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桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯
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长线持有的老韭菜
2021-11-28 17:57:01
天风证券:恒生电子 资金领域再次掘金,商业模式优异
事件:11月26日,恒生电子控股子公司云赢网络为补充资金管理管理系统产品线,以6,500万美元(约合人民币42,155.1万元)收购Finastra公司旗下Summit在中国内地及港澳地区的业务,承接17家客户及正在执行的合同,并有权在Summit产品源代码基础上进行本地化开发。同时,公司向云赢网络增资6.3亿元,以帮助云赢网络购买Summit业务、收购恒生利融76.01%股权、并补充流动资金。 点评: 1.资金管理系统是银行核心系统之一,Summit竞争优势突出。资金管理系统是银行重
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恒生电子
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长线持有的老韭菜
2021-11-28 17:53:34
华安证券:孩子王 数据驱动,大店模式引流助力服务增长
深耕母婴市场,“大店模式”给予服务多元拓展更多可能 经过12年发展,孩子王已成长为以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商。2018~2020年,母婴销售占收入比重由92%降至88%;同期,母婴服务占比维持在3%左右,供应商服务占比由3.7%增至6.2%。非渠道类业务实现快速发展的因素之一在于“大店模式”,(1)空间:充分利用经营面积,由传统的陈列升级为“专区+服务+娱乐”;(2)客流:线下门店成为服务需求客户的天然引流渠道,既充分又有效;(3)延伸:基于服务平台做多元延伸,形成
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孩子王
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2021-11-28 17:52:03
开源证券:顶点软件 夯实基础,有望进入加速成长期
金融IT细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级 顶点软件是金融IT行业CRM和运营类领域龙头,金融行业高景气推动IT投入增长,公司将充分受益。2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局,未来增长可期。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别1.43、1.92、2.50亿元,对应EPS分别为0.85、1.14、1.49元/股,对应当前股价PE分别为43.8、32.5、24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长,有望进入加速成长期 2021年
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顶点软件
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2021-11-27 19:49:22
天风证券-烟草行业:电子烟监管逐步落地,优选行业龙头
事件:11月26日晚,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条:电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。 行业政策逐渐明朗化,优选行业龙头 此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位;此外,11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,参加单位包括雾化品牌企业(如雾芯科技、铂德)、低温本草企业等,会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁
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东峰集团
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劲嘉股份
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2021-11-27 19:38:23
民生证券:博腾股份 产业跃迁,新时代新博腾
回溯往昔:博腾1.0时代,优秀CMO服务商卡位高景气赛道 1)选赛道:2021年全球小分子化学药CMO/CDMO外包市场空间约420亿美金,预计到2030年增长至822亿美金,巨大的市场空间给予博腾高速发展的机遇。2)打基石:公司深度打造五位一体的核心技术平台、符合规范市场的质量体系、海外大客户培育,由这三个维度出发建立较深护城河,为之后的可持续性发展奠定扎实基础。3)高增长:2009-2016年,公司收入和利润均维持增长态势,2016年实现营收13.3亿元,归母净利润1.7亿元,收入体量位
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博腾股份
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2021-11-27 19:37:12
浙商证券:金田铜业 见龙在田,铜加工龙头拥抱新增长极
金田铜业:高周转、稳定盈利、持续增长的优质铜加工企业 金田铜业主要产品包括铜加工产品和磁性材料,2020年1-9月份的加权平均年产能为:铜线排52万吨、铜棒23万吨、铜管17万吨、铜板带12万吨、电磁线10万吨,另外目前钕铁硼磁性材料产能5000吨。铜加工的营收占比为95%,毛利占比为88%。公司深耕铜加工领域三十多年,得益于极高的运营管理水平以及数字化、信息化的业务流程,公司的总资产周转率连续多年维持在4以上,远高于同行业其他加工企业;“原材料价格+加工费”的定价模式以及精细化管理使得成本
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金田股份
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2021-11-27 19:36:17
安信证券:纳思达 国产打印龙头,芯片第二主业进入快车道
国产打印机龙头全产业链布局,自主品牌成长可期。公司成立于2000年,通过自主研发及并购,已实现“打印机+耗材”全产业链布局。打印机领域,“奔图+利盟”双品牌协同,搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线。收购品牌利盟主要覆盖欧美市场并辐射全球,2021年经营发展稳中向好;自主品牌奔图电子主要覆盖发展中国家市场并辐射全球,近几年实现较快成长。根据赛迪顾问数据,2020年全球打印机市场、耗材市场规模为421.2亿美元、518亿美元,奔图打印机2017~2020年销量由44.5万台增加到177.3万台,
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纳思达
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2021-11-27 19:34:57
国金证券:江苏神通 细分阀门龙头,“双碳”进程中持续增长
投资逻辑 特种阀门龙头,充分受益于核电重启:公司深耕阀门领域20余年,是核级蝶阀、球阀龙头企业,且在持续拓展新品。按“十四五”期间,全国每年新核准6台机组测算:1)核级球阀蝶阀等空间:新机组配套,按单站价值设备占比阀门占比蝶阀球阀等占比,年市场空间5.99亿元;存量机组维修更换,按照装机容量、蝶阀及球阀维护占比折算,年市场空间为2.33亿元;合计8.32亿元/年。2)阀门+乏燃料营收预测:按测算的阀门市场空间,预计公司核级阀门年5-7亿元新订单,最新募投项目拟1.5亿元投入乏燃料二期项目建设
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江苏神通
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2021-11-27 13:12:24
信达证券:酒鬼酒 馥郁香万里传,高端化迈全国
