用电端有广泛应用，目前处于渗透率快速提升期。2020年公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。　　GIL空间广阔，公

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安靠智电

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2021-11-17 19:35:08

浙商证券：双环传动汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速

投资要点　　国内汽车齿轮零部件龙头，量价双升提振业绩　　1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技

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双环传动

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2021-11-17 10:44:04

国信证券：立华股份黄鸡养殖大型企业，多线业务稳健发展

公司简介：深耕产业20余年的华东区域黄羽鸡养殖龙头　　公司是华东区域黄羽鸡养殖龙头，2020年实现营收86.21亿元，归母净利2.54亿元，其中黄鸡业务占营收约90%。同时，公司积极布局冰鲜鸡、生猪养殖等新业务，2020年销售冰鲜鸡及冻品2.14万吨，同比+12%，目前拥有能繁母猪3-4万头，2025年计划出栏300万头。　　行业情况：养殖盈利明年或将好转，冰鲜符合未来消费趋势　　首先，养殖周期2022年景气向上，优质企业市占率仍有提升空间，逻辑如下：1）从行业协会数据来看，父母代黄鸡存栏

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立华股份

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2021-11-17 10:39:45

东吴证券：伯特利线控制动国产替代加速最为受益标的

　深耕制动领域，技术梯队层次明显，产品矩阵互为支持。公司成立于2004年，始终致力于汽车制动领域，在原有机械制动产品（盘式制动器）的基础上，持续研发电控制动技术：1）电控驻车制动领域，EPB->SmartEPB->双控EPB->EPBi多种电控驻车制动产品；2）电控行车制动领域，ABS系统-> ESC系统->线控制动One-Box方案WCBS，技术梯队层次明显，依次迭代升级。除此之外，公司轻量化零部件转向节、控制臂等产品借助合资企业进入世界头部企业全球供应链，并依托机械制动产品经验，推广铝合金制

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伯特利

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2021-11-17 10:37:04

国金证券：凯莱英签订重大合同，开启业绩提速周期

事件　　11月16日公司发布公告，披露与某大型制药公司签订日常经营重大合同，累计合同金额4.81亿美元，大超预期。　　简评　　主营业务强劲增长，订单屡创新高，单项目订单创历史记录：公司前三季度实现营收29.23亿元，同比增长40.34%，单三季度业绩创历史新高，剔除掉汇率因素后公司内生更为强劲。行业高景气、公司竞争力不断提升，公司的订单层面屡创新高，上半年公司在手订单6.72亿美元（2022年底之前确认）。从存货及合同负债角度来看，公司新接订单保持强劲增长。与2020年底相比，存货增长49

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凯莱英

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2021-11-16 21:48:42

粤开宏观：中美关系释放缓和信号

事件　　11月16日上午，国家主席习近平同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。习近平在会晤时指出，推动中美各自发展，维护和平稳定的国际环境，包括有效应对气变、新冠肺炎疫情在内的全球性挑战，都需要一个健康稳定的中美关系。视频会晤分上下半场进行了逾3小时后结束。“两国元首都认为，此次会晤是坦率、建设性、实质性和富有成效的。” 　　摘要　　中美元首视频会晤总体上有利于推进共识、管控分歧、稳定预期、提振风险偏

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阳光电源
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隆基绿能
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宁德时代

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2021-11-16 21:40:12

国海证券：万润股份（002643）拟投建光刻胶树脂项目

事件: 　　2021年10月，公司公示年产65吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。　　投资要点：　　拟投建光刻胶树脂项目，加速国产替代　　光刻胶作为具有光敏化学作用(或对电子能量敏感)的高分子聚合物材料，是转移紫外曝光或电子束曝照图案的媒介，在PCB、显示及半导体领域均有广泛应用，其中树脂和光引发剂是光刻胶最核心的部分，树脂对整个光刻胶起到支撑作用，使光刻胶具有耐刻蚀性能；光引发剂是光刻胶材料中的光敏成分，能发生光化学反应。本次项目生产的光刻胶主要