投资建议:中粮赋能公司管理,内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更,酒鬼酒公司终于在2016年后开启稳定发展,中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务,并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革,管理效率极大改善。2018年,公司成立内参销售公司,采用股权商模式,制定连续三年翻番的目标并且基本实现,成功树立高端品牌形象,激活品牌势能。用时五年,公司走出低谷,创造营收历史新高,省内不断深耕精细化,省外全国化进程加速,奋力打造“十四五”百亿宏图
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酒鬼酒
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2021-11-27 13:11:09
浙商证券:海信家电 国企混改释放企业活力,打造新增长曲线
报告导读 我们认为海信家电经历国企混改后企业活力被全面释放。公司传统冰洗空产品差异化、高端化破局存量市场竞争。公司并购整合海信日立、三电控股打造商用中央空调、新能源车压缩机的第二、第三增长曲线。我们给予公司22年目标价17.51元,予以“买入”评级。 投资要点 深耕白色家电三十年,家电战列舰乘风起航 海信家电前身于1984年成立,早期通过冰洗空业务成长为国内家电龙头企业。近年来公司通过数次收购和业务重构,目前已形成冰箱、洗衣机、家用空调、中央空调、汽车空调压缩机为主导的产品矩阵。
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海信家电
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2021-11-27 13:09:47
天风证券:中航西飞 军民双轨驱动,进入高景气阶段
军民用中大型飞机研发制造龙头平台,整机资产实现重组上市 公司是我国军民用中大型飞机研发制造龙头平台,全称中航西安飞机工业集团股份有限公司,是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国中大型军民用飞机的研制生产基地,我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商,是国内市场重要的运输机供应商之一,是新舟系列飞机、C919客机、ARJ21飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要供应商。 公司于2020年进行资产置换,从提供集团内关联交易品单位转型为军用整机设计研发、生产制造、
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中航西飞
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2021-11-27 13:08:23
天风证券:巨星科技 国内手工具出海龙头,odm稳定增长
公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。手工具业务是公司的主要业务,公司另有存储箱柜,激光测量仪器等业务。公司控制权集中,董事长控股公司。 工具行业历史悠久,行业龙头SWK的历史可以追溯到1843年,电动工具与手工具存在差异。工具行业可以分为手工具与电动工具,两者主要有两点差异:1、手工具与电动工具使用场景存在差异,互相无法完全替代。2、电动工具技术含量较高,单品价格较高。同时手工具行业sku较多,产品格局较为分散。 行业规模与趋势上,
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巨星科技
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2021-11-27 13:07:24
国信证券:维远股份 酚酮产业链一体化龙头,受益行业景气上行
公司一体化布局酚酮产业链 公司是国内酚酮产业链的龙头企业之一,同是也是国内在该产业链布局最全的企业,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)和异丙醇。上市后募集资金投资碳酸二甲酯(DMC)、丙烷脱氢制丙烯(PDH)和聚丙烯(PP)项目。 酚酮产业链未来有望受下游拉动,维持高景气度 公司酚酮产业链是一个相对自由竞争的产业链,对于产业链的发展,我们判断:1)酚酮装置未来新增产能较少,未来苯酚/丙酮随着下游需求的大幅提升,整体会出现比较明显的供需缺口,酚酮装置利润未来有望不断提升;
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维远股份
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2021-11-27 13:06:35
天风证券:湘电股份 军工+风电双轮驱动
高管调整实现主业聚焦,管理机制理顺后经营能力/盈利能力驱动业绩持续释放 11月19日,公司发布《关于公司部分高级管理人员变动的公告》,聘任现湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长张越雷先生为公司新一任总经理,同时聘任廖劲高先生为公司常务副总经理,聘任李正康先生、王大志先生为公司副总经理。 我们认为,本次高管调整是公司聚焦军工核心主业、理顺管理体制的重要战略转型: 1.张越雷先生作为现任湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长,其担任上市公司总经理反映公司整合综合电力推进系统
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湘电股份
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2021-11-26 18:39:22
华金证券:捷佳伟创 全面布局满足客户需求
公司全面布局高效电池片路线:在TOPCon和HJT路线尚未确定哪条会是下一代高效电池片的路线的现状下,捷佳伟创作为光伏电池片龙头厂商全面布局TOPCon和HJT路线。在TOPCon路线上,公司具备提供TOPCon升级的关键设备LPCVD和管式PECVD的能力。在HJT路线,公司作为全球第一家完全自主研发能够提供HJT路线整线设备的龙头厂商,在HJT路线上多项设备具备领先优势,未来预计能够使得异质结整线设备成本下降至3.5亿元以下。 产业化验证提高公司竞争力:公司募投项目中包含产业化验证项目,
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捷佳伟创
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天风证券:恒生电子 资金领域再次掘金,商业模式优异
事件:11月26日,恒生电子控股子公司云赢网络为补充资金管理管理系统产品线,以6,500万美元(约合人民币42,155.1万元)收购Finastra公司旗下Summit在中国内地及港澳地区的业务,承接17家客户及正在执行的合同,并有权在Summit产品源代码基础上进行本地化开发。同时,公司向云赢网络增资6.3亿元,以帮助云赢网络购买Summit业务、收购恒生利融76.01%股权、并补充流动资金。 点评: 1.资金管理系统是银行核心系统之一,Summit竞争优势突出。资金管理系统是银行重
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恒生电子
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华安证券:孩子王 数据驱动,大店模式引流助力服务增长
深耕母婴市场,“大店模式”给予服务多元拓展更多可能 经过12年发展,孩子王已成长为以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商。2018~2020年,母婴销售占收入比重由92%降至88%;同期,母婴服务占比维持在3%左右,供应商服务占比由3.7%增至6.2%。非渠道类业务实现快速发展的因素之一在于“大店模式”,(1)空间:充分利用经营面积,由传统的陈列升级为“专区+服务+娱乐”;(2)客流:线下门店成为服务需求客户的天然引流渠道,既充分又有效;(3)延伸:基于服务平台做多元延伸,形成
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开源证券:顶点软件 夯实基础,有望进入加速成长期
金融IT细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级 顶点软件是金融IT行业CRM和运营类领域龙头,金融行业高景气推动IT投入增长,公司将充分受益。2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局,未来增长可期。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别1.43、1.92、2.50亿元,对应EPS分别为0.85、1.14、1.49元/股,对应当前股价PE分别为43.8、32.5、24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长,有望进入加速成长期 2021年
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天风证券-烟草行业:电子烟监管逐步落地,优选行业龙头
事件:11月26日晚,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条:电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。 行业政策逐渐明朗化,优选行业龙头 此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位;此外,11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,参加单位包括雾化品牌企业(如雾芯科技、铂德)、低温本草企业等,会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁
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民生证券:博腾股份 产业跃迁,新时代新博腾
回溯往昔:博腾1.0时代,优秀CMO服务商卡位高景气赛道 1)选赛道:2021年全球小分子化学药CMO/CDMO外包市场空间约420亿美金,预计到2030年增长至822亿美金,巨大的市场空间给予博腾高速发展的机遇。2)打基石:公司深度打造五位一体的核心技术平台、符合规范市场的质量体系、海外大客户培育,由这三个维度出发建立较深护城河,为之后的可持续性发展奠定扎实基础。3)高增长:2009-2016年,公司收入和利润均维持增长态势,2016年实现营收13.3亿元,归母净利润1.7亿元,收入体量位
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博腾股份
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浙商证券:金田铜业 见龙在田,铜加工龙头拥抱新增长极
金田铜业:高周转、稳定盈利、持续增长的优质铜加工企业 金田铜业主要产品包括铜加工产品和磁性材料,2020年1-9月份的加权平均年产能为:铜线排52万吨、铜棒23万吨、铜管17万吨、铜板带12万吨、电磁线10万吨,另外目前钕铁硼磁性材料产能5000吨。铜加工的营收占比为95%,毛利占比为88%。公司深耕铜加工领域三十多年,得益于极高的运营管理水平以及数字化、信息化的业务流程,公司的总资产周转率连续多年维持在4以上,远高于同行业其他加工企业;“原材料价格+加工费”的定价模式以及精细化管理使得成本
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安信证券:纳思达 国产打印龙头,芯片第二主业进入快车道
国产打印机龙头全产业链布局,自主品牌成长可期。公司成立于2000年,通过自主研发及并购,已实现“打印机+耗材”全产业链布局。打印机领域,“奔图+利盟”双品牌协同,搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线。收购品牌利盟主要覆盖欧美市场并辐射全球,2021年经营发展稳中向好;自主品牌奔图电子主要覆盖发展中国家市场并辐射全球,近几年实现较快成长。根据赛迪顾问数据,2020年全球打印机市场、耗材市场规模为421.2亿美元、518亿美元,奔图打印机2017~2020年销量由44.5万台增加到177.3万台,
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国金证券:江苏神通 细分阀门龙头,“双碳”进程中持续增长
投资逻辑 特种阀门龙头,充分受益于核电重启:公司深耕阀门领域20余年,是核级蝶阀、球阀龙头企业,且在持续拓展新品。按“十四五”期间,全国每年新核准6台机组测算:1)核级球阀蝶阀等空间:新机组配套,按单站价值设备占比阀门占比蝶阀球阀等占比,年市场空间5.99亿元;存量机组维修更换,按照装机容量、蝶阀及球阀维护占比折算,年市场空间为2.33亿元;合计8.32亿元/年。2)阀门+乏燃料营收预测:按测算的阀门市场空间,预计公司核级阀门年5-7亿元新订单,最新募投项目拟1.5亿元投入乏燃料二期项目建设
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信达证券:酒鬼酒 馥郁香万里传,高端化迈全国
投资建议:中粮赋能公司管理,内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更,酒鬼酒公司终于在2016年后开启稳定发展,中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务,并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革,管理效率极大改善。2018年,公司成立内参销售公司,采用股权商模式,制定连续三年翻番的目标并且基本实现,成功树立高端品牌形象,激活品牌势能。用时五年,公司走出低谷,创造营收历史新高,省内不断深耕精细化,省外全国化进程加速,奋力打造“十四五”百亿宏图
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浙商证券:海信家电 国企混改释放企业活力,打造新增长曲线
报告导读 我们认为海信家电经历国企混改后企业活力被全面释放。公司传统冰洗空产品差异化、高端化破局存量市场竞争。公司并购整合海信日立、三电控股打造商用中央空调、新能源车压缩机的第二、第三增长曲线。我们给予公司22年目标价17.51元,予以“买入”评级。 投资要点 深耕白色家电三十年,家电战列舰乘风起航 海信家电前身于1984年成立,早期通过冰洗空业务成长为国内家电龙头企业。近年来公司通过数次收购和业务重构,目前已形成冰箱、洗衣机、家用空调、中央空调、汽车空调压缩机为主导的产品矩阵。
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海信家电
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天风证券:中航西飞 军民双轨驱动,进入高景气阶段
军民用中大型飞机研发制造龙头平台,整机资产实现重组上市 公司是我国军民用中大型飞机研发制造龙头平台,全称中航西安飞机工业集团股份有限公司,是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国中大型军民用飞机的研制生产基地,我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商,是国内市场重要的运输机供应商之一,是新舟系列飞机、C919客机、ARJ21飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要供应商。 公司于2020年进行资产置换,从提供集团内关联交易品单位转型为军用整机设计研发、生产制造、
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中航西飞
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天风证券:巨星科技 国内手工具出海龙头,odm稳定增长
公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。手工具业务是公司的主要业务,公司另有存储箱柜,激光测量仪器等业务。公司控制权集中,董事长控股公司。 工具行业历史悠久,行业龙头SWK的历史可以追溯到1843年,电动工具与手工具存在差异。工具行业可以分为手工具与电动工具,两者主要有两点差异:1、手工具与电动工具使用场景存在差异,互相无法完全替代。2、电动工具技术含量较高,单品价格较高。同时手工具行业sku较多,产品格局较为分散。 行业规模与趋势上,
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国信证券:维远股份 酚酮产业链一体化龙头,受益行业景气上行
公司一体化布局酚酮产业链 公司是国内酚酮产业链的龙头企业之一,同是也是国内在该产业链布局最全的企业,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)和异丙醇。上市后募集资金投资碳酸二甲酯(DMC)、丙烷脱氢制丙烯(PDH)和聚丙烯(PP)项目。 酚酮产业链未来有望受下游拉动,维持高景气度 公司酚酮产业链是一个相对自由竞争的产业链,对于产业链的发展,我们判断:1)酚酮装置未来新增产能较少,未来苯酚/丙酮随着下游需求的大幅提升,整体会出现比较明显的供需缺口,酚酮装置利润未来有望不断提升;