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万润股份

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2021-11-16 21:32:07

开源证券：瑞纳智能（301129）供热减碳领军企业

公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备“产品+方案+服务”软硬一体化能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.31亿元，对应EPS分别为2.44、3.41、4.50元，对应当前股价PE分别为28.2、20.2、15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　碳中和大势所趋，供热环节减碳必不可少　　清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示

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瑞纳智能

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2021-11-16 11:04:16

民生证券：长安汽车（000625）高端品牌阿维塔全球首发

一、事件概述　　2021年11月15日，由长安汽车、华为、宁德时代共同打造的电动智能化高端品牌阿维塔正式发布，旗下首款SUV车型阿维塔11首发亮相。　　二、分析与判断　　长安携手华为、宁德打造CHN架构，强强联合赋能阿维塔　　2021年8月，阿维塔通过公开挂牌的方式引入宁德时代（增资后持股比例达到23.99%）等6家战略投资者增资扩股。长安携手华为（智能化领域）、宁德时代（动力电池领域）共同打造CHN架构。CHN架构赋予阿维塔集硬件+软件+数字化处理+智慧生态为一体的能力，为其打造高端智

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长安汽车

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2021-11-16 10:59:43

国信证券：科森科技（603626）发力VR新蓝海

科森科技核心看点：　　 1、公司主营业务为精密金属、塑胶结构件，产品覆盖消费电子、医疗器械、汽车等应用领域，客户涵盖苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等国际、国内知名企业。消费电子金属结构件为公司核心产品，2020年营收31.52亿元，同比增长78.34%，占总营收的比例为90.93%。公司成立以来已累计为客户提供超5000种产品，具备充足的产品设计、制造、品质管控等经验，在为客户缩短产品上市时间、降低产品开发成本、增加产品美观度等方面具有较强的竞争优势。　　2、折叠屏手机“新蓝海”，笔记本电脑机壳

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科森科技

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2021-11-16 10:53:41

天风证券：亚士创能（603378）大股东全额认购定增彰显信心

　事件：公司11月15日晚公告，拟终止8月23日通过的拟公开发行8亿元可转债事项。转为向实控人定增6亿元，价格为19.39元/股，数量不超过3094万股。　　向实控人定向增发彰显公司对未来发展信心　　公司由公开发行可转换债券转为向实控人定增彰显了大股东对未来发展信心，同时本次定增拟用于补充流动资金或偿还银行债务，为公司持续发展提供有力保障。截至2021年9月末，公司资产负债率为69.97%，本次发行可有效降低公司的资产负债率，进一步优化资本结构。　　公司持续扩大产能，市占率有望进一步提升

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亚士创能

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2021-11-15 12:07:54

信达证券：东方电热（300217）电加热器龙头价值重估

国内PTC电加热器龙头，市场份额持续提升。东方电热是国内民用、工业电加热器龙头企业，公司空调PTC电加热器市场占有率达到25.59%。在保持传统业务优势的同时，从2013年起开始通过收购、增资等方式，进一步拓展公司业务版图。公司是国内唯一拥有铲片式PTC电加热器专利的公司，其产品特性在导热效率、安全性、环保性方面都优于胶粘式PTC，目前美的、格力等企业均已开始导入，公司拟新建6000万套铲片式PTC项目满足未来需求。2020年开始，随着工业制造装备行业回暖，公司业绩趋势明确，2020年，公司营业

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东方电热

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2021-11-17 22:29:06

华西证券：韦尔股份加快面板驱动IC布局，2022年替代提速

面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速　　依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产

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韦尔股份

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财信证券：和而泰深耕智能控制器二十载，切入汽车电子领域

投资要点：　　深耕二十载，成就公司智能控制器双龙头之一。得益于整个智能控制器行业的快速成长和公司的业务拓展，公司上市以来营收一直保持正增长，近十年营收/归母净利润复合增速分别为26.90%和25.15%。公司业务也由家电智能控制器与电动工具智能控制器拓展到汽车电子控制器，铖昌科技射频芯片对公司盈利做出贡献。　　家电与电动工具稳步增长，切入汽车电子业务完善控制器领域布局。公司瞄准家电与电动工具厂商集中度较高的特点，聚焦高端客户的高价值产品，不断提升自身在下游客户中的市场份额，出货量与出货均价的