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天风证券:湘电股份 军工+风电双轮驱动
高管调整实现主业聚焦,管理机制理顺后经营能力/盈利能力驱动业绩持续释放 11月19日,公司发布《关于公司部分高级管理人员变动的公告》,聘任现湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长张越雷先生为公司新一任总经理,同时聘任廖劲高先生为公司常务副总经理,聘任李正康先生、王大志先生为公司副总经理。 我们认为,本次高管调整是公司聚焦军工核心主业、理顺管理体制的重要战略转型: 1.张越雷先生作为现任湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长,其担任上市公司总经理反映公司整合综合电力推进系统
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华金证券:捷佳伟创 全面布局满足客户需求
公司全面布局高效电池片路线:在TOPCon和HJT路线尚未确定哪条会是下一代高效电池片的路线的现状下,捷佳伟创作为光伏电池片龙头厂商全面布局TOPCon和HJT路线。在TOPCon路线上,公司具备提供TOPCon升级的关键设备LPCVD和管式PECVD的能力。在HJT路线,公司作为全球第一家完全自主研发能够提供HJT路线整线设备的龙头厂商,在HJT路线上多项设备具备领先优势,未来预计能够使得异质结整线设备成本下降至3.5亿元以下。 产业化验证提高公司竞争力:公司募投项目中包含产业化验证项目,
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天风证券:恒生电子 资金领域再次掘金,商业模式优异
事件:11月26日,恒生电子控股子公司云赢网络为补充资金管理管理系统产品线,以6,500万美元(约合人民币42,155.1万元)收购Finastra公司旗下Summit在中国内地及港澳地区的业务,承接17家客户及正在执行的合同,并有权在Summit产品源代码基础上进行本地化开发。同时,公司向云赢网络增资6.3亿元,以帮助云赢网络购买Summit业务、收购恒生利融76.01%股权、并补充流动资金。 点评: 1.资金管理系统是银行核心系统之一,Summit竞争优势突出。资金管理系统是银行重
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恒生电子
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2021-11-28 17:53:34
华安证券:孩子王 数据驱动,大店模式引流助力服务增长
深耕母婴市场,“大店模式”给予服务多元拓展更多可能 经过12年发展,孩子王已成长为以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商。2018~2020年,母婴销售占收入比重由92%降至88%;同期,母婴服务占比维持在3%左右,供应商服务占比由3.7%增至6.2%。非渠道类业务实现快速发展的因素之一在于“大店模式”,(1)空间:充分利用经营面积,由传统的陈列升级为“专区+服务+娱乐”;(2)客流:线下门店成为服务需求客户的天然引流渠道,既充分又有效;(3)延伸:基于服务平台做多元延伸,形成
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孩子王
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2021-11-28 17:52:03
开源证券:顶点软件 夯实基础,有望进入加速成长期
金融IT细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级 顶点软件是金融IT行业CRM和运营类领域龙头,金融行业高景气推动IT投入增长,公司将充分受益。2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局,未来增长可期。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别1.43、1.92、2.50亿元,对应EPS分别为0.85、1.14、1.49元/股,对应当前股价PE分别为43.8、32.5、24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长,有望进入加速成长期 2021年
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顶点软件
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2021-11-27 19:49:22
天风证券-烟草行业:电子烟监管逐步落地,优选行业龙头
事件:11月26日晚,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条:电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。 行业政策逐渐明朗化,优选行业龙头 此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位;此外,11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,参加单位包括雾化品牌企业(如雾芯科技、铂德)、低温本草企业等,会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁
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2021-11-27 19:38:23
民生证券:博腾股份 产业跃迁,新时代新博腾
回溯往昔:博腾1.0时代,优秀CMO服务商卡位高景气赛道 1)选赛道:2021年全球小分子化学药CMO/CDMO外包市场空间约420亿美金,预计到2030年增长至822亿美金,巨大的市场空间给予博腾高速发展的机遇。2)打基石:公司深度打造五位一体的核心技术平台、符合规范市场的质量体系、海外大客户培育,由这三个维度出发建立较深护城河,为之后的可持续性发展奠定扎实基础。3)高增长:2009-2016年,公司收入和利润均维持增长态势,2016年实现营收13.3亿元,归母净利润1.7亿元,收入体量位
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博腾股份
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2021-11-27 19:37:12
浙商证券:金田铜业 见龙在田,铜加工龙头拥抱新增长极
金田铜业:高周转、稳定盈利、持续增长的优质铜加工企业 金田铜业主要产品包括铜加工产品和磁性材料,2020年1-9月份的加权平均年产能为:铜线排52万吨、铜棒23万吨、铜管17万吨、铜板带12万吨、电磁线10万吨,另外目前钕铁硼磁性材料产能5000吨。铜加工的营收占比为95%,毛利占比为88%。公司深耕铜加工领域三十多年,得益于极高的运营管理水平以及数字化、信息化的业务流程,公司的总资产周转率连续多年维持在4以上,远高于同行业其他加工企业;“原材料价格+加工费”的定价模式以及精细化管理使得成本
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金田股份
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2021-11-27 19:36:17
安信证券:纳思达 国产打印龙头,芯片第二主业进入快车道
国产打印机龙头全产业链布局,自主品牌成长可期。公司成立于2000年,通过自主研发及并购,已实现“打印机+耗材”全产业链布局。打印机领域,“奔图+利盟”双品牌协同,搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线。收购品牌利盟主要覆盖欧美市场并辐射全球,2021年经营发展稳中向好;自主品牌奔图电子主要覆盖发展中国家市场并辐射全球,近几年实现较快成长。根据赛迪顾问数据,2020年全球打印机市场、耗材市场规模为421.2亿美元、518亿美元,奔图打印机2017~2020年销量由44.5万台增加到177.3万台,
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纳思达
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国金证券:江苏神通 细分阀门龙头,“双碳”进程中持续增长
投资逻辑 特种阀门龙头,充分受益于核电重启:公司深耕阀门领域20余年,是核级蝶阀、球阀龙头企业,且在持续拓展新品。按“十四五”期间,全国每年新核准6台机组测算:1)核级球阀蝶阀等空间:新机组配套,按单站价值设备占比阀门占比蝶阀球阀等占比,年市场空间5.99亿元;存量机组维修更换,按照装机容量、蝶阀及球阀维护占比折算,年市场空间为2.33亿元;合计8.32亿元/年。2)阀门+乏燃料营收预测:按测算的阀门市场空间,预计公司核级阀门年5-7亿元新订单,最新募投项目拟1.5亿元投入乏燃料二期项目建设
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江苏神通
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2021-11-27 13:12:24
信达证券:酒鬼酒 馥郁香万里传,高端化迈全国
投资建议:中粮赋能公司管理,内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更,酒鬼酒公司终于在2016年后开启稳定发展,中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务,并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革,管理效率极大改善。2018年,公司成立内参销售公司,采用股权商模式,制定连续三年翻番的目标并且基本实现,成功树立高端品牌形象,激活品牌势能。用时五年,公司走出低谷,创造营收历史新高,省内不断深耕精细化,省外全国化进程加速,奋力打造“十四五”百亿宏图
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酒鬼酒
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浙商证券:海信家电 国企混改释放企业活力,打造新增长曲线
报告导读 我们认为海信家电经历国企混改后企业活力被全面释放。公司传统冰洗空产品差异化、高端化破局存量市场竞争。公司并购整合海信日立、三电控股打造商用中央空调、新能源车压缩机的第二、第三增长曲线。我们给予公司22年目标价17.51元,予以“买入”评级。 投资要点 深耕白色家电三十年,家电战列舰乘风起航 海信家电前身于1984年成立,早期通过冰洗空业务成长为国内家电龙头企业。近年来公司通过数次收购和业务重构,目前已形成冰箱、洗衣机、家用空调、中央空调、汽车空调压缩机为主导的产品矩阵。
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海信家电
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2021-11-27 13:09:47
天风证券:中航西飞 军民双轨驱动,进入高景气阶段
军民用中大型飞机研发制造龙头平台,整机资产实现重组上市 公司是我国军民用中大型飞机研发制造龙头平台,全称中航西安飞机工业集团股份有限公司,是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国中大型军民用飞机的研制生产基地,我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商,是国内市场重要的运输机供应商之一,是新舟系列飞机、C919客机、ARJ21飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要供应商。 公司于2020年进行资产置换,从提供集团内关联交易品单位转型为军用整机设计研发、生产制造、
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中航西飞
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天风证券:巨星科技 国内手工具出海龙头,odm稳定增长
公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。手工具业务是公司的主要业务,公司另有存储箱柜,激光测量仪器等业务。公司控制权集中,董事长控股公司。 工具行业历史悠久,行业龙头SWK的历史可以追溯到1843年,电动工具与手工具存在差异。工具行业可以分为手工具与电动工具,两者主要有两点差异:1、手工具与电动工具使用场景存在差异,互相无法完全替代。2、电动工具技术含量较高,单品价格较高。同时手工具行业sku较多,产品格局较为分散。 行业规模与趋势上,
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巨星科技
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2021-11-27 13:07:24
国信证券:维远股份 酚酮产业链一体化龙头,受益行业景气上行
公司一体化布局酚酮产业链 公司是国内酚酮产业链的龙头企业之一,同是也是国内在该产业链布局最全的企业,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)和异丙醇。上市后募集资金投资碳酸二甲酯(DMC)、丙烷脱氢制丙烯(PDH)和聚丙烯(PP)项目。 酚酮产业链未来有望受下游拉动,维持高景气度 公司酚酮产业链是一个相对自由竞争的产业链,对于产业链的发展,我们判断:1)酚酮装置未来新增产能较少,未来苯酚/丙酮随着下游需求的大幅提升,整体会出现比较明显的供需缺口,酚酮装置利润未来有望不断提升;
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维远股份
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2021-11-27 13:06:35
天风证券:湘电股份 军工+风电双轮驱动
高管调整实现主业聚焦,管理机制理顺后经营能力/盈利能力驱动业绩持续释放 11月19日,公司发布《关于公司部分高级管理人员变动的公告》,聘任现湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长张越雷先生为公司新一任总经理,同时聘任廖劲高先生为公司常务副总经理,聘任李正康先生、王大志先生为公司副总经理。 我们认为,本次高管调整是公司聚焦军工核心主业、理顺管理体制的重要战略转型: 1.张越雷先生作为现任湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长,其担任上市公司总经理反映公司整合综合电力推进系统
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湘电股份
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2021-11-26 18:39:22
华金证券:捷佳伟创 全面布局满足客户需求
公司全面布局高效电池片路线:在TOPCon和HJT路线尚未确定哪条会是下一代高效电池片的路线的现状下,捷佳伟创作为光伏电池片龙头厂商全面布局TOPCon和HJT路线。在TOPCon路线上,公司具备提供TOPCon升级的关键设备LPCVD和管式PECVD的能力。在HJT路线,公司作为全球第一家完全自主研发能够提供HJT路线整线设备的龙头厂商,在HJT路线上多项设备具备领先优势,未来预计能够使得异质结整线设备成本下降至3.5亿元以下。 产业化验证提高公司竞争力:公司募投项目中包含产业化验证项目,
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捷佳伟创
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天风证券:恒生电子 资金领域再次掘金,商业模式优异
事件:11月26日,恒生电子控股子公司云赢网络为补充资金管理管理系统产品线,以6,500万美元(约合人民币42,155.1万元)收购Finastra公司旗下Summit在中国内地及港澳地区的业务,承接17家客户及正在执行的合同,并有权在Summit产品源代码基础上进行本地化开发。同时,公司向云赢网络增资6.3亿元,以帮助云赢网络购买Summit业务、收购恒生利融76.01%股权、并补充流动资金。 点评: 1.资金管理系统是银行核心系统之一,Summit竞争优势突出。资金管理系统是银行重
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华安证券:孩子王 数据驱动,大店模式引流助力服务增长