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浙商证券：盛美上海国内清洗设备龙头，加速布局平台化

　报告导读　　公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。　　投资要点　　公司收入增长迅速，进入头部企业供应链　　2020年公司营业收入10.07亿元，同比增长33%；2021年前三季度营业收入约11亿元，仍保持较快增长。公司在全球半导体清洗设备市场的占有率为3%，在中国市场的占有率为20%以上，是国产半导体

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盛美上海

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信达证券-安靠智电专注输变电事业，从小部件到大制造

技术实力强，产品不断延伸到更大的市场。公司做电缆连接件起家，2007年500kV电缆连接件通过型式试验，打破国外垄断。电缆连接件在电网投资总占比约1%，市场空间在50亿左右。2015年公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场。GIL在城市高压架空线入地、重视安全生产的化工园区、特高压部分线段、新能源发电用电端有广泛应用，目前处于渗透率快速提升期。2020年公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。　　GIL空间广阔，公

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浙商证券：双环传动汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速

投资要点　　国内汽车齿轮零部件龙头，量价双升提振业绩　　1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技

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国信证券：立华股份黄鸡养殖大型企业，多线业务稳健发展

公司简介：深耕产业20余年的华东区域黄羽鸡养殖龙头　　公司是华东区域黄羽鸡养殖龙头，2020年实现营收86.21亿元，归母净利2.54亿元，其中黄鸡业务占营收约90%。同时，公司积极布局冰鲜鸡、生猪养殖等新业务，2020年销售冰鲜鸡及冻品2.14万吨，同比+12%，目前拥有能繁母猪3-4万头，2025年计划出栏300万头。　　行业情况：养殖盈利明年或将好转，冰鲜符合未来消费趋势　　首先，养殖周期2022年景气向上，优质企业市占率仍有提升空间，逻辑如下：1）从行业协会数据来看，父母代黄鸡存栏

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东吴证券：伯特利线控制动国产替代加速最为受益标的

　深耕制动领域，技术梯队层次明显，产品矩阵互为支持。公司成立于2004年，始终致力于汽车制动领域，在原有机械制动产品（盘式制动器）的基础上，持续研发电控制动技术：1）电控驻车制动领域，EPB->SmartEPB->双控EPB->EPBi多种电控驻车制动产品；2）电控行车制动领域，ABS系统-> ESC系统->线控制动One-Box方案WCBS，技术梯队层次明显，依次迭代升级。除此之外，公司轻量化零部件转向节、控制臂等产品借助合资企业进入世界头部企业全球供应链，并依托机械制动产品经验，推广铝合金制

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国金证券：凯莱英签订重大合同，开启业绩提速周期

事件　　11月16日公司发布公告，披露与某大型制药公司签订日常经营重大合同，累计合同金额4.81亿美元，大超预期。　　简评　　主营业务强劲增长，订单屡创新高，单项目订单创历史记录：公司前三季度实现营收29.23亿元，同比增长40.34%，单三季度业绩创历史新高，剔除掉汇率因素后公司内生更为强劲。行业高景气、公司竞争力不断提升，公司的订单层面屡创新高，上半年公司在手订单6.72亿美元（2022年底之前确认）。从存货及合同负债角度来看，公司新接订单保持强劲增长。与2020年底相比，存货增长49

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粤开宏观：中美关系释放缓和信号

事件　　11月16日上午，国家主席习近平同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。习近平在会晤时指出，推动中美各自发展，维护和平稳定的国际环境，包括有效应对气变、新冠肺炎疫情在内的全球性挑战，都需要一个健康稳定的中美关系。视频会晤分上下半场进行了逾3小时后结束。“两国元首都认为，此次会晤是坦率、建设性、实质性和富有成效的。” 　　摘要　　中美元首视频会晤总体上有利于推进共识、管控分歧、稳定预期、提振风险偏

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国海证券：万润股份（002643）拟投建光刻胶树脂项目

事件: 　　2021年10月，公司公示年产65吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。　　投资要点：　　拟投建光刻胶树脂项目，加速国产替代　　光刻胶作为具有光敏化学作用(或对电子能量敏感)的高分子聚合物材料，是转移紫外曝光或电子束曝照图案的媒介，在PCB、显示及半导体领域均有广泛应用，其中树脂和光引发剂是光刻胶最核心的部分，树脂对整个光刻胶起到支撑作用，使光刻胶具有耐刻蚀性能；光引发剂是光刻胶材料中的光敏成分，能发生光化学反应。本次项目生产的光刻胶主要