深耕母婴市场,“大店模式”给予服务多元拓展更多可能 经过12年发展,孩子王已成长为以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商。2018~2020年,母婴销售占收入比重由92%降至88%;同期,母婴服务占比维持在3%左右,供应商服务占比由3.7%增至6.2%。非渠道类业务实现快速发展的因素之一在于“大店模式”,(1)空间:充分利用经营面积,由传统的陈列升级为“专区+服务+娱乐”;(2)客流:线下门店成为服务需求客户的天然引流渠道,既充分又有效;(3)延伸:基于服务平台做多元延伸,形成
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开源证券:顶点软件 夯实基础,有望进入加速成长期
金融IT细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级 顶点软件是金融IT行业CRM和运营类领域龙头,金融行业高景气推动IT投入增长,公司将充分受益。2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局,未来增长可期。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别1.43、1.92、2.50亿元,对应EPS分别为0.85、1.14、1.49元/股,对应当前股价PE分别为43.8、32.5、24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长,有望进入加速成长期 2021年
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天风证券-烟草行业:电子烟监管逐步落地,优选行业龙头
事件:11月26日晚,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条:电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。 行业政策逐渐明朗化,优选行业龙头 此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位;此外,11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,参加单位包括雾化品牌企业(如雾芯科技、铂德)、低温本草企业等,会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁
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民生证券:博腾股份 产业跃迁,新时代新博腾
回溯往昔:博腾1.0时代,优秀CMO服务商卡位高景气赛道 1)选赛道:2021年全球小分子化学药CMO/CDMO外包市场空间约420亿美金,预计到2030年增长至822亿美金,巨大的市场空间给予博腾高速发展的机遇。2)打基石:公司深度打造五位一体的核心技术平台、符合规范市场的质量体系、海外大客户培育,由这三个维度出发建立较深护城河,为之后的可持续性发展奠定扎实基础。3)高增长:2009-2016年,公司收入和利润均维持增长态势,2016年实现营收13.3亿元,归母净利润1.7亿元,收入体量位
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浙商证券:金田铜业 见龙在田,铜加工龙头拥抱新增长极
金田铜业:高周转、稳定盈利、持续增长的优质铜加工企业 金田铜业主要产品包括铜加工产品和磁性材料,2020年1-9月份的加权平均年产能为:铜线排52万吨、铜棒23万吨、铜管17万吨、铜板带12万吨、电磁线10万吨,另外目前钕铁硼磁性材料产能5000吨。铜加工的营收占比为95%,毛利占比为88%。公司深耕铜加工领域三十多年,得益于极高的运营管理水平以及数字化、信息化的业务流程,公司的总资产周转率连续多年维持在4以上,远高于同行业其他加工企业;“原材料价格+加工费”的定价模式以及精细化管理使得成本
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安信证券:纳思达 国产打印龙头,芯片第二主业进入快车道
国产打印机龙头全产业链布局,自主品牌成长可期。公司成立于2000年,通过自主研发及并购,已实现“打印机+耗材”全产业链布局。打印机领域,“奔图+利盟”双品牌协同,搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线。收购品牌利盟主要覆盖欧美市场并辐射全球,2021年经营发展稳中向好;自主品牌奔图电子主要覆盖发展中国家市场并辐射全球,近几年实现较快成长。根据赛迪顾问数据,2020年全球打印机市场、耗材市场规模为421.2亿美元、518亿美元,奔图打印机2017~2020年销量由44.5万台增加到177.3万台,
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国金证券:江苏神通 细分阀门龙头,“双碳”进程中持续增长
投资逻辑 特种阀门龙头,充分受益于核电重启:公司深耕阀门领域20余年,是核级蝶阀、球阀龙头企业,且在持续拓展新品。按“十四五”期间,全国每年新核准6台机组测算:1)核级球阀蝶阀等空间:新机组配套,按单站价值设备占比阀门占比蝶阀球阀等占比,年市场空间5.99亿元;存量机组维修更换,按照装机容量、蝶阀及球阀维护占比折算,年市场空间为2.33亿元;合计8.32亿元/年。2)阀门+乏燃料营收预测:按测算的阀门市场空间,预计公司核级阀门年5-7亿元新订单,最新募投项目拟1.5亿元投入乏燃料二期项目建设
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信达证券:酒鬼酒 馥郁香万里传,高端化迈全国
投资建议:中粮赋能公司管理,内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更,酒鬼酒公司终于在2016年后开启稳定发展,中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务,并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革,管理效率极大改善。2018年,公司成立内参销售公司,采用股权商模式,制定连续三年翻番的目标并且基本实现,成功树立高端品牌形象,激活品牌势能。用时五年,公司走出低谷,创造营收历史新高,省内不断深耕精细化,省外全国化进程加速,奋力打造“十四五”百亿宏图
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浙商证券:海信家电 国企混改释放企业活力,打造新增长曲线
报告导读 我们认为海信家电经历国企混改后企业活力被全面释放。公司传统冰洗空产品差异化、高端化破局存量市场竞争。公司并购整合海信日立、三电控股打造商用中央空调、新能源车压缩机的第二、第三增长曲线。我们给予公司22年目标价17.51元,予以“买入”评级。 投资要点 深耕白色家电三十年,家电战列舰乘风起航 海信家电前身于1984年成立,早期通过冰洗空业务成长为国内家电龙头企业。近年来公司通过数次收购和业务重构,目前已形成冰箱、洗衣机、家用空调、中央空调、汽车空调压缩机为主导的产品矩阵。
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天风证券:中航西飞 军民双轨驱动,进入高景气阶段
军民用中大型飞机研发制造龙头平台,整机资产实现重组上市 公司是我国军民用中大型飞机研发制造龙头平台,全称中航西安飞机工业集团股份有限公司,是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国中大型军民用飞机的研制生产基地,我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商,是国内市场重要的运输机供应商之一,是新舟系列飞机、C919客机、ARJ21飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要供应商。 公司于2020年进行资产置换,从提供集团内关联交易品单位转型为军用整机设计研发、生产制造、
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天风证券:巨星科技 国内手工具出海龙头,odm稳定增长
公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。手工具业务是公司的主要业务,公司另有存储箱柜,激光测量仪器等业务。公司控制权集中,董事长控股公司。 工具行业历史悠久,行业龙头SWK的历史可以追溯到1843年,电动工具与手工具存在差异。工具行业可以分为手工具与电动工具,两者主要有两点差异:1、手工具与电动工具使用场景存在差异,互相无法完全替代。2、电动工具技术含量较高,单品价格较高。同时手工具行业sku较多,产品格局较为分散。 行业规模与趋势上,
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国信证券:维远股份 酚酮产业链一体化龙头,受益行业景气上行