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开源证券：瑞纳智能（301129）供热减碳领军企业

公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备“产品+方案+服务”软硬一体化能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.31亿元，对应EPS分别为2.44、3.41、4.50元，对应当前股价PE分别为28.2、20.2、15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　碳中和大势所趋，供热环节减碳必不可少　　清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示

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民生证券：长安汽车（000625）高端品牌阿维塔全球首发

一、事件概述　　2021年11月15日，由长安汽车、华为、宁德时代共同打造的电动智能化高端品牌阿维塔正式发布，旗下首款SUV车型阿维塔11首发亮相。　　二、分析与判断　　长安携手华为、宁德打造CHN架构，强强联合赋能阿维塔　　2021年8月，阿维塔通过公开挂牌的方式引入宁德时代（增资后持股比例达到23.99%）等6家战略投资者增资扩股。长安携手华为（智能化领域）、宁德时代（动力电池领域）共同打造CHN架构。CHN架构赋予阿维塔集硬件+软件+数字化处理+智慧生态为一体的能力，为其打造高端智

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国信证券：科森科技（603626）发力VR新蓝海

科森科技核心看点：　　 1、公司主营业务为精密金属、塑胶结构件，产品覆盖消费电子、医疗器械、汽车等应用领域，客户涵盖苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等国际、国内知名企业。消费电子金属结构件为公司核心产品，2020年营收31.52亿元，同比增长78.34%，占总营收的比例为90.93%。公司成立以来已累计为客户提供超5000种产品，具备充足的产品设计、制造、品质管控等经验，在为客户缩短产品上市时间、降低产品开发成本、增加产品美观度等方面具有较强的竞争优势。　　2、折叠屏手机“新蓝海”，笔记本电脑机壳

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天风证券：亚士创能（603378）大股东全额认购定增彰显信心

　事件：公司11月15日晚公告，拟终止8月23日通过的拟公开发行8亿元可转债事项。转为向实控人定增6亿元，价格为19.39元/股，数量不超过3094万股。　　向实控人定向增发彰显公司对未来发展信心　　公司由公开发行可转换债券转为向实控人定增彰显了大股东对未来发展信心，同时本次定增拟用于补充流动资金或偿还银行债务，为公司持续发展提供有力保障。截至2021年9月末，公司资产负债率为69.97%，本次发行可有效降低公司的资产负债率，进一步优化资本结构。　　公司持续扩大产能，市占率有望进一步提升

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信达证券：东方电热（300217）电加热器龙头价值重估

国内PTC电加热器龙头，市场份额持续提升。东方电热是国内民用、工业电加热器龙头企业，公司空调PTC电加热器市场占有率达到25.59%。在保持传统业务优势的同时，从2013年起开始通过收购、增资等方式，进一步拓展公司业务版图。公司是国内唯一拥有铲片式PTC电加热器专利的公司，其产品特性在导热效率、安全性、环保性方面都优于胶粘式PTC，目前美的、格力等企业均已开始导入，公司拟新建6000万套铲片式PTC项目满足未来需求。2020年开始，随着工业制造装备行业回暖，公司业绩趋势明确，2020年，公司营业

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2021-11-17 22:29:06

华西证券：韦尔股份加快面板驱动IC布局，2022年替代提速

面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速　　依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产

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财信证券：和而泰深耕智能控制器二十载，切入汽车电子领域

投资要点：　　深耕二十载，成就公司智能控制器双龙头之一。得益于整个智能控制器行业的快速成长和公司的业务拓展，公司上市以来营收一直保持正增长，近十年营收/归母净利润复合增速分别为26.90%和25.15%。公司业务也由家电智能控制器与电动工具智能控制器拓展到汽车电子控制器，铖昌科技射频芯片对公司盈利做出贡献。　　家电与电动工具稳步增长，切入汽车电子业务完善控制器领域布局。公司瞄准家电与电动工具厂商集中度较高的特点，聚焦高端客户的高价值产品，不断提升自身在下游客户中的市场份额，出货量与出货均价的

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2021-11-17 19:43:07

浙商证券：盛美上海国内清洗设备龙头，加速布局平台化

　报告导读　　公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。　　投资要点　　公司收入增长迅速，进入头部企业供应链　　2020年公司营业收入10.07亿元，同比增长33%；2021年前三季度营业收入约11亿元，仍保持较快增长。公司在全球半导体清洗设备市场的占有率为3%，在中国市场的占有率为20%以上，是国产半导体

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盛美上海

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2021-11-17 19:39:12

信达证券-安靠智电专注输变电事业，从小部件到大制造

技术实力强，产品不断延伸到更大的市场。公司做电缆连接件起家，2007年500kV电缆连接件通过型式试验，打破国外垄断。电缆连接件在电网投资总占比约1%，市场空间在50亿左右。2015年公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场。GIL在城市高压架空线入地、重视安全生产的化工园区、特高压部分线段、新能源发电用电端有广泛应用，目前处于渗透率快速提升期。2020年公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。　　GIL空间广阔，公

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安靠智电

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2021-11-17 19:35:08

浙商证券：双环传动汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速

投资要点　　国内汽车齿轮零部件龙头，量价双升提振业绩　　1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技

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双环传动

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2021-11-17 10:44:04

国信证券：立华股份黄鸡养殖大型企业，多线业务稳健发展

公司简介：深耕产业20余年的华东区域黄羽鸡养殖龙头　　公司是华东区域黄羽鸡养殖龙头，2020年实现营收86.21亿元，归母净利2.54亿元，其中黄鸡业务占营收约90%。同时，公司积极布局冰鲜鸡、生猪养殖等新业务，2020年销售冰鲜鸡及冻品2.14万吨，同比+12%，目前拥有能繁母猪3-4万头，2025年计划出栏300万头。　　行业情况：养殖盈利明年或将好转，冰鲜符合未来消费趋势　　首先，养殖周期2022年景气向上，优质企业市占率仍有提升空间，逻辑如下：1）从行业协会数据来看，父母代黄鸡存栏

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立华股份

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2021-11-17 10:39:45

东吴证券：伯特利线控制动国产替代加速最为受益标的

　深耕制动领域，技术梯队层次明显，产品矩阵互为支持。公司成立于2004年，始终致力于汽车制动领域，在原有机械制动产品（盘式制动器）的基础上，持续研发电控制动技术：1）电控驻车制动领域，EPB->SmartEPB->双控EPB->EPBi多种电控驻车制动产品；2）电控行车制动领域，ABS系统-> ESC系统->线控制动One-Box方案WCBS，技术梯队层次明显，依次迭代升级。除此之外，公司轻量化零部件转向节、控制臂等产品借助合资企业进入世界头部企业全球供应链，并依托机械制动产品经验，推广铝合金制

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伯特利

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2021-11-17 10:37:04

国金证券：凯莱英签订重大合同，开启业绩提速周期

事件　　11月16日公司发布公告，披露与某大型制药公司签订日常经营重大合同，累计合同金额4.81亿美元，大超预期。　　简评　　主营业务强劲增长，订单屡创新高，单项目订单创历史记录：公司前三季度实现营收29.23亿元，同比增长40.34%，单三季度业绩创历史新高，剔除掉汇率因素后公司内生更为强劲。行业高景气、公司竞争力不断提升，公司的订单层面屡创新高，上半年公司在手订单6.72亿美元（2022年底之前确认）。从存货及合同负债角度来看，公司新接订单保持强劲增长。与2020年底相比，存货增长49

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凯莱英

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2021-11-16 21:48:42

粤开宏观：中美关系释放缓和信号

事件　　11月16日上午，国家主席习近平同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。习近平在会晤时指出，推动中美各自发展，维护和平稳定的国际环境，包括有效应对气变、新冠肺炎疫情在内的全球性挑战，都需要一个健康稳定的中美关系。视频会晤分上下半场进行了逾3小时后结束。“两国元首都认为，此次会晤是坦率、建设性、实质性和富有成效的。” 　　摘要　　中美元首视频会晤总体上有利于推进共识、管控分歧、稳定预期、提振风险偏