公司一体化布局酚酮产业链 公司是国内酚酮产业链的龙头企业之一,同是也是国内在该产业链布局最全的企业,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)和异丙醇。上市后募集资金投资碳酸二甲酯(DMC)、丙烷脱氢制丙烯(PDH)和聚丙烯(PP)项目。 酚酮产业链未来有望受下游拉动,维持高景气度 公司酚酮产业链是一个相对自由竞争的产业链,对于产业链的发展,我们判断:1)酚酮装置未来新增产能较少,未来苯酚/丙酮随着下游需求的大幅提升,整体会出现比较明显的供需缺口,酚酮装置利润未来有望不断提升;
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天风证券:湘电股份 军工+风电双轮驱动
高管调整实现主业聚焦,管理机制理顺后经营能力/盈利能力驱动业绩持续释放 11月19日,公司发布《关于公司部分高级管理人员变动的公告》,聘任现湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长张越雷先生为公司新一任总经理,同时聘任廖劲高先生为公司常务副总经理,聘任李正康先生、王大志先生为公司副总经理。 我们认为,本次高管调整是公司聚焦军工核心主业、理顺管理体制的重要战略转型: 1.张越雷先生作为现任湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长,其担任上市公司总经理反映公司整合综合电力推进系统
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华金证券:捷佳伟创 全面布局满足客户需求
公司全面布局高效电池片路线:在TOPCon和HJT路线尚未确定哪条会是下一代高效电池片的路线的现状下,捷佳伟创作为光伏电池片龙头厂商全面布局TOPCon和HJT路线。在TOPCon路线上,公司具备提供TOPCon升级的关键设备LPCVD和管式PECVD的能力。在HJT路线,公司作为全球第一家完全自主研发能够提供HJT路线整线设备的龙头厂商,在HJT路线上多项设备具备领先优势,未来预计能够使得异质结整线设备成本下降至3.5亿元以下。 产业化验证提高公司竞争力:公司募投项目中包含产业化验证项目,
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天风证券:恒生电子 资金领域再次掘金,商业模式优异
事件:11月26日,恒生电子控股子公司云赢网络为补充资金管理管理系统产品线,以6,500万美元(约合人民币42,155.1万元)收购Finastra公司旗下Summit在中国内地及港澳地区的业务,承接17家客户及正在执行的合同,并有权在Summit产品源代码基础上进行本地化开发。同时,公司向云赢网络增资6.3亿元,以帮助云赢网络购买Summit业务、收购恒生利融76.01%股权、并补充流动资金。 点评: 1.资金管理系统是银行核心系统之一,Summit竞争优势突出。资金管理系统是银行重
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恒生电子
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2021-11-28 17:53:34
华安证券:孩子王 数据驱动,大店模式引流助力服务增长
深耕母婴市场,“大店模式”给予服务多元拓展更多可能 经过12年发展,孩子王已成长为以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商。2018~2020年,母婴销售占收入比重由92%降至88%;同期,母婴服务占比维持在3%左右,供应商服务占比由3.7%增至6.2%。非渠道类业务实现快速发展的因素之一在于“大店模式”,(1)空间:充分利用经营面积,由传统的陈列升级为“专区+服务+娱乐”;(2)客流:线下门店成为服务需求客户的天然引流渠道,既充分又有效;(3)延伸:基于服务平台做多元延伸,形成
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孩子王
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2021-11-28 17:52:03
开源证券:顶点软件 夯实基础,有望进入加速成长期
金融IT细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级 顶点软件是金融IT行业CRM和运营类领域龙头,金融行业高景气推动IT投入增长,公司将充分受益。2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局,未来增长可期。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别1.43、1.92、2.50亿元,对应EPS分别为0.85、1.14、1.49元/股,对应当前股价PE分别为43.8、32.5、24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长,有望进入加速成长期 2021年
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顶点软件
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2021-11-27 19:49:22
天风证券-烟草行业:电子烟监管逐步落地,优选行业龙头
事件:11月26日晚,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条:电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。 行业政策逐渐明朗化,优选行业龙头 此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位;此外,11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,参加单位包括雾化品牌企业(如雾芯科技、铂德)、低温本草企业等,会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁
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顺灏股份
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华宝股份
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中烟香港
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东峰集团
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劲嘉股份
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2021-11-27 19:38:23
民生证券:博腾股份 产业跃迁,新时代新博腾
回溯往昔:博腾1.0时代,优秀CMO服务商卡位高景气赛道 1)选赛道:2021年全球小分子化学药CMO/CDMO外包市场空间约420亿美金,预计到2030年增长至822亿美金,巨大的市场空间给予博腾高速发展的机遇。2)打基石:公司深度打造五位一体的核心技术平台、符合规范市场的质量体系、海外大客户培育,由这三个维度出发建立较深护城河,为之后的可持续性发展奠定扎实基础。3)高增长:2009-2016年,公司收入和利润均维持增长态势,2016年实现营收13.3亿元,归母净利润1.7亿元,收入体量位
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博腾股份
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2021-11-27 19:37:12
浙商证券:金田铜业 见龙在田,铜加工龙头拥抱新增长极
金田铜业:高周转、稳定盈利、持续增长的优质铜加工企业 金田铜业主要产品包括铜加工产品和磁性材料,2020年1-9月份的加权平均年产能为:铜线排52万吨、铜棒23万吨、铜管17万吨、铜板带12万吨、电磁线10万吨,另外目前钕铁硼磁性材料产能5000吨。铜加工的营收占比为95%,毛利占比为88%。公司深耕铜加工领域三十多年,得益于极高的运营管理水平以及数字化、信息化的业务流程,公司的总资产周转率连续多年维持在4以上,远高于同行业其他加工企业;“原材料价格+加工费”的定价模式以及精细化管理使得成本
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金田股份