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阳光电源
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隆基绿能
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宁德时代

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2021-11-16 21:40:12

国海证券：万润股份（002643）拟投建光刻胶树脂项目

事件: 　　2021年10月，公司公示年产65吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。　　投资要点：　　拟投建光刻胶树脂项目，加速国产替代　　光刻胶作为具有光敏化学作用(或对电子能量敏感)的高分子聚合物材料，是转移紫外曝光或电子束曝照图案的媒介，在PCB、显示及半导体领域均有广泛应用，其中树脂和光引发剂是光刻胶最核心的部分，树脂对整个光刻胶起到支撑作用，使光刻胶具有耐刻蚀性能；光引发剂是光刻胶材料中的光敏成分，能发生光化学反应。本次项目生产的光刻胶主要

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万润股份

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2021-11-16 21:32:07

开源证券：瑞纳智能（301129）供热减碳领军企业

公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备“产品+方案+服务”软硬一体化能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.31亿元，对应EPS分别为2.44、3.41、4.50元，对应当前股价PE分别为28.2、20.2、15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　碳中和大势所趋，供热环节减碳必不可少　　清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示

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瑞纳智能

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2021-11-16 11:04:16

民生证券：长安汽车（000625）高端品牌阿维塔全球首发

一、事件概述　　2021年11月15日，由长安汽车、华为、宁德时代共同打造的电动智能化高端品牌阿维塔正式发布，旗下首款SUV车型阿维塔11首发亮相。　　二、分析与判断　　长安携手华为、宁德打造CHN架构，强强联合赋能阿维塔　　2021年8月，阿维塔通过公开挂牌的方式引入宁德时代（增资后持股比例达到23.99%）等6家战略投资者增资扩股。长安携手华为（智能化领域）、宁德时代（动力电池领域）共同打造CHN架构。CHN架构赋予阿维塔集硬件+软件+数字化处理+智慧生态为一体的能力，为其打造高端智

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长安汽车

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2021-11-16 10:59:43

国信证券：科森科技（603626）发力VR新蓝海

科森科技核心看点：　　 1、公司主营业务为精密金属、塑胶结构件，产品覆盖消费电子、医疗器械、汽车等应用领域，客户涵盖苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等国际、国内知名企业。消费电子金属结构件为公司核心产品，2020年营收31.52亿元，同比增长78.34%，占总营收的比例为90.93%。公司成立以来已累计为客户提供超5000种产品，具备充足的产品设计、制造、品质管控等经验，在为客户缩短产品上市时间、降低产品开发成本、增加产品美观度等方面具有较强的竞争优势。　　2、折叠屏手机“新蓝海”，笔记本电脑机壳

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科森科技

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2021-11-16 10:53:41

天风证券：亚士创能（603378）大股东全额认购定增彰显信心

　事件：公司11月15日晚公告，拟终止8月23日通过的拟公开发行8亿元可转债事项。转为向实控人定增6亿元，价格为19.39元/股，数量不超过3094万股。　　向实控人定向增发彰显公司对未来发展信心　　公司由公开发行可转换债券转为向实控人定增彰显了大股东对未来发展信心，同时本次定增拟用于补充流动资金或偿还银行债务，为公司持续发展提供有力保障。截至2021年9月末，公司资产负债率为69.97%，本次发行可有效降低公司的资产负债率，进一步优化资本结构。　　公司持续扩大产能，市占率有望进一步提升

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亚士创能

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2021-11-15 12:07:54

信达证券：东方电热（300217）电加热器龙头价值重估

国内PTC电加热器龙头，市场份额持续提升。东方电热是国内民用、工业电加热器龙头企业，公司空调PTC电加热器市场占有率达到25.59%。在保持传统业务优势的同时，从2013年起开始通过收购、增资等方式，进一步拓展公司业务版图。公司是国内唯一拥有铲片式PTC电加热器专利的公司，其产品特性在导热效率、安全性、环保性方面都优于胶粘式PTC，目前美的、格力等企业均已开始导入，公司拟新建6000万套铲片式PTC项目满足未来需求。2020年开始，随着工业制造装备行业回暖，公司业绩趋势明确，2020年，公司营业

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