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2021-11-27 19:36:17
安信证券:纳思达 国产打印龙头,芯片第二主业进入快车道
国产打印机龙头全产业链布局,自主品牌成长可期。公司成立于2000年,通过自主研发及并购,已实现“打印机+耗材”全产业链布局。打印机领域,“奔图+利盟”双品牌协同,搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线。收购品牌利盟主要覆盖欧美市场并辐射全球,2021年经营发展稳中向好;自主品牌奔图电子主要覆盖发展中国家市场并辐射全球,近几年实现较快成长。根据赛迪顾问数据,2020年全球打印机市场、耗材市场规模为421.2亿美元、518亿美元,奔图打印机2017~2020年销量由44.5万台增加到177.3万台,
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纳思达
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2021-11-27 19:34:57
国金证券:江苏神通 细分阀门龙头,“双碳”进程中持续增长
投资逻辑 特种阀门龙头,充分受益于核电重启:公司深耕阀门领域20余年,是核级蝶阀、球阀龙头企业,且在持续拓展新品。按“十四五”期间,全国每年新核准6台机组测算:1)核级球阀蝶阀等空间:新机组配套,按单站价值设备占比阀门占比蝶阀球阀等占比,年市场空间5.99亿元;存量机组维修更换,按照装机容量、蝶阀及球阀维护占比折算,年市场空间为2.33亿元;合计8.32亿元/年。2)阀门+乏燃料营收预测:按测算的阀门市场空间,预计公司核级阀门年5-7亿元新订单,最新募投项目拟1.5亿元投入乏燃料二期项目建设
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江苏神通
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2021-11-27 13:12:24
信达证券:酒鬼酒 馥郁香万里传,高端化迈全国
投资建议:中粮赋能公司管理,内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更,酒鬼酒公司终于在2016年后开启稳定发展,中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务,并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革,管理效率极大改善。2018年,公司成立内参销售公司,采用股权商模式,制定连续三年翻番的目标并且基本实现,成功树立高端品牌形象,激活品牌势能。用时五年,公司走出低谷,创造营收历史新高,省内不断深耕精细化,省外全国化进程加速,奋力打造“十四五”百亿宏图
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酒鬼酒
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2021-11-27 13:11:09
浙商证券:海信家电 国企混改释放企业活力,打造新增长曲线
报告导读 我们认为海信家电经历国企混改后企业活力被全面释放。公司传统冰洗空产品差异化、高端化破局存量市场竞争。公司并购整合海信日立、三电控股打造商用中央空调、新能源车压缩机的第二、第三增长曲线。我们给予公司22年目标价17.51元,予以“买入”评级。 投资要点 深耕白色家电三十年,家电战列舰乘风起航 海信家电前身于1984年成立,早期通过冰洗空业务成长为国内家电龙头企业。近年来公司通过数次收购和业务重构,目前已形成冰箱、洗衣机、家用空调、中央空调、汽车空调压缩机为主导的产品矩阵。
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海信家电
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2021-11-27 13:09:47
天风证券:中航西飞 军民双轨驱动,进入高景气阶段
军民用中大型飞机研发制造龙头平台,整机资产实现重组上市 公司是我国军民用中大型飞机研发制造龙头平台,全称中航西安飞机工业集团股份有限公司,是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国中大型军民用飞机的研制生产基地,我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商,是国内市场重要的运输机供应商之一,是新舟系列飞机、C919客机、ARJ21飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要供应商。 公司于2020年进行资产置换,从提供集团内关联交易品单位转型为军用整机设计研发、生产制造、
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中航西飞
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2021-11-27 13:08:23
天风证券:巨星科技 国内手工具出海龙头,odm稳定增长
公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。手工具业务是公司的主要业务,公司另有存储箱柜,激光测量仪器等业务。公司控制权集中,董事长控股公司。 工具行业历史悠久,行业龙头SWK的历史可以追溯到1843年,电动工具与手工具存在差异。工具行业可以分为手工具与电动工具,两者主要有两点差异:1、手工具与电动工具使用场景存在差异,互相无法完全替代。2、电动工具技术含量较高,单品价格较高。同时手工具行业sku较多,产品格局较为分散。 行业规模与趋势上,
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巨星科技
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2021-11-27 13:07:24
国信证券:维远股份 酚酮产业链一体化龙头,受益行业景气上行
公司一体化布局酚酮产业链 公司是国内酚酮产业链的龙头企业之一,同是也是国内在该产业链布局最全的企业,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)和异丙醇。上市后募集资金投资碳酸二甲酯(DMC)、丙烷脱氢制丙烯(PDH)和聚丙烯(PP)项目。 酚酮产业链未来有望受下游拉动,维持高景气度 公司酚酮产业链是一个相对自由竞争的产业链,对于产业链的发展,我们判断:1)酚酮装置未来新增产能较少,未来苯酚/丙酮随着下游需求的大幅提升,整体会出现比较明显的供需缺口,酚酮装置利润未来有望不断提升;
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维远股份
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2021-11-27 13:06:35
天风证券:湘电股份 军工+风电双轮驱动
高管调整实现主业聚焦,管理机制理顺后经营能力/盈利能力驱动业绩持续释放 11月19日,公司发布《关于公司部分高级管理人员变动的公告》,聘任现湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长张越雷先生为公司新一任总经理,同时聘任廖劲高先生为公司常务副总经理,聘任李正康先生、王大志先生为公司副总经理。 我们认为,本次高管调整是公司聚焦军工核心主业、理顺管理体制的重要战略转型: 1.张越雷先生作为现任湘电动力总经理、通达电磁能股份有限公司董事长,其担任上市公司总经理反映公司整合综合电力推进系统
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湘电股份
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2021-11-26 18:39:22
华金证券:捷佳伟创 全面布局满足客户需求
公司全面布局高效电池片路线:在TOPCon和HJT路线尚未确定哪条会是下一代高效电池片的路线的现状下,捷佳伟创作为光伏电池片龙头厂商全面布局TOPCon和HJT路线。在TOPCon路线上,公司具备提供TOPCon升级的关键设备LPCVD和管式PECVD的能力。在HJT路线,公司作为全球第一家完全自主研发能够提供HJT路线整线设备的龙头厂商,在HJT路线上多项设备具备领先优势,未来预计能够使得异质结整线设备成本下降至3.5亿元以下。 产业化验证提高公司竞争力:公司募投项目中包含产业化验证项目,
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